什麼是開發中國家？
一般的定義，與已開發國家相對而言，開發中國家指的是經濟、社會方面發展程度較低的國家。
市場規模
根據基金研究機構Morningstar Direct的數據，目前有169隻開發中國家股票的ETF可供基金投資者投資，總資產約為2,960億美元。
投資開發中國家ETF的最主要原因是可以接觸到中國、印度、墨西哥、台灣、韓國和越南這些中產階層消費者迅速增長的高增長市場。開發中國家擁有超過43億人口，經濟產值約佔全球GDP的一半。
開發中國家和主要國家股市報酬表現比較
| 國家 | 代表該國的大盤指數 | 2013-2021年該國平均GDP成長 | 過去10年股市報酬 | 過去20年股市報酬 | 過去30年股市報酬 |
| 美國 | 標普500指數 | 2.027% | 125.35% | 298.40% | 893.56% |
| 中國 | 上證指數 | 6.556% | 57.15% | 123.93% | 355.73% |
| 日本 | 日經指數 | 0.473% | 117.92% | 185.37% | 61.05% |
| 香港 | 恒生指數 | 1.701% | -20.26% | 51.45% | 119.14% |
| 印度 | 孟買敏感30指數 | 5.622% | 156.81% | 1221.29% | 1486.42% |
| 英國 | 富時100指數 | 1.488% | 8.00% | 65.91% | 134.01% |
| 德國 | DAX指數 | 1.122% | 59.99% | 299.84% | 666.27% |
| 法國 | CAC 40指數 | 1.026% | 64.24% | 95.19% | 272.79% |
| 南韓 | 韓國綜合指數 | 3.057% | 26.00% | 237.24% | 32.51% |
| 台灣 | 台灣加權指數 | 3.293% | 75.48% | 188.23% | 146.73% |
| 新加坡 | 海峽時報指數 | 3.131% | -6.41% | 52.43% | 40.62% |
| 巴西 | 巴西指數 | 0.156% | 107.81% | 190.06% | 599.81% |
| 印尼 | 雅加達綜合指數 | 4.151% | 33.96% | 784.34% | 1388.51% |
| 越南 | 胡志明股市指數 | 5.829% | 94.22% | 366.47% | 1031.48% |
表1-全球主要股市過去30年的表現（以7/9/2023回推，股市數據來自谷歌財經和雅虎財經，部份開發中國家未達30年的股市資料以30年表示；GDP數據來自IMF）
投資開發中國家的優點
開發中國家的增長速度快於已開發國家，且預計這種趨勢短期內不會改變。國際貨幣基金組織（IMF）預測，受通貨膨脹、貨幣政策和其他因素的影響，2024年已開發中國家的實際GDP將僅增長1.4%。相比之下，IMF預測，在印度等國家的拉動下，2024年開發中國家和發展中經濟體的實際GDP增速將為4.1%，印度的增速預計將達到6.3%。
另一誘因是開發中國家股票的估值較低。根據截至7月31日的過去12個月盈利計算，標普500指數的市盈率為22.4倍， 明晟（MSCI）開發中國家市場指數(MSCI Emerging Market Index)市盈率為14.13倍，該指數包括25個開發中國家中流動性最強的中大型公司的股票。
投資開發中國家的缺點
和著重於已開發國家股票的全球ETF相比，開發中國家的股票ETF波動更大。在截至2023年7月31日的過去10年間，明晟開發中國家市場指數的標準差較代表全球已開發國家市場股票的明晟全球指數(MSCI World Index)高出16.2%。
之所以出現這種情況是因為，任何突發地緣政治事件（如烏克蘭戰爭）或任何經濟衝擊（如通脹飆升或全球供應鏈受擾動）都會波及依賴大宗商品出口、旅遊以及發達經濟體健康狀況的開發中國家市場經濟體。
開發中國家的股票還面臨著政府影響和監管的風險。例如，政府可能隨時決定將某個行業國有化，或對某個行業實施管控。
而匯率變動是投資人另一個需要考慮的風險因素。
著名的開發中國家ETF
- 明晟開發中國家市場指數(MSCI Emerging Market Index)：由明晟（MSCI）所編纂的開發中國家市場指數。
- iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（美股代碼：IEMG）:投資於全球範圍內的一籃子新興市場國家，資產規模721億美金。
- Franklin FTSE Latin America ETF（美股代碼：FLLA)：投資於巴西、智利、哥倫比亞和墨西哥的中大型上市企業，資產規模6,420萬美金。
- iShares MSCI Emerging Markets ex-China（美股代碼：EMXC）。該基金的主要持股是台積電（美股代碼：TSM）、三星電子；資產規模51.6億美金。
- Franklin FTSE Taiwan ETF（美股代碼：FLTW）投資於台灣的中大型上市公司，資產規模1.758億美金。
- VanEck Brazil Small-Cap ETF（BRF）：以小型股為投資對象，資產規模3,420萬美金。
根據Morningstar Direct的數據，截至8月29日，今年表現最好的新興市場ETF為VanEck Brazil Small-Cap ETF、SPDR S&P Emerging Market Dividend ETF（美股代碼：EDIV）和iShares MSCI Brazil Small-Cap ETF（美股代碼：EWZS），後者今年迄今上漲了24.1%，一年來上漲了5.7%。
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