公司側寫
簡介
微策略（MicroStrategy，美股代碼：MSTR）是一家美國上市企業。 該公司由塞勒（Michael J. Saylor） 、班薩爾（Sanju Bansal）和Thomas Spahr於1989年創辦。專門開發軟體來分析企業內部和外部數據，以便做出業務決策和開發行動應用程式。
主業
微策略當初創立時，所提供的主要服務是商業智能、數據分析、移動軟體開發和雲端運算；可以算是一家典型的小軟體服務商。
微策略的主要競爭對手有SAP公司的Business Objects 、 IBM的Cognos和甲骨文公司的BI平台。但現在反而很少人知道這家公司當初的本業為何了，因為已經變得無關緊要了。
首次公開發行
1998 年 6 月 11 日，微策略透過首次公開募股成為上市公司。
眾多爭議性的過往
收入不實
微策略於2000年3月幅誇大其1998年和1999年的收入之後，微策略被提告證券欺詐集體訴訟。
稅務欺詐
2022年8月，哥倫比亞特區總檢察長起訴塞勒稅務欺詐，指控他透過冒充其他司法管轄區的居民，非法逃稅超過2,500萬美元。 微策略被指控與塞勒合作，向當地和聯邦稅務機關誤報他的居住地址，並且未能扣繳華盛頓特區稅款，從而幫助他逃稅。 微策略表示，此案是“涉及塞勒先生的個人稅務問題”，並稱針對該公司的索賠是“虛假的”，並將“積極針對這種越權行為進行辯護”。
曾被SEC調查
2000年3月20日，在對其會計實務進行審查後，該公司宣布將重述前兩年的財務表現。其股價在一年內從每股 7 美元上漲至每股 333 美元，一天之內跌至每股 120 美元，跌幅達 62%，被認為是互聯網泡沫破裂的一年。
2000年12月，美國證券交易委員會對該公司及其高階主管提出指控。隨後，微策略及其某些官員因詐欺而被提起訴訟。2000年12月，塞勒、班薩爾和公司前財務長與美國證券交易委員會達成和解，但不承認有不當行為，各支付了35萬美元的罰款。這些官員還繳納了總計 1000 萬美元的贓物。該公司與 SEC 達成和解，聘請了一名獨立董事以確保監管合規。
一切都是比特幣
聯合創始⼈兼董事⻑塞勒決定在2020年開始投資比特幣，當初是用來對沖通貨膨脹。由於微策略持有大量的加密貨幣資產，該公司的證券被廣泛認為是比特幣的替代品。
一路向上加碼買進比特幣
2020 年 8 月，微策略投資了 2.5 億美元的比特幣作為國庫儲備資產，理由是現金回報率下降、美元疲軟和其他全球宏觀經濟因素。該公司隨後又進行了幾筆大額比特幣購買；截至 2022 年 9 月 19 日，微策略及其子公司持有約 13 萬枚比特幣，收購總價為 39.8 億美元，平均每枚比特幣購買價格為 30,639 美元。塞勒是這項策略背後的主要推動者。
2023 年9 月25 日，微策略宣布，在2023 年8 月1 日至2023 年9 月24 日期間，微策略及其子公司以約1.473 億美元現金的平均價格收購了約5,445個比特幣。
2024年第二季購買了1,2222枚比特幣。
2024年9⽉13⽇公布的8-K申報文件，微策略於8⽉6⽇⾄9⽉12⽇期間，以平均每顆60,408美元的價位，加碼買進18,300顆比特幣，總價約11.1億美元。
2024年11月11 ⽇ 公告已斥資 20 億美元暴量買入的 27, 200 枚比特幣。
微策略以約46億美元的價格買進約51780枚比特幣，平均價格為88,627美元。這是該加密對沖基⾦代理⾃4年多前開始收購數位資產以來的最⼤⼀筆購買。根據SEC公布的文件，微策略在11⽉11⽇⾄17⽇期間買進這些比特幣。
一再籌資購買比特幣
公司最初使⽤現⾦進⾏購買，現已轉向使⽤發⾏和銷售股票以及可轉債銷售的收益來槓桿其購買⼒。
2024年3月透過出售6 億美元的可轉換優先票據來增加比特幣儲備。
⼤⼿筆投資比特幣的微策略2024年11月24日宣佈發⾏規模17.5億美元的可轉換債券，並擬以發債所得資⾦購入更多比特幣。
知名財經網站霸榮報導，微策略2024年11月18⽇收盤後宣佈，將根據1933年《證券法》第 144A條，以零利率向合格機構投資⼈發⾏可轉債；該公司2024年9⽉底才發⾏⼀批規模約10億美元的可轉債，近幾個⽉也多次加碼買進比特幣。
霸榮分析，市場對微策略可轉債的興趣濃厚，因微策略股票的波動性極⾼，為買進可轉債的投資者帶來套利空間，公司也因此能以「零利率」發債。
公司執行長2024年擴⼤這項策略的⼒道，表⽰該公司的⽬標是在未來三年籌集420億美元。
歷經比特幣大跌
2022 年因股市不佳和比特幣大跌，公司面臨保證金追繳。 2022 年 12 月 22 日，微策略出售了 704顆比特幣，這是他們首次出售比特幣，金額約 1,180 萬美元。
擁有比特幣最多的企業
申報資料顯⽰，截⾄2024年11⽉17⽇，微策略及其⼦公司總共持有331,200枚比特幣，每枚比特幣的均價約49,874美元；微策略⼿上部位佔整體比特幣流通量2,000萬顆的比例略⾼於1.5%。
⽬前它持有價值超過290億美元的比特幣。是全球擁有比特幣最多的一家企業。
被放空
知名做空機構Citron Research在2024年11⽉21日在X發文寫道，微策略股價「超漲」，明顯脫離基本面，未來可能面臨壓力。Citron指出，買微策略股票等於是間接投資比特幣，但現在直接買賣比特幣非常容易，投資人不用多此一舉，因此已出手放空微策略股票。導致股價2024年11⽉21暴跌16%。
資本市場的表現
川普當選的利多
川普當選後，市場預期加密貨幣政策將更為友善，帶動比特幣價格衝⾼，⼀度突破9.3萬美元；隨著比特幣價格今年扶搖直上，微策略也成為飆股。
股票交易量驚人
微策略在2024年11⽉20日的交易金額達到 332.7 億美元，僅次於發布財報的輝達，輝達當天的交易額為 452 億美元。事實上，微策略當天盤中還一度超過了輝達的交易量。
股價表現
2024年初至2024年11⽉22日股價暴漲515.7%。過去五年則飊漲2,682.85%。
市值
美國準總統川普競選時高喊支持加密貨幣，自川普勝選以來，比特幣價格屢創新高，比特幣大戶微策略市值也跟著水漲船高，突破千億美元大關，市值達1,100億美元，成為未納入標普500指數的市值最高公司之一。
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