我在自己的《超級成長股投資法則》書裡的3-6小節中，222頁；以及4-3小節中，292頁，這兩部份都花了不少的篇幅談過這家公司是如何崛起，以及如何獲得華爾街投資人的青睞的。 書中提過的，在此不再重複，有興趣的讀者可以參閱我在書中的描述。
不少人一直希望我能談一下這家企業。值此歲末年終，我打算開始花些時間，陸續寫幾篇（因為它值得探討的地方太多了）這家過去幾年美股最重要的新型電商企業Shopify。
對於目前全球主要，在美股上市，值得向投資人介紹的電商企業，我都會陸續發表專文來向讀者逐一介紹。
關於這些主要的電商企業，建議您可以參考我的以下部落格文章的說明：
亞馬遜唯一懼怕的敵手
2020年，亞馬遜（美股代碼：AMZN）的創辦人貝佐斯在出席美國國會做證時公開地指出，Shopify是亞馬遜唯一（夠份量）的競爭者。
不只亞馬遜，連中國的阿里巴巴（美股代碼：BABA），都成立專門圑隊，研究Shopify為何如此成功，因為Shopify早已經進入中國大陸，在中國大肆招商，威脅到阿里巴巴的地位；因為Shopify是阿里巴巴的速賣通（AliExpress）部門的直接競爭者。
目前不論東方或西方，所有新冒出的電商，各種SaaS企業，甚至於新一代的非電商型初創型企業（尤於實在太多了，我就不在此一一舉例列出了），很多都拿Shopify當成功的典範，希望能夠複製Shopify的成功經驗。甚至是何沾上光的企業，都可以享受高於同業的資本市場估值，最典型的例子就是在港股上市的有贊（Youzan）和微盟（Weimob），以及在美股上市的寶尊（Baozun，美股代碼：BZUN），這三家電商或SaaS企業打著中國版Shopify的旗號，都曾經大受投資人的追捧，致股價高不可攀的程度；現在證明，都只是噱頭，經不起市場的檢驗。
Shopify這個字現在變動詞了
另外值得一提的是，Shopify這個字在商業界目前已經逐漸變成動詞，就像影印機的Xerox，網路搜索的Google，或是影像編輯的Photoshop。例如有網路線上借貸企業聲稱自己是線上借貸界的Shopify，也有賣車的車商宣稱自己是車界的Shopify，這樣的例子不勝枚舉。從這件事（Shopify變動詞）來看，就可想見這家企業有多成功了。
企業簡史和創辦人
很令人訝異的，Shopify一開始，以現在的眼光來看，是一家單純提供網路空間為中小企業架站的小型雲端運算企業，就像現在大家熟知的Wordpress（未上市）或是Wix.com（美股代碼：WIX）。
主要創辦人托比亞斯·盧克（Tobias Lütke）是一位德裔的加拿大人，他之所以開辦這家網路企業，最初只是覺得寫程式太枯燥，作為一個滑雪愛好者，他覺得賣滑雪板利潤高，於是就想著不如開個賣滑雪板的網路商店賺點小錢，於是就花了兩個月用Ruby on Rails寫了個網站賣滑雪板 。
2009年到2013年間，Shopify完成由建站工具向平台商的轉變。2009年6月，Shopify發布了API平台和APP商店，允許開發者給Shopify的在線網店創建各種應用，然後在Shopify APP Store上發布。
從2014年至今，Shopify開始重視大客戶服務，推出面向擁有大量庫存產品商家的電子商務服務Shopify Plus，形成了完全覆蓋大中小客戶的產品鏈，這是最重要的轉變，也是Shopify至今做的最成功的一項策略的大變革。
Shopify的電商排名
根據2020年5⽉初，聯合國貿易與發展會議關於全球電商發展的報告，按照全球商家商品交易總額來排名各⼤電商：
| 2020 | 2019 | 企業 | 2020交易額（美金十億） | 交易額年成長率 |
| 1 | 1 | 阿里巴巴 | 1,145 | 20.1% |
| 2 | 2 | 亞馬遜 | 575 | 38% |
| 3 | 3 | 京東 | 379 | 25.4% |
| 4 | 4 | 拼多多 | 242 | 65.9% |
| 5 | 9 | Shopify | 120 | 95.6% |
| 6 | 7 | 電子灣 | 100 | 17% |
Shopify的資本市場驚奇之旅
如上面這個來自谷歌財經的股價走勢圖，它從2015年5月上市以來，不過六年半多，股價大漲4,984%，也就是上漲50倍，折合年化報酬率為206%，這個數字很驚人，比之前介紹過的冬海（Sea，美股代碼：SE）的年化報酬率119%高出近一倍（冬海的股價表現已經夠嚇人了Shopify的股價表現更嚇人。冬海晚它2.5年上市，詳見《東南亞市值最高的企業冬海（Sea），蝦皮（Shopee）的母公司》），是美股的所有大型股中同期的漲幅之冠。
Shopify的估值
即使面臨所有成長股在2021年最後一季全面性的進入熊市，許多成長長股的股價都從股價的最高點幾乎跌去了一半，Shopify還算當中跌得少一點的。它的估值看似仍舊很高，但已經趨近合理（見下表的整理），可見投資人對它的前景充滿信心（請注意它的本益比比亞馬遜還低，股價營收比則比較高，下表是用12/24/2021的收盤價做計算）：
| 估值項目 | 自由市場 | Shopify | 冬海 | 亞馬遜 | 阿里巴巴 |
| 股價 | 1,262.73 | 1,439.33 | 222.05 | 3,421.37 | 118.66 |
| 市值 | 637.2億美金 | 1,807.4億美金 | 1,231.5億美金 | 1.74兆美金 | 3,225.4億美金 |
| 股價營收比 | 10.09 | 43.05 | 14.96 | 3.76 | 2.48 |
| 每股盈餘 | 1.59 | 26.82 | -3.59 | 51.14 | 7.1 |
| 本益比 | 793.45 | 53.66 | N/A | 66.9 | 16.73 |
| 股價自最高點下跌的幅度 | -47% | -18.36% | -40.42% | -9.32% | -60.37% |
自由市場（Mercadolibre，美股代碼：MELI）的部份，我正在撰寫，過幾天寫好後會發表。
公司的主要業務和表現
| 2020全年營收和成長率 | 2021年第3季營收和成長率 | 主要業務 | |
| 訂閱方案 | 908.757百萬美金 (+41.5%) | 336.2百萬美金(+37%) | 程式軟體，特色主題，網站代管，Shopify Plus |
| 賣家商戶方案 | 20.20734億美金 (+115.9%) | 787.5百萬美金 (+50.83%) | 企業融資借貸，物流快遞 ，支付服務 |
| 總營收 | 29.29491億美金 (+85.63%) | 11.2億美金(+45.9%) | 以企業為主的電商服務 |
Shopify對加拿大的重要性
Shopify目前在加拿大的多倫多和美國的紐約交易所同時掛牌，交易代碼都是SHOP，是加拿大市值最大的上市企業。它也是加拿大繼北方電訊（Nortel，已下市），和黑莓（BlackBerry，美股代碼：BB）這兩家世界級大型科技企業後，再次有加拿大科技企業進入世人的眼中，是令加拿大人引以為傲的科技巨擘。而它近幾年更已經成為加拿大各界競相爭取投資的企業，也是加拿大政治人物出國時拿來向國外領袖炫耀的主要加拿大企業。
資產負債表和募資
Shopify在未上市前，沒有例外，早期曾向矽谷的風投爭取不少的資金，但上市之後，一路以來幾乎都是靠發行新股以募集營運所需的資金。它幾乎未曾向傳統銀行進行過大筆資金的借貸，原因很簡單，Shopify的股票一路都在上漲，很值錢，投資人爭相搶購；不必看銀行臉色。這也是為什麼公司長期以來，長期負債幾乎是零（這表示財務很健全）的主要原因，目前它的長期負債/股東權益比只有微不足道的0.08，科技界的大型公司應該只有字母（美股代碼：GOOGL和GOOG）的0.06和Meta Platforms（美股代碼：META）的零能和它相比。
相關文章
- 《Shopify憑什麼大殺四方？》
- 《Shopify簡介，它是如何賺錢的？貝佐斯承認的唯一敵手》
- 《為什麼投資人很難及早看出Shopify的潛力？》
- 《亞馬遜（Amazon）和阿里巴巴（Alibaba）的比較》
- 《東南亞市值最高的企業冬海（Sea），蝦皮（Shopee）的母公司》
- 《拉丁美洲的電商霸主自由市場（美卡多，MercadoLibre）》
重要聲明
- 本站內容為作者個人意見，僅供參考，本人不對文章內容、資料之正確性、看法、與即時性負任何責任，讀者請務必自行判斷。
- 對於讀者直接或間接依賴並參考本站資訊後，採取任何投資行為所導致之直接或間接損失，或因此產生之一切責任，本人均不負任何損害賠償及其他法律上之責任。
