林子揚的長期投資的心得分享

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很少交易

我自己曾做過統計，以交易金額佔我的投資組合總金額來看，回顧過去近三十年的投資生涯，平均每年的周轉率都在個位數百分比以下。

我買過的股票，以數目而言，就我近三十年的投資生涯而言，說實在的，很少，而且是非常少。

一言以蔽之，我只關心自己的長期年化報酬率，因為對長期投資者而言，他代表的是長期複利。

在我的近三十年的生涯中，前幾大部位一直佔我的投資組合四分之三以上。

我的投資組合中的股票，當初買進的當時，沒有一檔進行過股票回購或是分發股利，這兩項上市企業對投資人的回饋。

經過長期投資，現在我的投資組合中的持股，已有一半以上的持股分發股利。只有一檔股票至今未曾進行過股票回購。

在我的近三十年的投資生涯中，也經歷過多次的股票分割。

我在我的書中，以及部落格的文章中就提過：凡是優秀值得長期持有，罕見稀有的上市企業，企業對投資人進行回饋，這是必然的結果。

是的，我個人就是見證者。我的投資組合充分反映了我先前在這兩篇貼文裡的觀點。

長期投資最後能看到的結果就是《複利效應（The Compound Effect）》，但對複利能產生最大貢獻者就是《指數成長才能產生超額報酬》，這就是《複利的力量》。

簡單明白的道理才是真理，《投資愈簡單愈好》。一如我在《超級成長股投資法則》一書中的自序中所引述的巴菲特告訴貝佐斯的名言「因為沒有人想慢慢變富有。」

巴菲特：「成功的投資需要時間、紀律和耐心。」「無論多天才或是多努力，有些事情就是需要時間，就像生出一個嬰兒無論如何都需要9個月的時間。」

以上所言，都是建構在長期投資上，沒有長期投資，這一切都不可能發生。

投資沒有捷徑，多數的時間我是在閱讀，包括各家公司的年報，來自值得信賴的提供者的財經新聞，經典投資書籍，商業書籍，幾位投資大師的傳記，和為雜誌撰寫固定專欄文章及部落格的貼文分享───其中花我一天最多時間的是上市企業的財報。

重要聲明