我记得第一次见到这本书时这本书还没有中译本，我花了一整天把英文版看完，心想应该要有人把它译为中文才对。
推荐此书的理由
这是一本我时常向许多朋友推荐的股票投资书《巴菲特的投资原则（Warren Buffett’s Ground Rules）》，我推荐这本书主要的理由有三个：
- 它是很少数获得巴菲特本人背书，主要描述巴菲特“最早期投资生涯”的书籍。我一直认为对大部份的作家或电影导演来说，他们个人的第一部作品通常有不可取代的地位，而且通常也会是最值得研究的作品。因为最从最原始的作品就可以概括了解他们往后生涯的大部份作品，因为一个人一生的中心思想很难改变。而这一本书，就完整呈现了巴菲特投资生涯的的最早阶段，值得所有人深入地研究。
- 书中所描述的巴菲特最早投资生涯时期，是最适合所有散户投资人效法和模仿的。为什么呢？因为这个阶段的巴菲特和你我并没有任何的不同，他的主要投资标的都是在公开市场上买入上市企业的股票。尤其在他告别合伙人投资生涯，成立波克夏．海瑟威（Berkshire Hathaway，美股代码：BRK）后，主要的投资方式已经是透过并购企业来完成了，也就是典型的机构投资人投资方式。目前波克夏．海瑟威的投资组合也只有约三分之一是公开上市公司的股票。相较之下，这种机构投资人投资的方式并不适合一般的散户投资人；有兴趣的读者可参见我部落格的另一篇文章《散户投资股市有哪些优势？》的说明。
- 作者蒐集了许多巴菲特早期投资生涯的原始相关文件，包括合伙事业如何运作？利润如何分配？主要选股目标和投资方式，以及给合伙投资人的年度股东信等。读者透过研究这些巴菲特早期的原始投资文件，可以好好领悟当代最成功的投资人在成名之前最原始的思考方式、他的日常的活动、蒐集什么样的企业资料？过滤投资标的标准、以及他的逻辑推衍过程。对于散户投资人来说，这些都是非常难得，而且珍贵无比的公开经验。
简洁易读
这一本书很薄、内容简单扼要、很好阅读。经过作者的整理后，列出了以下几项巴菲特早期投资（合伙人）时期的重点（节录自作者的目录），这些要点都是要成为成功长期投资人在投资一开始的时候，必须先搞清楚的基本观念：
书中包括的主题
投资的基本观念
预测未来：套句巴菲特的话“预测市场，那是上帝在做的事”。事情应该发生比何时发生重要。
复利的力量：这是长期投资的最大好处，必须长期把投资获利再投入才能体会复利的力量。投入优质的股票可以随企业成长，享受长期成长复利的好处。
指数基金：这点巴菲特每年都会重复，一般人适合采用指数基金的投资方式，可以取得市场致的长期报酬，而且可以减低风险和投入的时间。
让基金管理人的利益和你一致：只有要求你的基金管理人也把自己的大部份身家都投入相同的基金，他才有动机为你寻求最好的报酬和积效。
投资策略
找出股价遭低估的价值股：巴菲特在早期所执行的投资策略，大抵而言，就是其恩师葛拉汉的雪茄烟屁股哲学。也也就是努力找出市场上价值遭到低估的企业，在低档时买入。
套利：巴菲特很早就明白套利是一种稳赚不赔的投资操作，例如利用企业被并购来进行套利。
控股型投资：由于投资日渐成功，书中就举了登普斯特这家公司为例，来说明巴菲特是如何利用买人大量股票，控制企业的董事会，介入一些企业的经营。
如何衡量积效：要以3-5年来衡量投资的积效，不要着眼于短期和眼前的利益。
心理偏误
传统作法不一定稳健：跟随众人，寻求同侪的认可，在投资上行不通。投资人应让要反其道而行，独立思考判断，才有可能成功。
别只顾著避税：投资人应该把寻求报酬放在第一位；而不是因为考虑如何避税，而见树不见林。最高税后所得才应是最后的目标。
资金越多越好操作吗？巴菲特说过“给我一百万，我可以每年为你赚50%。嗯，我道我做得到，我可以保证”。原因可以请大家参见我的《散户投资股市有哪些优势？》这篇文章的说明。
积极投资为何无法长期操作？不要随群众起舞，动能投资或追逐市场的热门股，终究会让你遭致最后的失败。
股票不见得是最好的投资？到了合伙人关系的后期，巴菲特看到市场明显地遭到高估（３年后，市场就真的崩盘了），以他的投资方式，他实在找不到适合自己投资标准的股票，因此他毅然决定在1969年结束合伙投资公司。
相关文章
- 《现代投资组合理论为何不合理？》
- 《效率市场》
- 《思考不能外包》
- 《长期持股的可能性，巴菲特持股的实际案例》
- 《巴菲特是如何建构他的长期投资组合的》
- 《为什么巴菲特值得深入研究？》
- 《巴菲特生平的第一次电视专访》
- 《相信成功投资人是幸存者偏误的人不可能成功》
- 《阅读对投资的无可取代和必要性》
- 《分析师的报告都一无是处吗？》
- 《巴菲特是如何发掘投资想法的？》
- 《巴菲特持股的3大共同性-便宜、固定配息、库藏股》
- 《富国银行如何赚钱？曾经巴菲特和蒙格都赞誉有加的重要持股》
重要声明
- 本站内容为作者个人意见，仅供参考，本人不对文章内容、资料之正确性、看法、与即时性负任何责任，读者请务必自行判断。
- 对于读者直接或间接依赖并参考本站资讯后，采取任何投资行为所导致之直接或间接损失，或因此产生之一切责任，本人均不负任何损害赔偿及其他法律上之责任。
