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公司介紹
簡介
Coherent(股票代碼：COHR）由物理學家詹姆斯·霍巴特（James Hobart）和五位共同創辦人於1966年5月創立。
2022 年 7 月，II-VI Incorporated完成了對Coherent的收購，合併後的公司名為 Coherent Corp。
主業
Coherent開發、製造和銷售用於工業、通訊、電子和儀器儀表市場的工程材料、光電子元件和裝置以及雷射系統。
首次公開發行
Coherent公司於1970年首次公開發行。
業務和產品範圍
產品多元
Coherent提供雷射相關設備、零件和服務，應用於眾多產業和領域。公司經營眾多子公司，專注於雕刻、鑽孔或焊接等特定應用。該公司生產透鏡、反射鏡、二極體、雷射測量設備、工業雷射以及用於研究實驗室的雷射等產品。
該公司為全球工業、通訊、電子和儀器儀表市場開發、製造和銷售工程材料、光電子元件和裝置以及雷射系統。
應用範圍廣泛
Coherent設計、製造並供應採用雷射、精密光學和微電子技術的光電系統和醫療儀器。公司將這些技術整合到各種產品和系統中，旨在滿足客戶的生產力和性能需求。
Coherent的主要市場包括科學研究界、醫療機構、診所和私人診所；雷射技術也支援各種商業應用，涵蓋半導體、光碟母盤製作、燈光秀和娛樂等領域。
營運表現
2026年第一季的財報
5月6日，COHR公佈了2026年第一季的財報，由於人工智慧資料中心和通訊客戶的需求加速成長，該公司營收年增20.5%至18億美元，超出分析師預期1.7%。同時，其調整後每股收益為1.41美元，與華爾街預期相符。儘管營收表現強勁，但投資人情緒似乎仍受到該公司能否有效擴大產能和維持利潤率成長的擔憂所打壓。
展望
Coherent公佈2026年第一季季度業績超出分析師預期，營收和利潤率均高於預期，公司管理層指出，強勁的 AI 數據中心和通訊需求以及更高的資本支出推動了業績增長，因此再次成為關注焦點。
分析師預計，截至6月結束的本財年，Coherent的每股盈餘將年增75.4%，達到4.70美元。該公司過往的獲利表現好壞參半。過去四個季度中，有三個季度獲利超出市場預期，而另一個季度則未達預期。
因人工智慧發展而受惠
Coherent產品被廣泛用於資料中心
Coherent 是一家專注於光學和雷射技術的公司，其技術應用於高速通訊、人工智慧運算和先進製造領域。使Coherent和AI相關廠商建立了更緊密的聯繫，而此時資料中心正在擴展規模以應對更大的 AI 工作負載。對投資者而言，這意味著 Coherent 的產品組合與市場對高頻寬連線的持續需求直接相關。
相關的光通訊產品
人工智慧資料中心基礎設施和高效能運算的持續擴張正在推動對先進光收發器（800G、1.6T 及以上）、光路交換機和相關光子組件的需求結構性增長，從而推動了Coherent數據通信業務強勁的訂單增長和持續的收入勢頭。
輝達的策略投資
Coherent宣布與輝達達成多年合作關係，其中包括計畫投資20億美元。該協議的重點是擴大光學元件供應、研發和美國製造能力。此次合作與人工智慧驅動下對資料中心和通訊產品日益增長的需求密切相關。
這份多年框架協議概述了Coherent人工智慧相關光學業務的建設規劃，涵蓋從研發到美國本土生產的各個環節。隨著時間表、專案里程碑和產能規劃等細節的逐步公佈，投資者將能夠評估此次合作如何契合Coherent在人工智慧資料中心基礎設施領域的長期策略定位。
風險
業務太集中於人工智慧資料中心
儘管Coherent銷售的光收發器和數據通訊組件對人工智慧資料中心至關重要，但悲觀者強調，其核心傳統業務、激進的資本擴張週期以及過高的估值都存在投資者忽視的重大風險。
2026財年第三季度，資料中心和通訊業務收入激增，占公司總營收的75%。雖然該業務年增37%，但這掩蓋了傳統工業、材料和消費雷射市場的停滯或週期性下行，而這些市場歷來對宏觀經濟放緩較為敏感。Coherent正在加緊生產新一代光收發器節點。悲觀者認為，一旦超大規模資料中心完成初始叢集拓撲的建設，訂單成長動能將陷入停滯。
中國掐住Coherent的脖子
Coherent在2026年第一季的財報電話會議上警告稱磷化銦短缺，僅僅一周後，執行長吉姆·安德森就與一個美國商業代表團一起川普總統訪問中國，希望能中國能放寬磷化銦的出口管制，而磷化銦這種材料對於製造人工智慧資料中心的高速光晶片至關重要。
SemiAnalysis 的研究分析師 Konrad Wang 表示：「InP 是阻礙人工智慧資料中心建設的幾個供應鏈瓶頸之一。」
隨著人工智慧工作負載呈指數級增長，InP 的需求量很大，因為它是資料中心開發商正在轉向的新技術（即使用光纖中的光或光子學，而不是透過銅線傳輸電訊號）中不可替代的核心材料。
Coherent 和 Lumentum這兩家光通訊的主要零件廠，目前的產能都面臨磷化銦短缺的問題。
資本市場的表現
股價表現
這家科技公司在過去52週的表現顯著優於大盤。公司的股價在此期間飆升了361.6%，而標普500指數同期僅上漲了25.2%。此外，2026年初至今，該股已上漲96.6%，而標普500指數僅上漲了8.1%。
輝達的入股為股價表現加分
該股近期表現強勁，近30天股價上漲18.24%，過去90天上漲51.99%。一年期股東總回報率非常可觀，反映出人工智慧資料中心需求的成長以及輝達的入股如何改變了市場對成長和風險的預期。
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