整体前景是光明,但很难盈利
前阵子和人讨论未来投资趋势时,不可免俗地讨论到电动车这种热门的主题。中国大陆所用的字眼为新能源车,我觉得这个用词比较广泛,用在中国很贴切。2020中国大陆新能源车占总量1.75%年增三成,其中纯电动车占新能源车的八成。因为中国的新能源车除了包括电动车外,还包括其它非内燃机(传统)汽车的任何汽车,例如氢能源车和生物燃料车这些全球已经发展多年,采用非石化燃料的新式能源汽车。
前景是光明的理由
先说我的结论────电动车产业的整体前景是光明的,但能不能赚大钱是另外一回事。理由如下:
禁售燃油车时程已被确定
全球主要国家禁售燃油车和油电混合车时程表的时程确定,如下表所示:
时程 | 国家 |
2024年 | 意大利罗马 |
2025年 | 荷兰、挪威、希腊雅典、法国巴黎、西班牙马得里、墨西哥市 |
2027年 | 奥地利 |
2030年 | 英国、瑞典、爱尔兰、冰岛、丹麦、比利时布鲁塞尔、印度、美国华盛顿州、美国夏威夷州、日本东京、以色列、斯洛文尼亚、德国*(上议院已通过) |
2032年 | 英国苏格兰 |
2035年 | 欧盟、中国、日本、韩国、加拿大、美国加州、美国新泽西州、美国麻州、泰国、哥伦比亚 |
2040年 | 法国、西班牙、印尼、台湾、美国纽约市、美国旧金山、埃及、斯里兰卡 |
各国对绿色能源的政策支持
这包括了各项相关产业的补助、购车补助款、厂商税收减免、碳权交易。这些政府的监管政策对汽车和能源这两大产业,过去几年来都已经造成了极大的冲击。举几个例子:
- 电动汽车先驱特斯拉(Tesla,美股代号:TSLA)过去几年可以在艰困的环境下生存下来,让公司转亏为盈的原因就是出售碳权交易,有兴趣的读者可参见我在《超级成长股投资法则》书里面第四章285页里的说明。
- 荷兰判决石油大厂壳牌(Royal Dutch Shell,美股代号:SHEL)须加码减排, 2030 年减碳 45%。壳牌近年来已经开始减产石油,将在2050年前达成净零碳排。壳牌也早已依减碳量决定主管奖金。类似的情况也发生在石油巨擘埃克森美孚(Exxon Mobil,美股代号:XOM)身上,传统的石油大厂们过去数年市值都因此大减,正面临着生存危机,埃克森美孚还因此在2020年被道琼指数除名。
- 俄国是传统的石油生产大国,石油也是他们外汇收入的主要来源;在2021年已经拟定新的石油战略:“石油时代结束前,能卖的全卖”。
电动车比较像是电子装置
电动车比较像是电子装置:正因为这个原因,使电动车的进入门槛降低;尤其这对于东亚各国的电子供应链业者和现有的科技大厂来说是一 大利多。一般而言,一辆汽车至少有 需要40 种芯片;每辆纯电动汽车的半导体使用量比传统汽油车多出2倍。
目前正在战国时代初期
几乎所有的传统汽车业者都已经制定电动车的积极参与和量产计划:在2018年,全球最大的车厂大众(Volkswagen,美股代号:VWAGY)就曾表示最后一台内燃机汽车出厂已经被设定在2026年。2021年3月5日更宣布了它的Accelerate战略────预计到2030年,公司将在欧洲完成70%的电动车市场份额;而在中国和美国这一数据为50%。此消息一出,公司股价接连大涨两天。
电动车厂股价涨势惊人
我在《超级成长股投资法则》书里面第一章曾经提过的:以2020一整年为例,特斯拉和中国电动车商蔚来汽车(美股代号:NIO)的股价在 2020 年一整年内,分别上涨 743% 和 1,112%,十分惊人(详见下图)。
本图来自雅虎财经
电动车目前的市占
Wood Mackenzie表示全球2020年电动车的销售成长了38%,Marklines估计全球约出货2.8万辆电动车,投资银行Wedbush估计电动车的销售占3%的全球总汽车销售比。中国官方公布2020年新能源汽车销量达到130万辆,年增8%。
下表则是2020年世界主要国家电动车在国内和全球汽车的市占:
2020 | 电动车在国内汽车的市占 | 电动车在全球的市占 |
中国 | 1.75% | 新能源汽车产销量连续6年蝉联世界第一 中汽协:未来五年大陆新能源车销量年均增速40%以上 2021销量调高至240万辆 |
美国 | 1.8% | 345,285辆电动汽车出货 |
挪威 | 54% | – |
德国 | – | 全球第三大电动汽车市场 |
据ICCT的统计,2010到2020年的全球电动车总产量,美国占比18%,中国大陆44%,欧洲25%。彭博新能源财经(BNEF)预测,到2040年时全球电动车新车销售量为6,000万辆,届时将超越传统汽柴油新车;这个预测和IEA一致。根据本文的所有讨论,电动车产业的前景无疑地是一片光明。
电动车产业链
关于电动车的详细产业链,建议您可以参考我的另一篇部落格文章《如何筛选电动车的潜在出线者?》的说明。
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问题是如同巴菲特所提,他可以预测马车会消失,但很难知道生产汽车的企业何者会成功?
另外,电动车的过度乐观是否会像过去的面板或太阳能一样,造成投资及产能过剩,产业竞争激烈,又或是引发全球电力或尖峰负载不足等问题?
最近经济学人有篇文章在谈电动车,也提及相同的看法(马车到汽车)。
我觉得会是苹果赢
谢谢留言,过两天我会再发表我个人对如何过滤电动车未来可能出线者的一些条件