建議您往下閱讀本文之前，先點按我先前的這篇貼文：《IBM如何賺錢？未來的重心為何?》，這樣對國際商業機器（IBM，美股代碼：IBM）這家企業和業務才有基本的認識。
市值的較量
上市企業的市值是判斷企業經營效率和公司價值最客觀的方法，用來討論IBM經營最為適宜了。
微軟和英特爾
我曾在《10年間4大科技股的重生和隕落》和《英特爾目前有多慘？》這篇兩貼文中提及一個類似的案例，我拿微軟和英特爾相比───十二年前，由相同的市值，一家登上全球市值王位，股價大漲12倍。另一家由全球半導體王位下跌落，一再拱手讓出所有曾經擁有的所有的桂冠。英特爾目前的情形如何？有興趣的讀者請點按我的《英特爾目前有多慘？》和《英特爾倒閉可能發生嗎？》這兩篇貼文，會對這家公司的慘狀有進一步的了解。
微軟和IBM
現在讓我們來看一下我們這篇文章的主角IBM。12年前，IBM的市值與微軟不相上下，營收大於後者（請點選我在《IBM如何賺錢？未來的重心為何?》中的微軟和IBM過去十年的營收比較走勢圖，你就一目了然了）。
但現在呢？IBM目前的市值卻只有微軟的十六分之一！
IBM的轉型做了哪些努力？
分拆和賣家當
一如當你點按我的《英特爾目前有多慘？》中所看到的，英特爾已經被逼到賣家當，分拆（請點選《英特爾正將公司分拆為五家獨立公司 》）和停發股利以籌集公司的現金流，而且目前正在打公司的生存保衛戰，因為各方企業秃鷹和積極型投資人正趁英特爾股價大幅下挫時，打著各種入主或併購的如意算盤。
IBM比英特爾好一些，而且IBM規模比英特爾大多了，是個典型的多元化的科技集團，不像英特爾只集中在半導體業務。但基本上IBM也是一路在賣家當，出售值錢的部門，好聽一點是去蕪存菁，難聽一點是公司管理不善。
其中比較有名的是分拆Kyndryl（美股代碼：KD），以及把晶圓製造部門出售給格芯（美股代碼：GFS）。詳情請點選《IBM如何賺錢？未來的重心為何?》
IBM較有時間應對
IBM和英特爾不同的是，英特爾這一切發生在過去廿年間，而IBM是發生在過去四十年間。IBM四十年前市值非常龐大，股價呈現一路緩慢下跌的走勢，較沒有暴跌的情形；因此給了IBM公司從容應對的時間。
但英特爾最近五年間，特別是今年，時常有超過10%的暴跌的情形，就容易令管理階層措手不及，才造成今日的局面。
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