來自一則幾天前的貼文
本文的來由
幾又前因為的新書《投資人的美利天堂》出版出席接受媒體的訪談，以及我所出版的三本股票書，寫了六年的部落格，和不少讀者的交流，周遭親友同事，加上和出版社（都是各位熟知的台灣前幾大出版商）出書打交道多年；自己的很感慨地寫一篇貼文《台灣幾乎無人想進行長期投資》一文。
《台灣幾乎無人想進行長期投資》發佈後，讀者對於讀者對於《台灣幾乎無人想進行長期投資》這篇貼文的熱烈迴響程度實在超出我的想像，好幾位朋友的和來信和回信尤為感謝。恕無法在此列逐一出大名和逐一回覆，請見諒。
響應者為何轉為接受？
簡言之， 這些朋友對投資的熱情，重視，和成就很令人感動。有幾位是首次來信，提到他們過去對長期投資的接受抱著遲疑，猶豫，甚至不敢相信的態度；後來尤於經驗的累積，加上自己的摸索，錯失龐大的獲利後，證實長期投資才是正途，因此自己說服自己（這點很重要）長期投資的重要性。
本文的要點
他們在回覆和來信中提到了一些他們對長期投資這個主題的看法，今天這篇想擇要並整理這些朋友所提供的經驗，說法；再加上我在本部落格提過，我的書中提過，及一些重要投資大師們關於長期投資的名言。希望再次和大家分享，能提供大家參考。
大多數人給我的回應
最多人的理由
我所收到的朋友的看法，最多人提到為何台灣投資人幾乎無人進行長期投資的理由是「台灣的股票市場是淺碟式」，「台灣的股票幾乎沒有股票值得長期投資」，「長期投資台灣股市的股票幾乎都會賠錢」，「很難選到賺錢的股票」，「我買過的股票長期都不怎麼漲還賠錢」。
我的看法
我想說的是：
- 巴菲特說過：「投資很簡單，但並不容易。」
- 值得投資（請注意我的用詞是『投資』，不是『長期投資』）的股票本來就很「不多見」。
- 雖出色的上市企業很少見，台股投資人還是有很少數的人取得極為優異的長期投資報酬，並非是不可能的任務，努力還是能達成。
- 既然在台股上市的股票值得長期投資者較為罕見，「為何不改投資美股嗎？」「有任何法規阻止台灣人投資美股嗎？」
投資大師們對「擇時投資」的警示
約翰．坦伯頓
約翰．坦伯頓：「長期堅持不懈的投資，一定能賺錢。但是，如果你想逮住入對股市的最佳時機，沒門兒！」2025年9月嘉信理財執行長里克・沃斯特（Rick Wurster）在雅虎財經《Opening Bid》節目中重申了坦伯頓的這句格言：「重要的是『在市場中停留的時間’，而不是’擇時進入市場（It is time in the market, not timing the market, that counts）。』」
比爾．米勒
比爾．米勒（Bill Miller）2021年10月發布他40年投資⽣涯中的最後⼀封給投資⼈的信，信中寫到：「真正讓你賺錢的，是待在市場中的時間，而非精確擇時」，若市場估值極高可部分減持，但關鍵是要在價格便宜時重新買入，因為多數人易在逃頂後忘記重新進場。「我們需要相信的是時間，⽽不是時機，這才是在股市致富的關鍵」。
巴菲特
2022年的波克夏股東會中，巴菲特表⽰，他從未弄清楚如何及時把握市場的時機，錯過了在2020年3⽉抄底股票的機會。巴菲特說：「我們不善於擇時。」巴菲特說：「我們擅⻑的是，搞清楚何時得到對⾃⼰來說⾜夠的資⾦。我們不知道何時要買什麼，但我們⼀直希望，（市場）會有⼀段時間下⾏，這樣我們可能買到更多。」
凱因斯
凱因斯：「長期而言，想投資獲利的話，以十五先令買進一英磅的票券，一定比賣出一英磅票券換回四十五先令的同時，又想以十二先令買回，來得安全又簡單多了。」
查爾斯．艾利斯
查爾斯．艾利斯就說過「當波動來襲時，你必須在場。這就是為什麼市場時機是一個真正邪惡的想法，不要嘗試。」
數據和事實證明留在市場才能賺錢
錯過1%期間會做白工
波頓．墨基爾（Burton Malkiel）在《漫步華爾街(A Random Walk Down Wall Street)》一書中引用根據密西根大學的研究指出，以 30 年為投資期週期，在7,500 個交易日期間有95％的報酬只來自其中的90個交易日。錯過只占 1％ 的這90個交易日，報酬會變零。
過去30年
自1995年以來，若因為恐慌殺出，錯過10個漲幅最佳交易日，報酬率直接減少6-7成；其中那斯達克指數報酬率會少掉68%、費城半導體指數少掉74%，標準普爾500指數和道瓊工業平均指數則會少了58%。
過去109年
《投資終極戰(Wining the loser’s game)》一書的第三章，查爾斯．艾利斯曾引用傑威爾．艾斯特拉達（Javer Estrada）提出一項的研究數據：「錯過過去109年中十個漲幅最大交易日，就會錯失了總報酬中的三分之二。」
結語
如果我們討論的事很容易，那豈不人人都發大財；那世間就無巴菲特了！
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