我在《10倍股法则》一书中的3-5提到了多来店（Dollar General，美股代码：DG）和美元树（Dollar Tree，美股代码：DLTR）这两家著名的实体零售商；5-4并对好市多（股票代码：COST）这家公司，进行了深入的分析。
两者的共通性
不在投资人的雷达上
这两家公司在过去十年中继续扩大业务。 然而，它们吸引的媒体报导较少，因为大多数媒体习惯于报导大型批发零售商，如沃尔玛（股票代码：WMT），好市多（股票代码：COST），或电子商务和科技巨头亚马逊（股票代码：AMZN），并看不起这些锁定低收入客户的小型实体零售店。
营运上的共通性
多来店（Dollar General）和 美元树（Dollar Tree）是美国最大的两家低价实体零售商，两者在营运上有许多共同点，包括了以下几点：
- 折扣和低价商店零售连锁店，尤其是锁定在郊区和低收入的客群。
- 通膨可能是这两只股票的利多因素，因为这两家零售商通常会在经济低迷时期成为客户的热门目的地，因为现金拮据的购物者会寻找便宜货。
- 传统上都是很好的防御型的股票。
两者的不同之处
多来店（Dollar General）
多来店（Dollar General）其实并不是一家真正的“一元”店，更准确地说应该是一家折扣连锁零售店。
美元树（Dollar Tree）
与多来店（Dollar General）相比，美元树（Dollar Tree）之前全店都以1.0美元的价格出售其所有的产品，但在2021年全部涨成1.25美元。
美元树（Dollar Tree）在2015年收购了竞争者Family Dollar，Family Dollar的大部分产品售价不到10 美元。
业务表现和估值
业绩表现如何？
| 2021年 | 多来店（Dollar General） | 美元树（Dollar Tree） |
| 营收 | 34,220.4 百万美金(+1.4%) | 26,321.2 百万美金(+3.18%) |
| 毛利率 | 31.6% | 29.43% |
| 营业利润率 | 9.42% | 7.02% |
| 净利率 | 7.01% | 5.04% |
| 总店数 | 18,356 | 16,162 |
| 2016-2021年间的营收复合成长率 | +9.2% | +4.9% |
| 2016年的毛利率 | 30.8% | 37.3% |
| 2016-2021年间的每股盈余复合成长率 | +18.1% | +8.9% |
股价股值
| 多来店（Dollar General） | 美元树（Dollar Tree） | |
| 股价 | 230.8 | 150.09 |
| 市值 | 523.91 亿美金 | 337.04亿美金 |
| 本益比 | 23.66 | 22.87 |
| 股价营收比 | 1.57 | 1.31 |
| 股利殖利率 | 0.95% | 0% |
| 过去5年股价表现 | +230% | +120% |
多来店（Dollar General）是较好的选择
投资者偏好多来店（Dollar General）
从以上的两张表格来看，多来店（Dollar General）明显地能吸引更多的投资者。 原因可能是：
- 专注于郊区，因此竞争者较少。
- 业务增长更快。
- 营收、每股盈余，利润率的增长率都更高。
- 毛利率逐年提高。
- 公司内部自行增长，而不是通过收购来扩大规模。
多来店（Dollar General）发放股利
虽然两家公司的估价倍数很接近，但多来店（Dollar General）发放股利，股利殖利率接近 1%；但美元树（Dollar Tree）不发股利。
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