《巴菲特核心投資法(The Warren Buffett Portfolio)》

巴菲特核心投資法

巴菲特核心投資法的作者

本書的作者羅伯特．海格斯壯（Robert G. Hagstrom）是一位很著名的作家兼投資人，他是Legg Mason Focus Capital 的高級副總裁兼董事，對價值投資和巴菲特投資原則有深入的暸解，並實際用於公司的投資基金上，取得相當亮麗的成績。

羅伯特．海格斯壯著有另一本非常著名的書《巴菲特勝券在握的12個原則（The Warren Buffett Way）》，非常值得一讀，是深入暸解巴菲特投資原則的投資人都必需拜讀的經典書籍。

蒙格推薦的好書

在《投資哲人查理蒙格傳：Damn Right》一書中，查理．蒙格向所有投資人推薦了以下三本書：

我為何推薦此書？

  • 本書的作者羅伯特．海格斯壯（Robert G. Hagstrom）是一位很著名的作家兼投資人，他最著名的這兩本書都被我收進我推薦的🌐經典投資書籍推薦書單中。
  • 隨著巴菲特退出第一線，有關巴菲特的書也愈來愈多。巴菲特現在普為世人推崇，這不會令人訝異。但是羅伯特．海格斯壯的這兩本書可以在距今約三十年前所完成的，當年推出時就立即進入《紐約時報》等著名的暢銷書的榜單中，並受投資人的喜愛至今，相當不容易。
  • 這證明了好的書籍歷久彌新，經得起時代的考驗。這其中有兩個因素：一如巴菲特所言，50年前投資股票的原則，和現在沒有不同。另一個原因就書籍本身的內容言之有物，經得起檢驗，不會褪流行。
  • 這本書談的都是很實用，特別是解答了許多有志以股票為終身事業者所關心問題和困擾許久疑惑的解答。

書中重要的內容

以下是我自己認為，這本書，相較於其它的書，寫得特別好，值得在此提出來的一些重點。但細節就請各位自行參閱書中的內容，我不在此贅述：

  • 本書的主要內容是關於巴菲特的投資原則、投資組合和投資思維的優秀書籍；很難得的是作者還會延伸許多股票投資的相關話題和影響投資績效的許多背後的因素，這些因素作者都交待得很清楚，不會令人讀來有困惑感。
  • 有幾個主題我在此特別提出來，是我個人認為本書內容描述和說明得很好的——包括投資組合、風險和相關事實。
  • 尤其作者對哈里·馬科維茨的投資組合選擇、威廉夏普的貝塔係數、資本資產定價模型 (CAPM)等學院派投資理論的說明，優劣分析，以及他自己的看法，我認為是讀者不容錯過的部份。
  • 尤金法瑪的有效市場理論（第二章）
  • 投資和機率，風險判別，凱利準則等。
  • 投資心理學，包括行為經濟，蒙格的多元系統等。
  • 關於比爾‧米勒這位著名的投資人、價值投資、成長投資；這三者間的釋疑（第五章，巴菲特投資原則）

小花絮

有次我在讀蒙格的資料時（不確定是書，影片，專訪，每日期刊，魏斯可或波克夏股東會現場問答集），蒙格又提到他花了很多時間在這本書上，他雖不是作者，但「蒙格自己」花了很多心力提供許多資料給作者，並協助撰寫書中某些內容，加上和作者訪談及親自參與校稿，他開玩笑說他不反對如果有人說他是此書的共同作者。

我手上的《巴菲特核心投資法》是很年輕時買的，當時看了沒有很大的感覺。直到約7-8前重讀，覺得這真是本好書。很簡短，任何人都看得懂，任何人一定都會有耐心能讀完。蒙格自己真正掛名的書《蒙格最重要的著作《窮查理的普通常識（Poor Charlie’s Almanack）》》，其實艱澀難讀，是他人代為捉刀之作，內容主要是他的演講集錦，並不適合一般人。

總之，個性嚴謹律己甚嚴的蒙格幾乎不寫書，能有一本「蒙格共同撰寫」淺顯易懂，談他和巴菲特的投資實務細節的股票投資書，真是他留給世人最好的禮物之一。

巴菲特核心投資法

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作者: Andy Lin

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