一般散户多不相信自己有任何优势
我知道大部份人不太同意这个标题，这也是为什么我想写这篇文章的原因。以前我也曾对这句话存疑，我当然同意散户在投资股市时有一些劣势（请参见我的部落格另一篇文章 《散户投资股市的劣势》）；例如散户不具有资金上的优势，但是成功的投资人可以用长期投资和持续维持较高的成功率来克服这个劣势。真正成功的投资人不会把投资人拥有的资金多寡和股市投资的成功与否划上等号，这是一般散户普遍的迷思之一。
我认为的散户优势
以下是我所认为散户在投资股市时的优势：
不必受法规限制
这是最大的优势。身为散户，我们很难体会机构投资人或所谓的真正股市大户他们所受到的法规限制。比较重要的法规限制有以下几项：
资金运用不须申报
美国证券交易委员会 （SEC）规定资产规模超过1亿美元及以上的机构投资者需要披露13F表格季度报告，强制披露详列期间的投资对象和金额。
基金不得投资任何一个公司超过持股的10%（此数字也适用于中国大陆），只要投资任何一个公司超过持股的5%时就必须在十天内以13D的表格呈报美国证券交易委员会如果受益人持股有超过1%的变更时，也必须以13D的表格呈报美国证券交易委员会。
不能把基金的10%以上投入单一上市企业的股票。
没有闭锁期的限制
新股上市（IPO）期间，必须遵守180天的闭锁期规定，规定在6个月内不得出售手上的IPO持股，以免占散户投资人的便宜。
不必考虑现金水位
以台湾法规为例，股票型基金有需持股七成以上的规定，不允许资金长期闲置。但新成立的基金最长有六个月的缓冲期，可不受持股比率限制。
没有赎回的压力
基金（包括股票基金、ETF、避险基金等各式基金）经理人需要面对基金购买人赎回的压力。在市场承平时，不会发生，甚至于在牛市时，很多热门的基金甚至于会闭闭基金，不再接受新投资人申请。但是在市况不佳时，尤其是市场崩盘时，大部份的基金购买人会蜂拥而至，竞相赎回。基金经理人为了筹措赎回所需的现金支付，没有选择，只能被迫卖股，即使是看好后市的股票也一样；这是市场崩盘期间加速股市下跌的主要原因之一。
散户随时可以交易
散户买入卖出可按自己的意志和投资原则，完全由自己控制。长期投资是股市投资能成功的要素之一，但是机构投资者几乎都不被容许采纳这项众所周知的成功要素（这也是绝大部份的基金会落后大盘的主要原因之一）。他们除了必须遵守多如牛毛的法规限制外，自己公司内部还有更多令人叹为观止的不合理规则、逐层审查旷日废时以致于丧失先机、外行领导内行、以及行业潜规则需要遵守（例如被迫买入明知不会有好报酬的某家企业的大量股票），这些都是扼杀基金绩效的元凶。台湾的基金经理人，法规载明必须在180天内把帐户内基金购买人的现金投入股市。在股市里，任何被迫交易（包括基金经理人在股市崩盘时被迫卖股），结果都是奇惨无比，绝不会有好的下场。
机构投资人反应较慢
管理的资金愈大的机构投资人，除了一堆内外法规的限制外，一如大车或大船转弯很慢。机构投资人由于资金庞大，建仓和出脱任何一档组合里的持股都必须花上很长的时间（和其所拥有的资金大小成正比）才能买足或出脱计划的目标股数；尤其是稍具知名度者在市场上的一点风吹草动，都会引发很大的后续效应或不利的副作用。举例来说，建仓买入的速度若太快或是太早揭露，会快速抬高该股的市场价格，不利自己建仓。但普通小散户们，由于资金小得多，可以非常有效率地在任何时间，即时买入或出脱任何数量的股票。
可供机构投资人选择的股票标的较少
细心的读者若详读我所列的第一项法规的限制后，可以很快地发现，机构投资人可以投资的标的股票较散户少得多了。你我这种小散户，可以投资所有的上市公司的股票。巴菲特曾经抱怨，可以供他选择的股票少于200档 （美国公开上市的股票约有4,000档，若是加上店头或粉红单市场则共有约11,000档以上）。
机构投资人对投资小型股并不热衷
即使买入少于法规容许的额度，而且如预期地表现突出的话，对其组合的绩效也不会有显著的帮助，因为该部位在其组合中的总金额占比一定很小（原因请见第一点）；也因此造成很多大型机构投资人对小型股投资并不热衷，或是直接明文禁止，至少是不鼓励。但是绝大部份成功的超级成长股刚上市时都是小型股，这些成功的超级成长股涨势最凶猛的阶段都是在他们刚上市的前几年，也就是市值还是属于小型股的阶段。光是这一点，身为散户就是一件很幸福的事。
没必绩效考核
这是机构投资人面对的最主要压力，为保住自己的饭碗，只能布局短线，而且只求不要大幅落后同侪就好（请注意同侪的投报率通常有３／４是落后大盘的）。结果机构投资人不会去买他们真正看好的股票，而是买同侪们都看好的股票；他们的心态就是“我不追求多高的收益，但不能跑输我的同行们太多”。造成机构投资人竞相追求短期的绩效，很少能长期投资，导致不可能产生很好的绩效；因为长期投资是获得优良股票投资绩效的必要条件。
散户有优势是事实
看完以上我所列的这几项机构投资人所受的限制，理性的散户投资人应该就会恍然大悟，庆幸自己不受这些规定的束缚；甚至自己在先天上就比机构投资人占据更有利的位置了。
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