三大消費者信評公司Equifax、博睿(Experian)、和環聯(TransUnion)

企業和消費者領域各有三大信評公司

一如我在《超級成長股投資法則》一書2-2小節裡面介紹過,企業界和資本市場眾所周知的標準普爾(S&P Global,美股代碼:SPGI)、穆迪(Moody’s,美股代碼:MCO)、惠譽(Fitch,未上市)三大企業信評公司外,在個人消費者領域,美國也有三大消費者信評公司,主要的業務是評比個人的信用評等,他們的地位就有如台灣的金融聯合徵信中心,以及中國大陸的百行徵信或是螞蟻集團下的芝麻信用。

他們的業務內容

Equifax、博睿(Experian)、和環聯(TransUnion)這三家都是美國的公開上市公司。他們主要的業務就是提供每個消費者個人的信用分數(Credit Score)和消費者過往的詳細消費、借貸、和信用的歷史記錄。可想而知,所有的金融借貸、保險公司、信用卡發卡公司需要他們所提供的資來過濾他們的客戶,以降低損失;甚至是一般企業也會拿來做為是否僱用員工的參考。Equifax和博睿(Experian)除了主要是經營消費者信用評等之外,也涉足企業的信用評等,提供與鄧白氏(Dun & Bradstreet,美股代碼:DNB)類似的服務。

這三大消費者信評公司為:

  • Equifax(美股代碼:EFX)
  • 博睿(Experian,英股代碼EXPN,美股代碼:EXPGY)
  • 環聯(TransUnion,美股代碼:TRU)

股價表現

下圖中的三條曲線,由上而下分別為EFX、EXPGY、TRU的股價線圖(2011至2021年5月)

企業信評公司還是比較好

不論是三大企業信評公司或三大個人信評公司都是很好的投資標的,但企業信評公司又遠優於個人信評公司,因為前者護城河較寬,而且目前看不到有任何被突破的可能;後者就稍微差了些,因為競爭太過激烈,而且目前已有許多潛在的取代廠商想分一柸羹。這再次印證了我在《超級成長股投資法則》一書3-2節第168頁所持的觀點;經營企業型產品的公司優於消費型產品的公司。

現在的競爭廠商

這些在個人信評潛在競爭廠商裡面最重要的就是費埃哲公司(Fair Isaac,美股代碼:FICO),費埃哲主要是以自己特有的演算法計算出消費者的信用分數,而且在個人信用分數提供者的市場已超越傳統的這三家個人信評業者(詳見我的另一篇文章的介紹美國消費金融界最重要的上市企業之一費埃哲(Fair Isaac))。但傳統的這三家個人信評業者還可以提供消費者過往的詳細消費、借貸、和信用的歷史記錄,這也是目前傳統的這三家個人信評業者對費埃哲的一大優勢。為了抗衡費埃哲公司,Equifax、博睿(Experian)、和環聯(TransUnion)聯合設立了一家名為VantageScore Solutions的公司,提供與費埃哲公司類似的個人信用分數的服務。

新興的對手

此外,隨著科技無所不在,科技巨擘們掌握了現代人無所不在的消費方式和各種隱私資料,提供了消費者各種的數位信用分數;長此以往當然會威脅這三大傳統個人信評公司的業務。這樣的數位信用分數,最常被電子商務業者用於行銷,也開始被各國新興的網路線上借貸業者,用於決定是否核准貸款,應用場景正隨著商業力量,鋪天蓋地伸向各個領域。保險公司透過分析臉書、推特帳號,決定保費計算基準,甚至紅娘網站也將評估結果,用於婚戀交友參考。

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