軟體股受人工智慧重擊

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軟體股曾是投資人的最愛

多年來，軟體公司一直是華爾街投資機構的喜愛之物。高利潤率、低資本需求及廣闊的業績成長前景，並推動廣義軟體公司股價長期走牛，微軟、谷歌等軟體巨頭更是吸引全球資金湧入。

賽富時（Salesforce）、奧多比（Adobe）和ServiceNow是今年標準普爾500 指數中表現最差的公司之一，股價至少下跌了16%，總市值合計縮水約1600 億美元。還有Asana、Hubspot和Bill Holdings等則是一些表現最差的軟體股，股價都下跌至少29%。

這種影響並不限於美國公司。在Monday.com發出警告後，歐洲市值最大的公司SAP以及Sage Group和達梭（Dassault Systemes）等較小的同業公司股價也下跌了。

摩根士丹利的軟體即服務（SaaS）股票指數本月的預期本益比為23 倍。這是過去十年平均值的一半，也是彭博社自2014年以來數據中的最低水準。那斯達克100指數的預期本益比略低於27 倍。

對於許多其他軟體公司來說，威脅非常真實，因為人工智慧有可能顛覆該行業的價值主張，即向客戶提供提高生產力的數位工具並收取高價。投資人無法確定人工智慧是否能取代所有的軟體，但人工智慧已經讓技術過時毫無徵兆地到來。

軟體行業在市值加權的標準普爾500 指數中的權重現在約為基準的12%，並已被受益於計算硬體需求飆升的半導體公司微幅超越。如果不是微軟、甲骨文和Palantir 的出色表現，軟體產業的權重會更低。

除非它們成功轉型；任何依賴舊技術的公司都將遭受損失或不得不轉型，你會在股價中看到這一點。少數軟體公司如 Meta 和微軟在 AI 領域持續獲勝，但並非所有軟體公司都能如此。

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