投资朋友们（尤其初入股市者）时常很苦脑；究竟投资一家企业的股票前，至少要暸解那些东西，也就是最低限度的投资功课应该包括那些，这就是我们这篇文章的目的。其中第一和第二段所描述的最基本要求花不了您多少时间；如果过不了第一和第二段的最基本要求，或是您不知道（明显迟疑也算）第一和第二段所列问题的答案。此时，我奉劝大部份的投资人另起炉灶，不值得您再投入时间了，赶紧找寻另一个更好的投资对象吧！
企业背景
投资股票是要把我们的辛若钱押在不相干的组织上面许多年，为了我们的血汗钱，当然对我们所投资的企业进行基本的身家调查是绝对必要的：
经营业务
公司主要靠什么营生？主要有那些业务？赚钱吗？前景如何？主要客户有那些？竞争厂商有那些？最重要的是您搞得懂这项业务吗？如果您实在在5分钟之内还是弄不懂的话，那我劝您就此罢手，找下一家您懂的企业。5分钟您没法弄明白的企业，5年后相当大的机率您还是不明白（巴菲特也说过很类似的话）。投资您不懂的企业，不可能让您赚大钱的！
护城河
搞清楚公司有没有上得了台面的高度竞争力，没有突出竞争力和高市占的公司就算了，不要浪费您的时间了。如果您实在搞不清楚什么是护城河？我在《超级成长股投资法则》一书的2-3节94页开始，为大家详细介绍了企业常见的十多种护城河，并穿插许多企业案例，您可以先由这里开始。
经营团队
经营团队的整体能力如何？公司的执行长、财务长、董事会主席各是何方神圣？有任何不良记录吗？创办人还在吗？有多少股份？
财报
至少要读过企业去年的年报，愈多年愈好，才能知道长期的趋势。在财报中，一定要先搞清楚下面这三项：
营收
企业营收规模是那一种等级？（精确数字不重要，但至少要确切地知道年营业额是5亿美金等级还是50亿美金等级，这差很多吧！）过去五年和未来的成长率大约多少？（精确数字不重要，但至少要确切地知道年营收成率是5%，15%，还是30%。投资年营收成率是5%以下的公司，还不如买债券；随便买个大盘的ETF都会比较好），是正在向上或走向坡？可能的市场有多大啊？
净利
公司是赚钱还是亏钱？这总要先弄清楚。自己都养不活了，能养活投资人吗？
负债
到底欠了多少钱？每月要付多少利息？公司应付得过来吗？现金流是正的吗？
中级功课
如果您已经初步完成上面两大部份的最初步的功课，我在《超级成长股投资法则》一书 5-1第327页曾经列出“ 进行估值前至少用5问题过滤是否值得投资”，请您一一检视您的投资目标是否都符合，而重点是您能否立刻都答得出来。
接着若您希望能够进一步较深入一点地暸解您所要投资的企业，那可以请您参见我在《超级成长股投资法则》一书的 4-1，248页到267页里面，我为投资人所准备的中级内容。
下一步
基本上，如果您拿上面所列的要点套用到您所打算投资的企业上面，我相信您就可以很有把握地说对这家企业已经完成了最初步（是的，还很初步，离完成还很远）的分析的工作了。有了这些很基础的背景，接下来，你就可以根据自己的需要，再过滤您所要投资的企业：
适不适合自己
在您的能力圈范围内吗？您之前有类似的投资成功（或是失败）经验吗？
符合您的投资逻辑吗
这包括了是否和您的投资原则、投资策略、投资组合相符。
继续研究
学海无涯，投资也是一样，您对您所投资的企业投入愈多时间，对企业愈暸解，愈能增力您对持股投资的信心，赚大钱的可能性才会提高。关于投资功课，建议您可以参考我的另一篇部落格文章《投资功课自己作：成功投资3步曲的必要条件》的说明。
巴菲特表示过，投资人对公司愈暸解，所需的安全边际就可以愈小；当然持股的信心就会较强，投资成功的机率相较而言就会愈高。想要投资成功，没有其它的办法，您得暸解这家企业。
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老师好：
关于企业背影跟财报, 其实如果拥有这一档股票,理论上是会时时关心,例如我持有TSMC
但是像目前我们平常还有工作,要深入了解该公司,非自己能力圈范围,实在是力有未殆
我个人倾向从生活中选股, 从量化到质化方面了解这一家公司
例如字母公司(alphabet),生活中我开车必须使用google map,
看网页我习惯使用chrome, e-mail 我使用gmail, 看影片我使用youtube, 尤其是youtube
最近国外网站写说youtube 商业模式netflix 跟 disney 根本无法复制, 因为影片创作者来自全世界每个人, 却可以跟google 广告收入(占其营收很大部分)互相拉抬, 搜寻会出现影片内容
看影片又增加广告收入
还有我个人3C设备几乎都是Apple产品(也是生活中体验) , 所以虽然他的高峰期已过,但几个月前小买一下,目前也也获利
另一家生活股是星巴克,只是他的成长也许没这么多
字母公司(alphabet)我目前虽没拥有它, 但已在我的投资组合观察名单中(这十年间几乎涨十倍)，只是他不常大幅回档,像是去年3月回档30%以上真是大好良机,其余时间稳稳缓步向上,
根本无法下手
老师有提过他的企业文化有在改变, 但我觉得他的护城河很广,一时之间很难有竞争者
只要企业文化没根本改变,换一个CEO也许会焕然一新
我个人倾向买下一流公司跟着成长,长期投资,股价理论上是会有好的报酬
Peter您好，没错，我一直认为要先搞懂所投资的企业是必要条件，尤其是长期，成长股，重要性不言可喻；我自己是”一定得搞清楚我投资的企业；否则我会放弃，即使个股怎么会涨我都不会（敢）去投资＂。关于Google，我在部落格里有两篇专文介绍过，我的看法都在那两篇文章内了。有些投资人看了我第二篇’字母公司迫切的危机’的内容,有点担心。这倒是过虑了。我们投资时只要找出一家企业拥有的优点远多于缺点，这样成功的机率就会大多了。我之所以写’字母公司迫切的危机’，是因为它这个问题特别突出，我已经观念了很久，写出来无大家参考。每家企业都有优缺点，不可能有完美的企业————以后我也会视情况再一些其它著名企业的缺点或劣势，供大家参考。总之。今天趁您的留言，澄清我的初衷。
Hi,Andy
关于以现金流量法估值的部分，
请问P330的2020年APPLE现金流733亿这个数字要从哪里搜寻？
还有P332的成长率预估值是在Yahoo Finance上搜寻到的吗？
Steve您好，
(1)书中P330的2020年APPLE现金流733亿这个数字要从哪里搜寻？—
这是2020年苹果手上的现金，大部份较好的股票网站都查得到，至少我确定macrotrends.net上有的。我书中是采用macrotrends.net的资料，再自己去查2020年苹果的10-K年度财报，对照过macrotrends.net的资料是否正确，必需要确定这个数值是正确的。
(2).还有P332的成长率预估值是在Yahoo Finance上搜寻到的吗？
这部份花了很多工夫。因为苹果和微软这两家公司，华尔街约有40-50家投行在追踪。其家公司不见得会有这么多分析师在研究。我为了书籍内容的正确性和资料的即时性，我当时是逐一找各大著名的财经网站（您说的Yahoo就是主要的一家）里面，各分析师对苹果的估值，还有他们估计的成长率，差异很大，各家作法资籵也很不一致。找完我熟知的财经网站后，又用Google搜寻找了一回，对照，删去不合理的几家。最后的结果就是我放在P332里的结果。这方法很笨，但可以确保资料来源是有根据的。
谢谢回答！
Hi,Andy&Peter
在这边提供我的观察做为参考，字母公司（YT）获利的方式刚好是双头马车，一个是非YT会员(来自广告商的营收)，跟另外一种是YT会员(来自YT订阅的营收，因为此族群不想看广告所以订阅YT)，所以简单来说，无论是否要看广告，YT都可以获利(高招)
上述的情况跟串流平台又有那么一点类似，
现在当红的Netflix、Disney+、HBO Max等，目前是胶着白热化的订阅竞争。
之于，稍微要忍受广告的族群用Roku电视棒，但是有丰富的‘免费频道’资料库(北美地方电视台)
不过某些个股很可能估值已经过高，priced in到某个程度，要等待拉回才布局(很难等)可能胜率会比较高吧？！
以上 仅供参考