可持續性在股市投資上很重要

可持續性是長期投資成功的關鍵

股市致富的關鍵在時間和持續性

在我的《10倍股法則》一書的以下小節，我花了一整個小節，完整地向投資人說明股市投資上，想要成功的最重要關鍵在「時間」和「持續性」這兩項，沒有股市投資人可以逃避這兩個要件而取得成功的：

• 1-2小節，股市致富的關鍵 在於「時間」和「可持續性」，第29-37頁

聰明的讀者應該已經舉一反三地發現：「時間結合持續性，結果才能產生時間複利」，這是累積財富的根本原理。

如何判斷投資人能否取得最後的成功？

我曾在本部落格中寫過一篇文章《投資人成功能否持續如何檢視？3項檢視的標準》。也在我的《10倍股法則》一書的：

• 1-2的「用3標準判定成功投資人是否值得學習」小節，第33-35頁，也更詳細地說明我的看法。

我在我的《超級成長股投資法則》一書的：

• 1-5的「用3標準篩選出可信任的成功投資人」小節，第64-67頁，就曾解釋過這個重要的概念。

請注意，我提出的三項標準，不只是用來協助您篩選出值得您信任的成功投資人；背後更重要的是「讀者可以拿這三項標準來衡量自己，客觀地看出自己的投資是否真的成功，以及未來是否還能持續交出好成績。」

可以操之在己的因素

我在我的《超級成長股投資法則》一書的：

• 1-1小節中，19頁，關鍵1》儘早開始，並持續投入資金
• 1-3小節中，38-409頁，參數 1》時間：投資持續的時間與績效成正比

這兩項要件，別人也幫不了你，到頭來是決定投資是否取得成功的根本要件。

決定企業護城河和競爭力最重要的因素也是可持續性

巴菲特的觀點

巴菲特在1999年《財富(Fortune)》雜誌中曾發表過一篇文章，內容提到：「投資的關鍵不是要評估一個產業將對社會產生多大的影響，也不是評估它將成長多少，而是要判斷一家特定企業的競爭優勢是什麼，最重要的是要判斷那個優勢的耐久性。」

他此處所謂的耐久性，說的其實就是競爭力的可持續性，或是護城河到底能持續多久？愈久當然愈好。因為一如我在我先前的部落格文章《這世上的確有壟斷的企業存在》裏面所強調的，沒有企業的護城河是可以永遠存在的；這點投資人務必面對現實。例如我在《具有護城河特徵的產業和產業走下坡的例子》的文章裡，就為投資人舉了一些護城河走下坡的著名案例。

可持續性是10倍股的共通性之一

我曾在我的《10倍股法則》一書的：

• 2-3小節，「10倍股的良好表現多數具備可持續性」，第94-97頁

但藉由書中的資料，我要指出的重點是，「持續性很重要」（還記得書中1-2裏面的「用3標準判定成功投資人是否值得學習」小節，第33-35頁？）。能「持續」出現在附錄 5 名單各個期間內的企業，有極高的比率在接下來的統計期間還是會再出現。

我在我的《超級成長股投資法則》一書的：

• 1-2小節中，30頁，推動股價上漲的原因有 3 項：其中第一項就是 1. 企業盈餘的持續成長
• 2-1小節中，78-83頁，我在挑選具備強大競爭優勢的企業，必須通過的三項過濾標準：其中的標準 2》企業的獲利是否具持續性？
• 6-1小節中，274頁，我們要怎麼從一堆看似有潛力的企業裏面，抽絲剝繭，找出未來較有可能成為 10 倍股的企業？

簡而言之， 「我們要找的是營收成長和盈利證明能夠「持續」的候選企業。」有無數的例子都能用來說明，若成長不能延續，就無法成為 10 倍股。

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