今年股市動盪的幾大原因
今年以來AI仍主導美股，除了半導體、伺服器、通訊連結、資料中心，甚至電力能源業成為市場的寵兒外，幾乎所有的軟體股都受到網路泡沫以來最大的抛售。
主要的原因包括Anthropic一系列產品引發AI對各產業的衝擊。超大規模雲端服務商花錢如流水侵蝕獲利(如附表1)引起投資人反感。6年的牛市，美股估值早已太高。川普關稅敗訴，以及美以攻擊伊朗更加深了美股的動盪。
十大AI廠商的資本支出，負債，和自由現金流
| 美股代碼 | 2026年支本支出(美金十億) | 新發公司債(美金十億) | 總負債(美金十億) | 2026預期自由現金流 |
| AMZN | 200(+50%) | 57 | 220.5 | 負值 |
| GOOGL | 185(+100%) | 32 | 79 | 負值或大減90% |
| META | 135(+87%) | 30 | 58.74 | 負值 |
| MSFT | 105(+66%) | NA | 123.3 | 正值但減少28% |
| ORCL | 50(+138%) | 30 | 140 | 負值 |
| TSLA | 20(+134%) | NA | 14.72 | 負值 |
| APPL | 14(+10%) | 4.5 | 90.51 | 1190億美金 |
| NVDA | 8.8(+159%) | 3.8 | 10.48 | 1050億美金 |
| TSM | 56(+80%) | 20 | 31.7 | 420億美金 |
| SSNLF | 73(+108%) | NA | 18 | 680億美金 |
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