企業經營者和股市投資者的差異

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多數人不認同我的看並不令我意外

前些日子我寫了篇部落格的文章，引發許多人不同的看法。但結果也不出我的所料，大部份人的看法和我相左，可見我當初有感而起寫這篇文章的決定是對的，更堅定確信我的文章的觀點和多年的觀察是對的。有興趣的讀者可以參閱我的那篇文章《為什麼事業有成的經理人，通常不是好的投資人？》今天再把我當初的回覆，再加上我的看法，重新整理如下。

企業的擁有人或大股東主要在經營事業

如果是具規模的公司或上市公司的企業的擁有人或大股東（以下簡稱企業主，我們指的不是領薪水的經理人），這類人的資產累積都會非常成功。為什麼呢？

我一直都認為經營事業比投資股票困難多了，因為經營事業要面對太多的挑戰；好處是可以掌握自己的命運，這是和單純投資股票最大的不同之處，當然取得的成就也大得多了。
具規模以上企業的事業擁有人們，公司就是他的全部，所有的財產和心力的投入；而且只要不倒閉，一定都是長期投入────因此只要存活下來或上市成功，投報率都會很高。
一般情形下，經營具規模以上企業的事業擁有人，絶大部份的身家只會押注在自己的企業上，除了公司剛開始成立時資金籌措本來就不容易外，也是決心的表示，因為只有這樣才能成功。除了是經營事業，從另一種角度來看，他們當然也是在進行投資，而且只投資自己公司，甚至一定是長期投資，這些特性（集中，長期，能力圈內）加起來，造成投報率通常很高。
我有一篇文章是《從0到1（zero-to-one）》，這本書中提過風險投資（Venture Capital）的投報率是冪次方，就是這個道理。
《福比士》雜誌在2021年4月時公佈的美國富豪調查指出：他們的財富來源裡面────成立公司的大約佔了3/4，而投資則大約佔1/4，前100名最有錢人當中沒有任何一位是基金經理。

企業的擁有人或大股東和股市投資人不同

但是，具規模的公司或上市公司的企業的擁有人（簡稱企業主）和尋求在股市致富而成的股市投資人，還是有許多的不同，不能拿來比較：

立足點是不同的：企業主一定不會把他的大部份資產拿去投資別人，這是不可能的事。
投資股市的入門門檻很低：基本上是大部份的人都有資格，也有進入的能力（當然不代表會成功，小賺人人都有機會，要大成功也並不容易）。但是，經營公司就不同了，成功的企業主很少，我們的社會上成功的上市企業主並不多就是證明。
起始的心態不同：大部份的股市投資人，一開始都是以工作之餘的時間投入的，會一開始就全職投入者不多。但是，企業主經營公司，一般而言都是全力投入，沒有所謂的兼差這回事。
經營事業能存活賺錢的機率很低，台灣經濟部的官方統計，新設企業能撐過1年的僅1成，熬過5年的更只有1%，換言之陣亡率高達99%。美國的統計結果也很接近這個數據。請注意這是不倒閉，而且是大小所有企業的統計值。能夠多年後上市的機率有多低，那就可想而知了。但是投資股市能存活，賺錢的機率當然高多了（賺多少錢另當別論）。總之，經營事業是大好大壞，除非能上市成功（這機率很低很低），否則賺不了大錢。能成功上市的企業主，當然賺的錢遠比一般的股市投資人多太多了。