我在《10倍股法則》一書中的3-5提到了多來店（Dollar General，美股代碼：DG）和美元樹（Dollar Tree，美股代碼：DLTR）這兩家著名的實體零售商；5-4並對好市多（股票代碼：COST）這家公司，進行了深入的分析。
兩者的共通性
不在投資人的雷達上
這兩家公司在過去十年中繼續擴大業務。 然而，它們吸引的媒體報導較少，因為大多數媒體習慣於報導大型批發零售商，如沃爾瑪（股票代碼：WMT），好市多（股票代碼：COST），或電子商務和科技巨頭亞馬遜（股票代碼：AMZN），並看不起這些鎖定低收入客戶的小型實體零售店。
營運上的共通性
多來店（Dollar General）和 美元樹（Dollar Tree）是美國最大的兩家低價實體零售商，兩者在營運上有許多共同點，包括了以下幾點：
- 折扣和低價商店零售連鎖店，尤其是鎖定在郊區和低收入的客群。
- 通膨可能是這兩隻股票的利多因素，因為這兩家零售商通常會在經濟低迷時期成為客戶的熱門目的地，因為現金拮据的購物者會尋找便宜貨。
- 傳統上都是很好的防禦型的股票。
兩者的不同之處
多來店（Dollar General）
多來店（Dollar General）其實並不是一家真正的「一元」店，更準確地說應該是一家折扣連鎖零售店。
美元樹（Dollar Tree）
與多來店（Dollar General）相比，美元樹（Dollar Tree）之前全店都以1.0美元的價格出售其所有的產品，但在2021年全部漲成1.25美元。
美元樹（Dollar Tree）在2015年收購了競爭者Family Dollar，Family Dollar的大部分產品售價不到10 美元。
業務表現和估值
業績表現如何？
| 2021年 | 多來店（Dollar General） | 美元樹（Dollar Tree） |
| 營收 | 34,220.4 百萬美金(+1.4%) | 26,321.2 百萬美金(+3.18%) |
| 毛利率 | 31.6% | 29.43% |
| 營業利潤率 | 9.42% | 7.02% |
| 淨利率 | 7.01% | 5.04% |
| 總店數 | 18,356 | 16,162 |
| 2016-2021年間的營收複合成長率 | +9.2% | +4.9% |
| 2016年的毛利率 | 30.8% | 37.3% |
| 2016-2021年間的每股盈餘複合成長率 | +18.1% | +8.9% |
股價股值
| 多來店（Dollar General） | 美元樹（Dollar Tree） | |
| 股價 | 230.8 | 150.09 |
| 市值 | 523.91 億美金 | 337.04億美金 |
| 本益比 | 23.66 | 22.87 |
| 股價營收比 | 1.57 | 1.31 |
| 股利殖利率 | 0.95% | 0% |
| 過去5年股價表現 | +230% | +120% |
多來店（Dollar General）是較好的選擇
投資者偏好多來店（Dollar General）
從以上的兩張表格來看，多來店（Dollar General）明顯地能吸引更多的投資者。 原因可能是：
- 專注於郊區，因此競爭者較少。
- 業務增長更快。
- 營收、每股盈餘，利潤率的增長率都更高。
- 毛利率逐年提高。
- 公司內部自行增長，而不是通過收購來擴大規模。
多來店（Dollar General）發放股利
雖然兩家公司的估價倍數很接近，但多來店（Dollar General）發放股利，股利殖利率接近 1%；但美元樹（Dollar Tree）不發股利。
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