美國消費金融界最重要的上市企業之一費埃哲(Fair Isaac)

它和美國消費金融界高度相關

我在之前發表過《三大消費者信評公司Equifax、博睿(Experian)、和Transunion》一文,介紹過美國的三大消費者信評公司。這篇文章要向大家介紹一家我自己認為美國消費金融界最重要的上市企業之一費埃哲(Fair Isaac)(Fair Isaac,美股代碼:FICO),它之所以重要是美國所有從事的消金有關業務的公司,從銀行、信用卡、貸款業者幾乎都得仰賴它的服務。費埃哲自已公佈過;90%的美國銀行、信用卡、貸款業者都是它的客戶。生活在美國的人,幾乎不可能沒聽過這家公司────因為你的信用分數就是這家公司的傑作。

股價表現

投資人的反映如何呢?過去10年它的股價漲了908%,過去5年也大漲了248%。

費埃哲的壟斷引發不滿

三大消費者信評公司Equifax、博睿(Experian)、和Transunion,對它可是愛恨交加,因為太過仰賴它的服務為了擺脫費埃哲,不僅以反壟斷理由把它告上法院;三家公司還聯合成立一家公司來對抗費埃哲,但經過幾年市場上的證明,至今為止,並沒有對費埃哲造成重大的影響。原因是這個市場夠大,但另一個更重要的原因是費埃哲的切換成本(Switch Cost)護城河已經形成,東西沒有出大問題,沒有客戶會想換。簡言之,費埃哲具有威士(Visa,美股代碼:V)或萬士達(Mastercard,美股代碼:MA)般的強大競爭力和壟斷性。

但新的競爭者已經出現

現在的確已經開始有一些新的金融科技公司出現,例如Upstart(美股代碼:UPST), Lemonade (美股代碼:LMND),不再採用傳統三大信評或費埃哲的評比,改用用自己寫的人工智慧演算法來判斷,這種趨勢才剛開始,尚未形成致命的威脅。可見的將來尚看不到會搶走費埃哲現有客戶的地步。但是由此也可以看到網際網路和科技巨擘手上所掌握的你我的隐私、行蹤、日常資料有多氾濫了,而且愈來愈嚴重;這個現象東西皆然。我個人的看法是,這些科技巨擘和金融科技業者,遲早會做出比費埃哲還更有競爭力的產品,其實這場競賽早已經開始了────比如在中國大陸。

中國的產業狀況

因為中國大陸的金融現代化較西方晚,在中國大陸就一直沒有誔生類似費埃哲這種公司,這也是為何阿里巴巴(美股代碼:BABA)集團下的螞蟻的芝麻信用很值錢的原因。因為他是大陸唯一一個非官方所擁有而且具規模的消費者信用評比公司;其它幾家就技術和規模而言都和它處在不同的層級上,根本不是敵手。芝麻信用就是結合西方的費埃哲和阿里巴巴手上的資料所自然產生的產品。所以螞蟻的首次上市案被叫停後,中國大陸已經要求螞蟻要把芝麻信用分割出來,並交由官方控制(尚未完全定案,但方向已經確定)。螞蟻的芝麻信用主要就是採用阿里巴巴所擁有全大陸人近廿年的網商採購細節和偏好,加上花唄(一種消費者BNPL產品),和螞蟻的網商銀行(中小企業的小額信貸,近9千萬家小商家用戶,幾乎等於大陸的中小企業總數目)的金融借貸資料。

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