Shopify如何赚钱？贝佐斯承认的唯一敌手

在〈Shopify如何赚钱？贝佐斯承认的唯一敌手〉中有 22 则留言

1. Andy,您好
   shopify是支持店家自行运用APP去设计属于自己的行销页面，shopify从中收取订阅费用，而不是像一般大型电商透过促销方案去压迫店家让利（抽佣）。这对于一些刚要转型网路电商的小店家而言，提供很大的帮助（降低门槛），因为对刚起步的店家，任何一笔投资可能都要好一阵子才能回收，shopify有鱼帮水水帮鱼的概念（相互共存）。我想问的是，既然大家都争相模仿shopify的B2B商业模式，只要有人跟电脑还有银弹，难道没办法复制吗？很好奇shopify的黏着度在哪里？让这些店家爱用shopify.

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   1. Steve您好，
      简单的回答是”很困难”,要不然亚马逊和阿里巴巴也不用紧张了. 另外，它不是只提供网站上线和供企业行销自己而已————这类功能任一家像WIX.com的公司都能做。

      您的问题是所有人都想了解的问题，这也就是Shopify能有如今地位的原因（它的竞争力所在）。这不是三言两语可以说完的，我会在往后几篇关于Shopify的文章里面（我有在本文中答应读者会再写几篇Shopify的文章），提出大部份对这个问题的解答（我的个人追踪和研究）。

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      1. 感谢Andy无私分享这些内容（要开订阅吗XD），您的书我翻阅好几次了，长期投资的路上（选股逻辑）其实大而化之就好，因为再怎么样都比精准的错误还要好！
         美股确实有很多好标的（TSM等级甚至以上），相当值得投资（嘉信已Ready），今年最大的心得就是反复阅读投资佳作与看清楚自己究竟是什么样投资人，因为问题点通常出在自己身上（心魔）。
         补充一点，随时都要有防守部位！

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3. Andy老师好：
   我看过一篇文章比较Amazon跟Shopify二电商优缺点，对商家而言，Amazon网站流量大，销售佣金高，商家不可保有客户资料，但反观Shopify 客户流量少，佣金低及可保留客户资料等，对商家而言在在显示两者是互补，以我是消费者而言买一项产品，当然希望在同一网站做一比较，这一方面Amazon就比较有优势，况且Amazon有强大物流做后盾，Shopify却需依靠Amazon物流，我一直想亚马逊为何不干脆并购Shopify(我想加拿大政府也许也不同意)？虽然曾经Amazon曾经有开发过webstore最后没成功处份掉，但此一时也彼一时也，既然Shopify这样成功，大可以趁Shopify市值还不是很大时，做并购动作 ，巩固电商这方面霸主地位。

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   1. Peter您好

      您的问题言之成理，但:
      (1). 现在要合并即使双方同意，美国政府也不会同意，因为一合并，市占就正好超过50%(AMZN市占约39%-45%, Shopify市占约8-9%)，第一关就会被FTC挡下。
      (2). 就规模而言，AMZN有绝对优势（在各方面，这大家都知道我就不重复了），而且最惊人的是约4-5年前开始，AMZN已取代Google，是美国人网路购物最先上网搜寻的网站，这点才是最大的优势，当然也令Google也紧张。
      (3). Shopify其实是喝AMZN的奶水长大的，7-8年前AMZN自己有个业务叫Amazon Webstore，一直不是很成功（原因很多，在此略过），因此AMZN自己建议客户把业务转去Shopify。当然AMZN现在肯定后悔了。
      (4). 若合并，大部份的Shopify客户应该都会出走，因为Shopify是建立在对抗AMZN的这个根本基础上的，Shopify的CEO公开宣示过很多次。
      (5). AMZN现在对Shopify是爱恨交加，因为AMZN的第三方市集业务，有绝大比例是Shopify贡献的，五年前Shopify还未成气候时就曾占掉1/6(如果我没记错的话)，现在只会更多不会更少。
      (6). Shopify自己也并过一家美国的物流新创，在美国主要大城也有自己的发货中心和仓储但和AMZN是不能比（因为AMZN实在太大，现在仅次于美国邮政的能力，连Fedex, DHL都输它），也AMZN一样和许多物流业者合作（包括AMZN）。
      (7). 我记得约3—4年前（那时市值刚过$1000亿），Shopify开始成气候时就有投行建议两家合并，但Shopify的CEO很清楚表示没想过要卖公司（Lütke还很年轻，还有很大的雄心壮志），他认为Shopify的好日子还在后面，希望Shopify可以再成长十倍。

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5. 谢谢林先生很清晰地说明了 shopify 的赚钱方法。

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7. Andy老师好：
   最近Shopify 股价跌了将近四成，引起我很大兴趣，但从您这一篇文章，我还是很难了解它长期的护城河在那，毕竟这建站工具似乎人人都可建立及模仿，如果还加上有可能日后的削价竞争，客户难保外移〈如果客户资料可移转的话），再加上Shopify的CEO 很有企图心，一直增资，但也引起可能获利被稀释疑虑(如果没有更快的成长的话)，如果有一二项不可取代的护城河优势，也许在此时再投资Shopify会更有信心。

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   1. Peter您好，
      没错，这一篇是很粗浅的介绍。如果对Shopify这家公司比较不清楚，或是以前未追踪过的朋友是很难由公司简介看出这家公司的端倪的。看完公司简介，大多数人是无法分办出它和WIX的差别的，其中的差异正是它的价值所在。以后有机会和时间，我会写的。
      Shopify都是利用发行新股来融资，起码上市后，我几乎不记得它有发过公司债或借款。
      另外，这开年十天它又跌去15%以上，由高点算来约40%，算是不小的跌幅，不过Shopify涨跌30%对它来说很常见，我没记错的话，去年第一季也曾跌到800多元。

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9. 谢谢老师精彩的文章 !! 关于估值的部分想要请问老师，像shop这样的公司估值应该用股价营收比，或是本益比比较合适呢 ?

   另外，就我的观察，卢克感觉是一个非常灵活也跟得上脚步的 CEO，相较于老屁股的巨头们，华尔街好像也挺喜欢 Shop的。说到护城河，Shop 有明确的网路优势，跟重要社群平台的合作也很密切 (这就是WIX没有办法做到的)。

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   1. Wan您好，
      这问题很复杂，非三言两语可以简单解释，但是有几点可以先让您知道:
      (1).所有企业的估值都不是单一因素决定的
      (2).企业有没有正的现金流量很重要，这是能不能生存下来的关键，这也是为何贝佐斯教育亚马逊的投资人这一点的原因
      (3).Shopify它现在是有净利的，一旦公司有净利，市场从此对待它的投资看法（当然包括估值）会彻底改变
      (4).Shopify经过去6年的疯狂上涨，现在市值已经很大，又有净利，投资人会开始用较严格的期望来看待它，这是确定的
      (5).由于它已有净利（这对所有电商来说，是最困难达到的一点），因此P/S值的重要性会降低，但不是不见，因为它还是得拿来和其它人比呀；相较而言P/E的重要性会提高
      (6).不论P/S或P/E，投资人应避免只用少数几个数字或指标来进行估值————这一点要切记！
      (7). Peers很重要，要和同业比，避免只和自己比
      总之，估值是投资里重要的一环，但不是全部，而且市场永远比人们想像中复杂。

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      1. 谢谢老师，回复和内容一样值得反复思量。特别感谢老师愿意出书和撰写部落格文章 传递宝贵的知识与经验！

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11. Andy好
    我觉得shopify最大的缺点就是
    没有实际的控制权，所有资料都被绑到那个平台上了
    哪天违反了什么规定，商品可能就被下架了
    学习成本也高

    所以大一点的公司，可能还是不会选这个
    自架网站虽然要处理物流金流之类的问题
    付出的成本虽高
    但我有完整的控制权

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    1. Ping您好，
       您提出的这些疑问很合理呀！

       首先，Shopify的1.7万名客户确绝大多数的客户是中小企业，在数目上是如此的；但它也有为数庞大的超大型企业用户；例如PG, J&J, Unilever, Colgate-Palmolive, LV，Apple, Visa, Tesla,GOOGL, FB, SpaceX, Ford, BA, Bose, GE,Hyatt Hotels, Pepsi, Anheuser-Busch, “Alibaba”(您没看错), “Amazon”(您没看错).只是Shopify很少拿这个打广告，因为不是它的主客群,真如此做会失焦。大型客户通常公司内会使用多个系统，原因很复杂，在此跳过。

       至于客户对系统的掌控方面，Shopify只提供后台和平台，网域和网站的设定和控制是在客户手上的，买家上客户的网页看到的是客户的网域，这是和亚马逊最大不同点。Shopify有订定很多等级的服务产品供客户选择，以符合不同层级客户的需求。其中最高级的Shopify Plus，几乎包括了所有客户能想到的需求，包括一些客制化的要求。资本主义的商业世界，没有什么是办不到的，只要客户出得起预算。

       不过，我要强调的是，一般人都只看到网站，网页，上架等这些东西，也就是一般电商平台能提供的服务，但Shopify能成功靠的不是这些，但这主题太大，不适合在此讨论。

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13. 看了林老师的说明，感觉起来Shopify是透过自家平台，提供自营商家，从网页制作、订单与销售管理、业务报表、物流及金流等一系列服务，并开放第三方服务来强化其生态系，另外，也结合全球销售平台，来增加对商家的黏着度。但因其网站与网域在商家手上，不知道这会不会成为其他竞争者切入缺口？或让营业规模扩大的商家容易自立门户？上述情形可能会让其流失业务或削弱其订价权，或降低其分润能力。

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    1. Simon您好，
       您关心的这点（Shopify成功的因素），目前还未发生，因为很难复制。可见的中短期，至少目前还没有看到有竞争者能够办到。
       至于商家壮大后自立门户的问题，这是一定会发生的，也会影响它的分润和业绩．但这也是Shopify自豪之处，它不时会拿其中一些成功者来做广告。不过Shopify的重点在中小企业，每天都有无数的中小企业誔生。

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15. Andy 您好 :
    最近shopify刚发完财报，有几项想听看看您的想法 :
    1. 管理层透漏在未来要增加超过1 billion的资本支出来扩建自家的物流仓储系统这方面，我想听看看您的想法。我个人认为有自家管理的物流仓储管理长期来说对于护城河的扩大是有益的，这是amazon正在做的，让其他较小型竞争对手难以效仿，并且帮助商家有更好的出货体验，但转向重资产似乎对于目前的股价相当不友善，市场以前似乎是以saas软件公司(p/s目前20倍左右)来估值shopify的。
    2. 前阵子推出与中国电商公司京东合作，以利北美商家能够顺利出货到中国，其对手amazon目前在中国市场跛脚，这项合作是否能增加shopify的国际化竞争力呢?
    3. shopify在merchant solution这方面营收占比已超过70%，导致毛利率逐年下滑趋势，这方面您怎么看呢?

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    1. Devin您好
       1.Shopify从以前就在做这件事，也并购过物流厂商。以前的仓储主要是租用的，因为仓储成本很高，而且要扩展很烧钱。如果在公司不是很大时做的话，会导致负现金流立即出现（英特尔今年就碰到一样的困扰），在此之前对它不是很有利。
       亚马逊的电商能力主要是物流的能力，不是线上交易系统；包括仓储，海陆空的自主货运，这是亚马逊最值钱的部份，大概占其非云端估值的70-90%。这部份我在我的书中也曾强调过这一点，只是一般投资人很难观察出来罢了。
       2.Shopify多年前就进入中国了，但外商在中国自己搞电商或实体零售，到现在为止，不论这家外商在中国以外本领多大，市占多高，统统没用。我有篇部落格文章＂为何西方大卖场零售业者在中国和台湾都全线败退？＂就在谈这件事。和京东的合作算是Shopify较明智的作法，不和中国本地商合作一定无法成功，这是肯定的；没有人会主动放弃中国市场的，因为实在太大。而且不论亚马逊，Shopify，Shopee，库邦，所有著名的大型电商平台上最大的第三方卖家族群，不论以数量或GMV来看，都是中国厂商。投资人切莫只看到买家（当然中国买家有十多亿人，很诱人没错，但这是一般人的见解，没有特别之处），但其实电商经营者都二解卖家才是电商能不能成功的根本基础。
       3.Merchant solution的问题Shopify从以前就被关注过，Shopify一直很想提高ARR或MRR的占比（所有的厂商都这样想，不是只有Shopify，因为利润率实在很高），但Recurrencing revenue的业务竞争非常激烈，Shopify的优势主要在Merchant solution（就目前为止，我的看法）。至于毛利，ARR或MRR的占比拉高，自然就大幅提高了。

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       1. Andy哥好

          shopify已有物流系统 6 River Systems
          前几天新闻出来，收购了Deliverr公司（shopify竞争对手似乎很多用这家的服务）
          看得出来创办人很有野心，想要打造end to end的物流销售平台

          Merchant solution，shopify很大方的，跟第三方开发者分利润
          让更多优秀的开发者帮忙做插件，形成正向的护城河跟生态系统

          shopify受惠疫情，大家在家里找事情做，开了很多网店
          疫情趋缓后，没那么多开店需求，公司成长应该也会趋缓
          2022/05/09
          shopify股价已从高点摔下来77%了
          且投资物流，重资产
          未来几年财报数据应该不会太好看
          通膨环境下，股价还会继续摔的可能性蛮高的

          但我相信shopify应该会有个不错的未来
          等待合适价位开仓

          您在书中说，除非基本面改变，或高估，通常不会卖
          好奇，您在去年行情，会选择出掉一部分赚差价？还是继续持有

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          1. 更正一下
             不太确定app商城中，与开发者分润是不是属于Merchant solution

             另补充一下，听有实际做电商的朋友
             shopify这类独立站电商，最大问题是很难有流量(跟亚马逊这类平台比)

             但shopify似乎开始跟抖音、fb，这类平台
             直播带货之类的，把流量导过去

             Shopify能否帮顾客，拿到流量，应该也是公司是否能成长的一个重要指标

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             1. Ping您好，
                这是一个较深奥的问题，我提些重点:
                (1).Shopify的总交易额（个别商家是一回事）是亚马逊的44.8%左右，这是一个惊人的数字，不是一般人想像的没有人气。
                (2).首先这原本就是选择的结果，亚马逊流量高，但各式抽佣相加，如果都接受可达40%，而中小企业主不愿花钱（也是他们跑去Shopify的根本原因）这就是学问所在。
                (3).Shopify开店成本低，基本上如果中小企业只要”标准配备＂，只有固定月费，不会有抽成，请注意我说的是大部份中小企业主都不愿花钱，只选标配。因为中小企业很在意成本。
                (4).但事实上Shopify还是有各式帮助中小企业主吸引流量的方案。”真正快速有效的”要花钱，又回到老问题，中小企业主都不愿花钱。这种方案不包括在固定月费中，因为固定月费很低。协助曝光的Shopify各合作方会有成本，Shopify不可能自己吸收。
                (5).大部份的中小企业主还是把Shopify视为独立建站的厂商，最多就是较偏电商。但是如果只是这样，市面上有Wix, WordPress等独立建站的厂商都比Shopify好。
                (6).归其根本，中小企业主太在意花费，＂以为＂架站起来，Shopify助其曝光是包括在月费中，但您想一下就知道这不可能，因为Shopify月费很低，和一般网站托管和建站软体加一加差不多，网站托管和建站软体不会负责曝光。
                (7).如果您对这主题有兴趣，可以读一下Shopify的10-K和它的网站上的各式方案介绍，它都有说明。

17. 林老师你好，Shopify最近股价跌不少，有机会的话能否请你再多谈谈这间公司，谢谢。

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    1. Simon您好,最近有些东西要忙,Shopify的确值得讨论,毕竟中文世界对这家公司讨论较深入的文章真的有限,等忙完手上的事,有空以后会再写Shopify的文章.

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