前景看好的三大量子運算（Quantum Computing）上市公司：Ionq，D-Wave，Rigetti

四大類型的量子運算公司

量子運算上市企業

第一種是單純的量子運算上市企業目前在美國主要有三家，公司的業務100%集中在量子運算相關領域。這類型的公司代表為IonQ（美股代碼：IONQ）、D-Wave（美股代碼：QBTS）、Rigetti（美股代碼：RGTI）等三家。

多元化大型科技集團

包括IBM，英特爾，微軟，亞馬遜，谷歌，輝達等超級大型多元化科技集團上市企業。這些超級大型多元化科技集團的主要業務大家都已耳熟能詳，各自介入量子運算的領域和程度不一。

但有一點是確定的──這些當今世上最有影響力，口袋最深，擁有最多資源的超級大型多元化科技集團們都承認量子運算的重要性，未來性，沒有人想錯過這一個趨勢，深怕自己在量子運算領域落後，因此都投入相當的資源在這一個領域，持續進行開發，也都有程度不一的成果公佈。

未上市的量子運算企業

單純的量子運算廠商裡，尚未上市的公司很多，但較有名而且目前較積極的公司包括：

• Xanadu Quantum Technologies
• PsiQuantum
• 由 Cambridge Quantum 和 Honeywell Quantum Solutions 合併而成的Quantinuum
• Alpine Quantum Technologies

其它國家的量子運算企業

本文只會討論美國的量子運算企業，不會討論其它國家的量子運算公司。但這並不代表美國以外的國家的量子運算比較落後，例如中國在量子運算上已有很大的進展，早被視為美國在量子運算領域的最大競爭國家。

當然中國也有許多上市和未上市的量子運算企業，其中有些還公佈了令人側目的領先業界的成就。有興趣的讀者，可以參閱我先前的貼文《量子計算（Quantum Computing）目前的進展，概念股有哪些？》

三大量子運算上市公司使用的技術和優劣勢

IonQ

IonQ使用的是離子捕獲（trapped-ion）的技術，該技術能將量子處理單元 (QPU) 的寬度從幾英尺縮小到幾英寸。這種微型化過程可能為未來開發更便宜、更強大的量子運算系統鋪路。IonQ 銷售三種類型的量子計算系統：頂級 Aria 量子系統、商業導向的 Forte 系統以及本地部署的 Forte Enterprise 系統。它還提供以雲端服務的形式，向客戶提供其量子運算的能力。

雖然有批評者攻擊IonQ運算的速度較差，但IonQ的產品能在室溫下使用，被視為目前較穏定能實際被廣泛使用的量子運算技術，卻是它最大的優勢。

關於IonQ這家公司，請參見我的另一篇貼文：《最具競爭優勢，首家上市，市值最高，專注於量子計算的企業IonQ》

D-Wave

以計算的速度見長，D-Wave 被公認為全球第一家商業量子電腦供應商。D-Wave 率先推出量子退火（quantum annealing）技術，這是一種近期優化優先的方法，專門用於解決複雜的最佳化問題，已在實際應用中使用。

Advantage2 是 D-Wave 第六代退火式量子電腦，配備超過 4,400 個量子位元、具備 20 路量子位元連接能力，並在能量規模與雜訊抑制方面有所提升。

關於D-Wave這家公司，請參見我的另一篇貼文：《全球第一家商業量子電腦供應商D-Wave》

Rigetti

Rigetti採用的是超導體的技術，不能在一般的室溫下運作。公司專注於基於閘的量子系統(gate-based quantum)，強調用於通用量子運算的模組化超導量子位元架構。

註：關於超導體的技術，可以點選我的另一篇貼文的說明《超導體為何重要？目前進展如何？有那些相關企業？》

Rigetti 目前最新的產品是能運行 84 量子位元的 Ankaa-3 系統，其雙量子位元保真度高達 99.5%。其模組化架構可實現未來晶片互聯互通，而其 AI 輔助校準和專有的 ABAA 製造流程旨在減少錯誤並擴大量子位元數量。 Rigetti 計劃在 2025 年底前推出一個 108 量子位元的系統，並專注於機器學習、最佳化和材料科學領域的長期應用。

關於Rigetti 這家公司，請參見我的另一篇貼文：《Rigetti以通用模組化超導量子位元架構見長的量子計算企業》

三大量子運算上市公司經營方式和策略

三者策略大不相同

這三家公司的技術押注、商業模式和擴展路線圖截然不同。從科技、商業策略和長期成長前景等面向進行比較，投資人應自行判斷哪一檔股票更符合量子運算的未來發展方向。

依賴政府的訂單鞏固了 Rigetti 作為政府早期量子研發領域值得信賴的合作夥伴的地位。但政府專案通常採購週期較長，可能無法發展成為高利潤的定期合約。迄今為止，幾乎沒有證據表明 Rigetti 被私營部門實質採用。

合作伙伴

IonQ具較佳的商業化變現能力，商業模式。IonQ在亞馬遜的 AWS，谷歌的GCP，和微軟的 Azure 這三大雲端運算平台上都提供量子運算服務，讓研究人員能夠進行量子運算處理。量子運算的未來發展可能會帶來更智慧的 AI 模型。

IonQ還與阿斯特捷利康結盟，以加強藥物開發流程。IonQ與 AWS、Azure 和 Google Cloud 的緊密整合，進一步鞏固了其在汽車、航空航太、化學和金融等各個領域的商業應用地位。

Rigetti 控制著從晶片製造到雲端存取的一切；也就是一切都自己來。自己設計和製造量子處理器 (QPU)，並允許開發人員在其 Forest 雲端平台上編寫自己的量子演算法。

客戶群

2025年5月，IonQ宣布與美國情報與安全應用研究實驗室（ARLIS）簽訂了一份量子網路合同，並與美國空軍研究實驗室（AFRL）簽訂了兩份合同，將在位於紐約州羅馬的AFRL基地部署一個量子網路系統。最近，IonQ與位於田納西州查塔努加的領先能源和通訊公司EPB簽署了一項價值2,200萬美元的協議，將在美國建立首個量子計算和網路中心。2025年7月，Ionq宣布另外3個客戶，包括Ansys，阿斯特捷利康和豐田通商。

IONQ 獲得了美國政府的大力支持，包括與美國空軍研究實驗室 (AFRL) 簽訂的一份價值 1340 萬美元的合同，用於開發先進的離子阱量子系統，以及與美國能源部 (DOE) 項目下的研究合作。同時，IONQ 在私營部門也取得了重大進展，將與現代、空中巴士和富達的早期試點計畫轉化為積極的企業合作。

D-Wave 已擁有福斯汽車、萬事達卡和洛克希德·馬丁，福特奧托桑到製造業領域的日本煙草等大客戶，NASA和谷歌也曾是客戶，這顯示了D-Wave「商業優先」的理念。雖然其量子退火模型並非通用，但它目前已提供切實的價值，使其商業模式相比 Rigetti 的研究驅動型路徑更加以應用為導向，以企業為中心。

D-Wave 透過其量子退火平台與加拿大航太局和美國國防機構等機構合作，同時為企業應用開闢了清晰的道路。該公司已為 SavantX 和大眾等客戶在物流優化、材料科學和勞動力調度方面啟動了積極的試點計畫。 D-Wave 專注於混合量子經典解決方案，這使其能夠在政府和商業領域創造近期價值，並使其收入靈活性比目前的 Rigetti 更大。

Rigetti則大量依賴美國政府合約。例如美國空軍研究實驗室（AFRL），美國國防部高級研究計劃局（DARPA），以及美國能源部 (DoE) 超導量子材料與系統中心等。

三大量子運算上市公司的營運表現

營收來源

Rigetti的營收主要是透過其量子雲端服務（QCS）平台產生的。D-Wave 的收入來源更加多樣化，包括量子應用諮詢、企業合約和平台訂閱。IONQ專用量子運算硬體，及服務合約及雲端訪問，各佔總收入的50%。

年營收

2023年的表現

• IonQ在2023 年的營收為2,200 萬美元，而其最初的目標為 3,400 萬美元。
• D-Wave 在2023 財年全年總收入為 880 萬美元，較 2022 年增長 22%。
• Rigetti在2023 年的營收僅 1,200 萬美元，也遠未達到其最初設定的3,400 萬美元的預期目標。在業務的執行力方面，的確較差。

2024年的表現

• IonQ 公佈，截至 2024 年 12 月 31 日的全年營收為 4,310 萬美元，幾乎比 2023 年的 2,200 萬美元翻了一番，年增 95%。
• D-Wave在2024財年全年總收入為 總收入為 880 萬美元，與 2023 年的 880 萬美元相比基本持平。
• Rigetti 報告稱，截至 2024 年 12 月 31 日的整個財年總收入為 1,080 萬美元，較 2023 年的約 1,200 萬美元年減 10%。

投資三大量子運算上市公司的風險

技術仍未成熟

量子運算是一種萬眾期待，尚未成熟，距實際大量被商業運用還很遠的新科技。投資人切莫對它付出太大的期望。

這點可以由目前市場上最大的三大量子運算上市公司所採用的技術完全不同，營收量都很小，皆鉅幅虧損多年未見好轉，市值也不大，股價波動劇烈；各位就可以知道投資他們的風險有多大了。

獲利

預計在可預見的未來，除非有意外或特殊情形發生，否則這三大量子運算上市公司仍將保持虧損狀態。

融資可能稀釋股東權益

由於三大量子運算上市公司都仍處於非常早期的新創公司階段，勢必需要不斷借錢，融資，或發行新股，才能籌集營運資金繼續活下去。

IonQ 和 Rigetti 也可能繼續稀釋自身股份以籌集現金並支付股權激勵費用。自 SPAC 合併以來，IonQ 的股份數量增加了 10%，而 Rigetti 自上市以來的股份數量增加了 69%。

2025年7月7日，IonQ宣布以每股55.49美元的價格發行10億美元股票，較最新收盤價溢價25%。此次發行的9.785億美元淨收益將使IonQ的預期現金達到約16.8億美元，並推動公司實現商業化成長。

資本市場的表現

企業名稱	美股代碼	股價	市值(美金十億)	過去一年漲幅	過去五年漲幅	2024年營收(美金百萬)和年成長率	2024年淨損(美金百萬)和年成長率
D-Wave	QBTS	14.18	46.28	1013.53%	36.37%	8.8(+0%)	(142.9)(-65.02%)
Ionq	IONQ	41.81	118.69	367.15%	279.75%	43.1(+95.9%)	(331.6)(-110.2%)
Rigetti	RGTI	12.18	39.31	923.53%	22.91%	10.8(-10%)	(201)(-167.64%)
標普500指數		6259.75	52,703	11.16%	94.12%	17,310,000(+6.25%)	1,962,000(+11.71%)

所有數字截至7/11/2025為止

本人為原文作者，本文精華版原刊登在Smart智富月刋2025年8月號

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