一定有許多投資人很好奇：為何許多表現不佳的上市企業的執行長不會下台。本文摘錄自巴菲特1988年的股東信。
老闆更容易保住飯碗
有時這些執行長實在是不適任，但卻總是能夠坐穩其寶座，企業管理最諷刺的就是不適任的老闆要比不適任的部屬更容易保住其位置。
一般員工有考核標準
假設一位秘書在應徵時被要求一分鐘要能夠打80個字，但錄取之後被發現一分鐘只能打50個字，很快地她就可能會被炒魷魚，因為有一個相當客觀的標准在那裡，其表現如何很容易可以衡量的出來；同樣的，一個新進的業務，若是不能馬上創造足夠業績，可能立刻就要走路，為了維持紀律，很難允許有例外情形發生。
執行長沒有考核標準
但是一個執行長表現不好，卻可以無限期的撐下去，一個原因就是根本沒有一套可以衡量其表現的標準存在，就算真的有，也是寫的很模糊，或是含混解釋過去，即便是錯誤與過失一再發生也是如此，有太多的公司是等老闆射箭出去後，再到牆上把準心描上去。
執行長沒有直屬上司
另外一個很重要但卻很少被提起老闆與員工之間的差別是老闆本身沒有一個直接可以衡量判斷其表現的上司，業務經理不可能讓一顆老鼠屎一直留在他那一鍋粥之內，他一定會很快地把它給挑出來，否則可能連他自己都會有問題，同樣的一個老闆要是請到一位無能的秘書，也會有相同的動作。
董事會功能不彰
但執行長的上司也就是董事會卻很少檢視其績效，並為企業表現不佳負責，就算董事會選錯了人，而且這個錯誤還持續存在又怎樣？即使因為這樣使得公司被接收，通常交易也會確保被逐出的董事會成員有豐厚的利益(且通常公司越大，甜頭越多)。
最後董事會與執行長之間的關係應該是要能夠意氣相投，在董事會議當中，對於執行長表現的批評就好像是在社交場合中打嗝一樣不自然，但卻沒有一位經理人會被禁止不準嚴格地審核打字員的績效。
還是有不少優秀的執行長
以上幾點不是要一桿子打翻一條船，大部分的執行長或是董事會都相當努力、能幹，有一小部份更是特別的傑出，但查理跟我在看過很多失敗的例子之後，更加對於我們能夠與前面三家公司優秀的經理人共事感到非常幸運，他們熱愛他們的事業，想法跟老闆一致，且散發出才氣與品格。
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