運動鞋市場已經出現根本性變化
耐吉（Nike）因產品創新不⾜、品牌⾏銷鈍化、價格商定失策等種種檢討聲浪，⾄2024年市值大幅回落⾄1292億美元。盤據第⼆的愛迪達（adidas），因結束與美國知名歌⼿「肯爺」（舊名Kanye West）聯名系列Yeezy，庫存暴增，帶來巨⼤虧損。
耐吉和愛迪達兩位老⼤哥各有困局，運動鞋品牌市值3、4、5名，已悄悄換上新⾯孔。銷售HOKA的德克士（Deckers）搶進第3，昂跑（On）、亞瑟士（ASICS）躍進⾄4、5名，3位「新天王」⼩步快跑，拉近競爭距離。德克士（Deckers）市值5年來巨幅增加398％、亞瑟士（ASICS）增加388％，昂跑（On）3年來增幅則有50％。
昂跑公司側寫
公司簡介
昂跑（ON Running，美股代碼：ONON）是源自瑞士的運動鞋和體育用品品牌，由鐵人三項奧利維爾·伯恩哈德（Olivier Bernhard）夥同兩位朋友大衛·阿勒曼 (David Allemann)和 Caspar Coppetti 於2010年創立。
首次公開發行
昂跑（ON Running，美股代碼：ONON）於2021 年9 月15 日在紐約證交所上市。該公司的股票最初定價為 24 美元，但兩個月內價格上漲了一倍多，達到 51.45 美元。
全球業務的經營
受中國市場歡迎
近來在歐美爆紅的瑞⼠運動鞋品牌昂跑在全球也掀起⼀股熱潮，⽽昂跑在全球布局中⼜以中國⼤陸地區的⾨市數量最多，⽽昂跑的⼀雙鞋均價落在人民幣1 , 000元以上，中⾼階鞋款超過2, 000元，而且基本上不打折。
在這樣的狀態下，昂跑⼀雙鞋可比耐吉與愛迪達擁有更⾼的價格競爭⼒嗎？昂跑在中國市場的「異軍突起」讓近年來營運輪流出現警訊的全球前兩大運動鞋業者耐吉、愛迪達承受了莫大的壓力。
其它國家
截至 2019 年，該公司佔據瑞士跑鞋市場 40% 的份額，在德國佔有 10% 的份額。截至2020年，On產品在55個國家的6,000家零售商銷售；美國是其最大的單一市場，占美國高性能跑鞋類別的6.6%。
市場和行銷
策略
由於創辦人自己就是鐵人三項的知名運動員，再加上公司經營的業務是專業運動鞋和服飾，因此昂跑把市場和行銷焦點放在知名的運動員身上。
贊助
昂跑並贊助了專業跑步團體On Athletics Club ，名單中包含多位奧運決賽選手。目前，美國職業跑步運動員、紀錄保持者大衛·基爾戈 (David Kilgore) 在昂跑參加比賽並且也在公司工作。
2023 年 3 月，昂跑宣布贊助排名第一的女子網球運動員Iga Świątek以及男子網球運動員Ben Shelton和João Fonseca。
2024 年夏天，波士頓馬拉松冠軍海倫·奧比里 (Hellen Obiri) 穿著瑞士運動服裝品牌 On Holding AG（NYSE：ONON）設計的「噴塗」跑鞋在巴黎爭奪金牌。
著名股東
瑞士網球職業選手羅傑費德勒( Roger Federer)於2019年 11 月成為 On AG 的股東。報導，基於銷售成長，該公司正在探索IPO方案。
產品
⼩眾體育品牌
昂跑是⼩眾品牌，趁著慢跑運動勢頭興起，相對「醜怪」的HOKA，市值名列第四的瑞⼠品牌，鞋款外型顯得優雅流線，其鞋底成排的「孔洞」，是極具辨識度的⽀撐設計。
創意
昂跑的創辦⼈伯恩哈德（Olivier Bernhard）是瑞⼠鐵⼈3項名⼈，為了尋找更適合跑者需求的鞋款， 曾在瑞⼠⼯程師朋友協助下，⾃⾏修改跑鞋，突發奇想地將澆花⽔管，分節切成半圓片橡膠，細細排列、黏貼於鞋底，促進彈蹬的效益，2010年伯恩哈德創立On，立志改變跑步世界。
特殊技術
CloudTec
昂跑聲稱其鞋款中採用了名為 CloudTec 的專有緩震技術。
CloudTec 開始與 Bernhard 一起試驗花園軟管，探索這種形狀如何提供一種全新類型的緩衝。當時是耐吉運動員的伯恩哈德向耐吉展示了他的原型，但遭到拒絕。所有 On 鞋底下的「雲朵」在腳落地時提供緩衝，然後鎖定在一起，為下一步邁出奠定堅實的基礎。
Cloudboom Strike
機器人製造的 Cloudboom Strike LS 由一種熱塑性塑膠製成，噴塗在穿著者腳部的形狀上。由於沒有鞋舌、鞋帶或鞋跟蓋，每雙鞋的重量僅為 170 克，比大多數類似尺寸的跑鞋輕 100 克以上。
該技術由 Johannes Voelchert 開發，他現任昂跑的創新概念設計高級主管。中底由兩層 Helion HF Hyper Foam 和夾在泡棉之間以協助推進的碳板組成。過程耗時不到 5 分鐘，無需使用膠水，打造出無縫的一腳蹬鞋。除了其輕量化的吸引力外，與 On 的其他跑鞋相比，該鞋的製造過程中產生的碳排放量減少了 75%。
資本市場的表現
市值
其市值已躍升⾄約187億美元，值得注意的是，截至2024年11月25日為止，2024年以來，昂跑的市值已⼤幅飆漲118.5%。
股價表現
截至2024年11月25日為止，自2021 年9 月15 日上市以來，公司股價已上漲了50.12%。
內部人持股比例
昂跑的內部人持股比例在上市企業中算是非常高的19.1%。
前景
On Holding 正在經歷強勁成長，預計獲利年增率為 29.41%，超過美國市場。預計收入每年將以 20% 的速度成長，超過同業的平均值很多。由於2024年第三季業績強勁以及全球品牌勢頭強勁，該公司將全年銷售預期上調至至少 22.9 億瑞士法郎。儘管季度淨收入從 5,870 萬瑞士法郎減少至 3,050 萬瑞士法郎，但大幅的營收成長支撐了其積極的發展路線。
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