經濟增長和創造性破壞理論
企業的最終目標，就是從這場以創新力為核心的競賽中脫穎而出，贏得更高的生產力以及短暫的壟斷權力。這就是約瑟夫·熊彼特（Joseph Schumpeter）提出的“經濟增長理論”與“創造性破壞理論”：為了獲取短暫的市場支配力，企業會不斷地進行創新，並淘汰現有的劣勢技術。
創新也為競爭對手提供了採用新技術甚至超越新技術的機會，從而在這一過程中不斷擠占領導者的空間。正是這種你追我趕的競爭氛圍，推動了科學技術的不斷進步。雖然特斯拉（美股代碼：TSLA）在電動汽車市場處於絕對領先地位，但它周圍早已群狼環伺，競爭對手們都想藉助更先進、更廉價的技術跟特斯拉掰一掰手腕，看看誰才是真正的行業老大。
巴菲特的護城河理論
巴菲特所推崇的企業家會在城堡周圍建造護城河，限制競爭對手的進入，不斷鞏固自己的勢力，實現永久性壟斷。也就是說，如果投資者不斷地擴建城堡，同時利用所得利潤收購更多建有護城河的城堡，那麼熊彼特的經濟增長理論就不再生效。
儘管壟斷的力量可以激勵創新和增長，但這種力量是暫時的，一旦競爭對手採用了相同甚至更先進的技術，這種力量很快就會消失。另外，按照常理來說，壟斷權力並不會導致超額利潤，因為為了實現技術的飛躍，並最終受益於這暫時的市場支配力，企業就必須把錢用來投資。另一方面，考慮到市場中的每一位競爭者在想方設法地超越對方，企業還需要根據預期利潤提前進行投資。正如巴菲特等身經百戰的投資者所言，盈利企業之所以還會繼續創新，其目的往往不是推出新產品和新技術，也不是降低生產成本，而是確保那些潛在的競爭對手無法進入自己的領域，跟自己分一杯羹。（註：這就是典型的一種護城河───進入門檻）
真實的世界不會出現完全競爭
一個完全競爭性的市場不會存在任何市場支配力，企業的利潤也不會超過資本回報，而是剛好可以適當地補償投資者所承擔的風險和其他成本。
經濟學家們早就知道，競爭必須滿足某些特定條件（每個人都可以獲取完全的信息，市場不存在外部性、規模經濟、經濟摩擦），才能讓亞當·斯密所描繪的那隻“看不見的手”充分發揮作用，幫助市場為最多的人創造最大的利益。
哈耶克和奧威爾之間的分歧在於，現實中的市場是否滿足完全競爭所必需的先決條件。哈耶克認為這些先決條件在很大程度上得到了滿足，而奧威爾則認為這些條件沒有得到滿足，而且“自由資本主義必然會導致壟斷現象”。
在19 世紀末、20 世紀初的時候，市場並沒有出現哈耶克所描繪的良性競爭的場面，少數企業成功地突破了競爭對手的圍剿，成為行業的壟斷者。
熊彼特理論的失敗
過去幾十年中所發生的事情，其實跟一個世紀以前（即1890—1914 年這段時期）所發生的事情差不多：隨著科學技術的飛速進步，熊彼特的理論宣告徹底失敗；在各種手段的幫助下，那些企業家牢牢地將市場支配力捏在了自己手裡，壟斷權力幾乎變成了一種永久性的存在。經過緊張激烈的科技競賽，那些獲勝的企業在提高生產效率的同時，也成功地利用科技優勢將對手擋在了市場之外。
壟斷或寡佔的例子不勝枚舉
市場支配力的案例可以說無處不在，幾乎每個行業都有幾家可以主宰整個行業的企業。比如，
- 三家公司生產了市面上89% 的心臟節律器，美敦力（美股代碼：MDT）是其中最大的一家，它佔據了一半以上的市場份額；
- 全美國有69% 的嬰兒奶粉是由亞培（美股代碼：ABT）和美強⽣（美股代碼：RBGLY）兩家公司生產的；
- 美國市場中的乾貓糧都來自雀巢（美股代碼：NSRGY）一家公司；
- 聯合利華（美股代碼：UL）和卡夫（美股代碼：KHC）兩家公司生產的蛋黃醬佔據了全美國87% 的市場份額；
- 70% 的社交網路被Meta（美股代碼：META）一家獨占，推特和領英（美股代碼：MSFT）加在一起也只佔了15%；
- 美國航空（美股代碼：AAL），達美航空（美股代碼：DAL），聯合航空（美股代碼：UAL），西南航空（美股代碼：LUV）四大航空公司佔據了美國國內航空市場76% 的份額；
- 家得寶（美股代碼：HD）和勞氏（美股代碼：LOW）在美國家用五金工具市場上佔有81% 的份額；
- 另外，如果你想在去世之前就安排好自己的葬禮，那麼你在挑選棺材時幾乎只有Batesville（未上市）和Matthews（美股代碼：MATW）兩個品牌可以選擇，因為這兩家企業生產的棺材佔據了82% 的市場份額。
註：本文選摘自簡·埃克豪特所著《利潤悖論》第一章《管理護城河的藝術》
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