可持续性在股市投资上很重要

可持续性是长期投资成功的关键

股市致富的关键在时间和持续性

在我的《10倍股法则》一书的以下小节，我花了一整个小节，完整地向投资人说明股市投资上，想要成功的最重要关键在“时间”和“持续性”这两项，没有股市投资人可以逃避这两个要件而取得成功的：

• 1-2小节，股市致富的关键 在于“时间”和“可持续性”，第29-37页

聪明的读者应该已经举一反三地发现：“时间结合持续性，结果才能产生时间复利”，这是累积财富的根本原理。

如何判断投资人能否取得最后的成功？

我曾在本部落格中写过一篇文章《投资人成功能否持续如何检视？3项检视的标准》。也在我的《10倍股法则》一书的：

• 1-2的“用3标准判定成功投资人是否值得学习”小节，第33-35页，也更详细地说明我的看法。

我在我的《超级成长股投资法则》一书的：

• 1-5的“用3标准筛选出可信任的成功投资人”小节，第64-67页，就曾解释过这个重要的概念。

请注意，我提出的三项标准，不只是用来协助您筛选出值得您信任的成功投资人；背后更重要的是“读者可以拿这三项标准来衡量自己，客观地看出自己的投资是否真的成功，以及未来是否还能持续交出好成绩。”

可以操之在己的因素

我在我的《超级成长股投资法则》一书的：

• 1-1小节中，19页，关键1》尽早开始，并持续投入资金
• 1-3小节中，38-409页，参数 1》时间：投资持续的时间与绩效成正比

这两项要件，别人也帮不了你，到头来是决定投资是否取得成功的根本要件。

决定企业护城河和竞争力最重要的因素也是可持续性

巴菲特的观点

巴菲特在1999年《财富(Fortune)》杂志中曾发表过一篇文章，内容提到：“投资的关键不是要评估一个产业将对社会产生多大的影响，也不是评估它将成长多少，而是要判断一家特定企业的竞争优势是什么，最重要的是要判断那个优势的耐久性。”

他此处所谓的耐久性，说的其实就是竞争力的可持续性，或是护城河到底能持续多久？愈久当然愈好。因为一如我在我先前的部落格文章《这世上的确有垄断的企业存在》里面所强调的，没有企业的护城河是可以永远存在的；这点投资人务必面对现实。例如我在《具有护城河特征的产业和产业走下坡的例子》的文章里，就为投资人举了一些护城河走下坡的著名案例。

可持续性是10倍股的共通性之一

我曾在我的《10倍股法则》一书的：

• 2-3小节，“10倍股的良好表现多数具备可持续性”，第94-97页

但借由书中的资料，我要指出的重点是，“持续性很重要”（还记得书中1-2里面的“用3标准判定成功投资人是否值得学习”小节，第33-35页？）。能“持续”出现在附录 5 名单各个期间内的企业，有极高的比率在接下来的统计期间还是会再出现。

我在我的《超级成长股投资法则》一书的：

• 1-2小节中，30页，推动股价上涨的原因有 3 项：其中第一项就是 1. 企业盈余的持续成长
• 2-1小节中，78-83页，我在挑选具备强大竞争优势的企业，必须通过的三项过滤标准：其中的标准 2》企业的获利是否具持续性？
• 6-1小节中，274页，我们要怎么从一堆看似有潜力的企业里面，抽丝剥茧，找出未来较有可能成为 10 倍股的企业？

简而言之， “我们要找的是营收成长和盈利证明能够“持续”的候选企业。”有无数的例子都能用来说明，若成长不能延续，就无法成为 10 倍股。

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