事实说话
机率多高？
1992年至2017年，标准普尔综合1500指数上市公司中有167位执行长回任，这类执行长被称为回力镖执行长（boomerang CEO）。
有那些著名的企业
苹果（美股代码：AAPL）、德州仪器（美股代码：TXN）、星巴克（美股代码：SBUX）、迪士尼（美股代码：DIS）、赛福时（美股代码：CRM）、甲骨文（美股代码：ORCL）、希捷科技（美股代码：STX）、戴尔（美股代码：DELL）、安然、谷歌（美股代码：GOOG和GOOGL）、推特、奇波雷墨西哥烧烤（美股代码：CMG）、色拉布（美股代码：SNAP）、百思买（美股代码：BBY）、全录（美股代码：XRX）、推特、雅虎、杜邦（美股代码：DD）、宝侨（美股代码：PG）、JC Penney、Reddit、彭博社、Urban Outfitters（美股代码：URBN）和嘉信理财（美股代码：SCHW）等公司的前任执行长都回任他们曾领导的企业。
最著名和成功的案例
1985年春天，苹果董事会做出了将联合创始人贾伯斯赶下台的决定性决定。苹果在接下来的十年里苦苦挣扎，失去了大部分市场份额和在个人电脑行业的主导地位。当它在 1996年濒临崩溃时，贾伯斯回来重新掌管他创建的公司。透过一系列辉煌的变革和创新，贾伯斯帮助苹果公司重新定位和重建，最终成为世界上最大、最强大的公司之一。
谁是下一个
亚马逊（美股代码：AMZN）现在就被许多人指名，是否是下一家执行长回任的企业。
这些企业普遍的特色
高知名度
在各方面，至少都曾经有着辉煌的历史；而且多为某个领域的领导商。
蓝筹股
企业的股价都会在水准以上，多数都会配发股利，股价不会暴起暴落；也就是蓝筹股较适合一般投资散户长期持有。
背负众人的许多期望
因为这些企业经营都很成功，背负著众人的许多期望。
执行长回任的好处和坏处
执行长回任的好处
公司有时会在危机时期求助于前任执行长───这通常意味着他们的继任者陷入困境（通常表现在股价大幅走跌），要么辞职，要么突然被解雇。召回前任执行长的最佳论据之一是，他们之前所缔造的丰功伟绩是众所周知的，对于寻求公司能够重回正轨的员工和投资者而言，这一点通常很重要。
当公司需要一位能够立于不败之地的领导者时，他们也会选择让执行长回任。大多数新任执行长必须经历最初的学习期，熟悉新公司的所有营运。即使对于经验丰富的高管来说，获得特定公司执行长职位所特有的知识和技能也需要时间。然而，对于非常熟悉业务的前任执行长来说，这种学习时间的大部分可能会较少甚至没有。
几个最著名的回旋镖执行长的例子看似都非常成功。例如，霍华德·舒兹 (Howard Schultz) 在中断八年之后“首次”重返星巴克（舒兹回任过两次），当时公司的股价正在遭受重创。为了追求快速增长，他的继任者进行了一系列变革───例如引入自动浓缩咖啡机和更“无菌”的店面设计───这降低了星巴克高接触、高品质的体验。通过重新关注最初使高端品牌取得成功的公司核心原则，舒尔茨能够帮助客户和员工重新爱上星巴克，在他的第二个任期内，星巴克的股价上涨了两倍多。
同样的，斯蒂芬·卢佐 (Stephen Luczo) 在营收下降和股价创历史新低的情况下，于2009年重返希捷科技。公司的股票在他的第二个任期内大幅上涨，跻身标准普尔500指数中表现最好的前五名股票之列，并使卢佐在《哈佛商业评论》2017年全球最佳执行长榜单中名列前茅。
执行长回任的坏处
虽然这些备受瞩目的轶事在企业领导层和商业媒体中引起了极大关注，“但事实证明，这些成功案例是例外而非常态”：回旋镖执行长的表现确实比其他类型的执行长差很多。平均而言，回旋镖执行长领导的公司的年度股票表现比他们的第一任同行低10.1%。
为什么回旋镖执行长很少成功？首先，许多回旋镖执行长回任后几乎认不得这家自己曾领导过的公司，因为业务状况与他们第一次担任执行长时已经大不相同。在他们离开和返回之间，消费者偏好、竞争对手、供应商、人口统计数据、或更广泛的经济不可避免地会发生变化。这些变化在充满活力和快速变化的行业中尤为明显且存在问题───在这类行业中，回旋镖执行长的表现要差得多───因为回旋镖执行长积累的经验价值贬值得更快。尽管一些高管可能能够适应这些新挑战，但证据表明大多数人做不到。
保罗·阿莱尔 (Paul Allaire) 就是一个这样的例子，他在新数位技术带来的新挑战和不断变化的市场条件的冲击下，于2000年重返全录。由于无法有效应对这些频繁发生的根本性挑战和变化，阿莱尔最终于2001年离开全录，股价较他回归时暴跌60%。同样，雷富礼(AG Lafley)在公司在其继任者的领导下遭受重创后重返宝侨公司担任执行长，投资者希望看到“贾伯斯式的续集”。不幸的是，续集并没有发生：宝侨在雷富礼的第二个任期内表现平平，随着公司失去市占，公司的股价与竞争对手相比表现不佳。当然，很难忘记 Kenneth Lay，他的在安然的第二次任职经历了公司历史上最令人惊讶和最具破坏性的失败之一。
创办人回任尤其要小心
在所有回旋镖执行长中，也许最引人注目和最常见的一类是创始人，他们回归并重新领导他们创办的公司。虽然创始人仅占样本的4%，但他们占回旋镖执行长的44%。在少数情况下，这些创始人表现特别出色。例如，Panera Bread创始人Ron Shaich在增长缓慢的情况下重新担任执行长，并为公司注入了新的活力，最终使其成为近期历史上表现最好的餐厅股票之一。另一个是查尔斯施瓦布，嘉信在他回归担任执行长后经历了业务的快速增长。
然而，这些创始人再次成为例外而不是规则。我们数据中的大多数回旋镖创始人表现特别差。尽管创办人拥有领导新企业所需的创业技能，但他们往往缺乏必要的管理技能来应对与更大、更复杂的组织相关的挑战。如果公司陷入危机或需要扭亏为盈，这与创立新企业相比，显然需要一套截然不同的管理能力。
例如，奇波雷墨西哥烧烤的创始人史蒂夫·埃尔斯 (Steve Ells) 担任执行长的第一个任期以业务快速增长，建立一个非凡成功的企业成为他的特征。然而，当他在2016年重新领导公司时，公司正经历著一系列食品安全丑闻、新竞争对手的涌入以及客户群的下降。这些条件证明不适合埃尔斯的技能组合，一年后他放弃了执行长职位，承认需要改进，而他无法监督。同样，杨致远在雅虎的第二次任职通常被认为导致了公司的倒闭，因为许多投资者认为他没有资格做出痛苦但需要的战略选择。具有讽刺意味的是，公司创始人经常回来推动进步，但他们的留任可能会阻碍进步。
股票表现
以往的股价表现
首先，这些企业多为蓝筹股，上市已经许多年了，市值也不会太小，而且都有不短的企业历史，股价表现一般而言很稳定，不会很差，至少不会落后大盘，是美股的中坚力量。但是，这也表示，这类股票表现很难“大幅”超过大盘。
执行长回任后的表现
并非所有回归的执行长第二次都做得更好。 平均而言，回旋镖执行长的年度股票表现较差───低于 10.1%───与那些根据发表在《麻省理工学院斯隆管理评论》上的 2020 年研究，执行长们的第一轮工作。
原因可能包括执行长离职后行业和公司本身发生的变化。 如果一个执行长有离开很长一段时间，这可能意味着回到一家全新的公司而不是他们离开的公司。换句话说，过去的成功并不一定预示著未来的成功。
结论
企业在请回前任老板以稳定组织之前应该三思。尽管原则上这似乎是一个明智的选择，但我们的研究表明这在实践中可能是一个糟糕的选择。
同样的建议也适用于那些正在考虑卷土重来并重返前公司的执行长；永远保持领先地位很难，最好的选择可能是将火炬传递给其他人，而不是冒着玷污您来之不易的信誉和风评的风险。虽然执行长一直是并将继续是公司成功的关键，但那些回力镖可能会回来咬人而不是使组织受益。
但事实证明，执行长回任的成功案例是例外而非常态。
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