事件回顧
發生何事？
惠譽2023年8月2日宣布，把美國政府的債信評等從頂級的「AAA 」降1級⾄「AA+ 」。
惠譽所持的理由
惠譽（Fitch，未上市）所持的理由如下：
- 未來三年期間「財政惡化可期」，⽽且政府債務負擔既⾼，還與⽇俱增。
- 美國政府中期財政框架付諸闕如，⽽且在因應社會安全⾦（Social Security）、聯邦醫療保險（Medicare）和聯邦醫療補助（Medicaid）成本升⾼⽅⾯的「進展有限」。
- 過去2 0 年來，債限僵局周⽽復始發⽣⽽且拖到最後⼀刻才化解危機的老戲碼⼀再重演，已侵蝕各界對政府財政管理的信⼼。
美債目前的評級
2011年標準普爾（S&P Global，美股代碼：SPGI）已經早一步把美國的評等調降為AA+了。三⼤信評公司之中，只有穆迪（Moody’s，美股代碼：MCO）仍維持美國的AAA評等。
三⼤信評公司之外呢？
早在2023年5月時，DBRS晨星早已經將美國的長期外幣和本幣發行人的AAA評級列入負面觀察名單。同理，當時的中誠信國際也將美國主權信用級別由AAAg下調至AA+g。
我的著作裡和評等公司有關的內容
我的書中相關的內容
信用評等是極端重要的企業，尤其是對企業和國家的評等。我在《超級成長股投資法則》一書2-2小節裡面介紹過，企業界和資本市場眾所周知的標準普爾、穆迪、惠譽三大企業信評公司。
我的部落格裡相關的文章
在個人消費者領域，美國也有三大消費者信評公司，主要的業務是評比個人的信用評等，他們的地位就有如台灣的金融聯合徵信中心，以及中國大陸的百行徵信或是螞蟻集團下的芝麻信用。
建議您參考我的以下兩篇貼文：
美國信評不是首次被調降
標普在2011年就做過同樣的事
2011年那次，標普500指數聞訊暴跌8月份跌掉5.7%，9月再跌7.2%，但10月指數就返回標普降評前的價位。
兩次有何差異？
但回顧2011年，當時歐洲正陷入主權債務危機，⾦融市場當時已經瀰漫著⼀片肅殺氣氛，投資⼈規避風險的情緒強烈，此時標普降評更加深各界對美國經濟的顧慮。然⽽，即使在那種氛圍下，標普降評⾏動也未造成多⼤的⻑期影響。投資⼈反倒在市場動盪之際紛紛湧入美國資產市場，到年底時，美國公債殖利率反⽽下滑（價格上漲）。⼀部分因素是當時美國經濟相對強勢，與歐盟風雨飄搖形成鮮明對照。
2023年，這⼀回，美國⾦融市場漲勢⽅酣，對美國滑向衰退的疑慮愈來愈淡，且此刻的焦點擺在聯準會（Fed）數⼗年來最猛烈的⼀波升息循環能否撲滅通膨之火。從這⾓度來看，Fed接下來會怎麼做，對美國利率的影響⼒遠甚於惠譽降評。
為何調降？客觀的有力理由
預算赤字飊升
美國2023今年的赤字預期是至1.7兆美元，相當於GDP的6.5%，2022年這一比例為5.5%。
國債利息失控
現在利率比2011年高，未來經濟增長率低於2011年，實際利率與經濟增長率之差約為零。這使得利息支出成為越來越大的赤字來源，美國到2033年，利息支出與GDP之比將從去年的1.9%攀升至3.7%。
更有力的證據是：到2025年時，美國將把聯邦收入的10%用於支付利息，相比之下，AAA評級國家的這一指標平均僅為1%，AA評級國家為4.8%。
長期對美國不利
那為什麼美國信用評級沒有進一步降低呢？原因是美元的儲備貨幣地位以及美國國債的規模和安全性賦予了美國前所未有的借貸能力。
但現在世界各國有感於美國近年一再拿美元當武器，而且動輒任意沒收其它國家的龐大美元資產；引發各國的不滿和警覺。雖然進度很慢，但確實在過去多年，除了西歐和北歐等美國的重要盟國外；全球不論大小的國家都已經在進行去美元化的動作。
加上中國崛起，世界上近百年來終於出現了一個經濟規模和國力可以和美國等量齊觀的重量級國家，使得去美元化獲得落實。投資人可以參見我之前的另一篇貼文的分析：《中美對抗，去全球化，去美元化會影響美股的長期投資價值嗎？》
調降後有那些影響？
股市大全面大跌
美國遭惠譽降評的第二天，那斯達克挫2%,標普500跌1.38%，道瓊跌0.98%，費半重跌3.80%，VIX攀至5個月來新高，10年期美債殖利率升破4.10%。
美國公債殖利率飆⾼
和企業信評被調降後，對該企業的企業債影響的道理相同。美國信用評級被調降後，美國政府的國債的利率當然就上升。導致美國公債殖利率飆⾼上升，10年期美債殖利率立即升破4.10%，就會連帶使市場上的資金借貸成本上升，不利企業的經營，也會加重個人借貸的成本。
房貸的利率跳空大漲
其中影響範圍和金額最大，最明顯和最重要的的一項指標就是房貸的利率立即跳空大漲。美國的房貸利率已升破7％，創下9個⽉新⾼⽔準，並逼近22年⾼點。根據美國抵押貸款銀⾏協會（MBA）數據顯⽰，截⾄8⽉4⽇⽌的當周，美國平均30年期固定房貸利率勁升16個基點，達7.09％，創下去年1 1⽉以來最⾼紀錄，同時寫下2001年以來次⾼⽔準。
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