投資人成功能否持續如何檢視?3項檢視的標準

持續

我的書中有關的內容

我在最近的兩本書裡,都討論過如何檢視投資人的成功能否持續。包括了:

在《超級成長股投資法則》一書中:

  • 1-5節,第64-67頁,關於「用三項條件篩選出可信任的投資人」的討論

在《10倍股法則》一書中:

  • 1-2節,第33-35頁,關於「用三標準判定成功的的投資人是否值得學習」的討論

我在這兩本書裡面,都列出了3項項條件協助投資人篩選出可信任的成功投資人。書籍推出後,陸續收到不少人對這個主題的一些看法。我當初這樣列是基於我多年自己的觀察,結合許多已被認可的投資大師們所達成的成就,加上我自己認為讀者一定會有這樣的需求(尤其是剛投入股市的投資人,或是投資小白們)。

三項檢視的標準

現在,除了原本列的那三點外;我認為有一件事是大部份人的迷思,有必要提出來說明。讀者還可以用另一個方法,很快地就能檢視一個成功的股市投資人能否持續成功────檢視他「是否能在不同時段,由3檔以上不同的股票中大幅獲利。」

為何強調「是否能在不同時段」呢?巴菲特在1961年致股東的信件中特別指出:「而最好的業績評判週期應該要經歷一個完整的市場週期,比如從業績評判當時的道瓊斯指數水平開始,直到該指數最終回到幾乎同樣的水平為止。」

巴菲特在1962年致股東的信件中又再表示:「雖然我認為5 年是一個更加合適的時間段,但是退一步說,三年是最少最少的一個檢測投資績效的時間段。」

至少要能完整經歷一個以上的市場週期的投資人的紀錄,才足夠客觀,才經得起檢驗。

為什麼用這三項標準來檢視?

  • 能夠在不同時段,由3檔以上不同的股票中大幅獲利,取得相當幅度的投資人,不大可能是純綷靠運氣,沒有穩定一致的投資方式,不可能達成這樣的成就。據此推論,他也一定可以靠同一套投資方式,在往後的投資路上持續取得成功並能夠獲利。
  • 只賭對某一檔股票(我個人很反對這樣做),取得亮麗的報酬是有可能的;但是能讓一般人就此致富退出江湖的可能性很低。但若投資成績無法持續,一定會把賺來的都再賠回去。
  • 除非您一次性投入的資金異常鉅大(這對小資族或大部份散戶來說,不具備可操作性)、以不法手段取得內線消息敢於賭上全部身家(在此再度強調:本人非常痛恨作弊的內線交易行為,內線交易在世界各國都是非法行為,投資人切勿以身試法)、命運之神眷顧讓純綷抱著賭一把的賭客心態猜對。
  • 除非您是上市公司的股東或具規模企業的創辦人或大股東,一般人不大可能只因為投資一檔股票就致富;不是不可能,機率非常低。
  • 一如我一再強調的,長期投資才有可能致富,在投資的這條路上持續性很重要,我們的目的是持續從股市中賺到錢,不是打游擊戰或三天打漁兩天曬網,賭一把的博弈心態都不能讓您賺上大錢。
  • 因為投資某一檔股票暴富的故事從來就不絕於各式的媒體,因為這類故事極具話題性,能吸引閱聽大眾;而且大部份人心底還是抱著股市是賺快錢的方式,希望援用相似的夢幻方式一夜翻身。人都是健忘的,媒體也不太可能持續追蹤同一個故事。大家都忘了,這類故事的主角大部份的下場都不會太好:例如回歸平均,想再賭更大的然後退出股市退休,但好運總會用完,逐漸失去因一檔股票暴富所賺來的資金,這還算好的。另外一類,則是用相同的方式繼續賭一把,這類人就有可能反而傾家盪產;尤其是在很年輕時靠運氣賭對者,更不是好事。

運氣的成份

其中當然有運氣的成份,但我有必要對這個因素進行深入的說明。這一部份的因素,請見我的另一篇貼文的說明《運氣在投資成功所扮演的成份究竟有多大?》。

投資一檔賺上十倍,運氣的可能性不可謂不大;投資過兩檔都賺十倍以上,而且能跨過不同的時段(為什麼?因為這可以證明不是因為同時間靠股市大漲的推升的助益),運氣的成份就非常低了;如果投資過三檔都賺超過十倍以上,那我敢打包票,不可能是運氣,而是能力!

我在書中和部落格裡面一再強調的:「投資人一生只要選對兩三支股票就能使你非常有錢; 不用持有太多股票,但是前提是要長期持有。」這也是巴菲特所說的「 只要你不做太多錯事,你一生中只需要做很少的事情(就能成功)。」

關於好企業很罕見,建議您可以參考我的另一篇部落格文章《好企業很罕見,兩到三家就會使你非常富有》的說明。

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credit: Freepik

為什麼記錄很重要性?

過去的記錄很重要, 過去的記錄已經是歷史,無法被更改;特別是可以被追蹤和持續的記錄才是可以被信任的。人有慣性,一旦一種行為成為一種習慣和他的行為方式,要改變會非常困難。在投資的路上也是一樣,一旦踏上成功的道路且已經證明成功,不大可能往後突然失敗,這種機率非常地低。

這就是為什麼比爾.帕索斯會說「你過去的記錄說明了你是一個怎樣的人。」,以及查理.蒙格會說:「 在決定未來方面,沒有比歷史更好的老師了。」

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