长久以来，投资人对成长投资和价值投资之间一直存在争论。我们将在这篇文章中揭示巴菲特对成长与价值投资的最原始的看法。
价值投资的基础
巴菲特以倡导价值投资方式而闻名────根据对公司基本面的某种分析，购买相对于其价值被低估的公司股票，这表示关注公司的股利殖利率、本益比倍数、股价净值比等重要的公司基本面的指标。
巴菲特个人对价值投资的策略的表述只是「以合理的价格找到一家优秀的公司」，而不是以低廉的价格寻找平庸的公司。
巴菲特的进化演变
但巴菲特对「价值投资」的拥护并不表示著巴菲特对成长持怀疑的态度────避免仅因为增长潜力会比现在大得多的公司就进行投资（详见本文最末的粗体加斜体字那段句子，您就暸解了）。
巴菲特在他的1992年的波克夏股东信中指出，对「价值」感兴趣的投资者和对「增长」感兴趣的投资者一直被认为存在分歧的这件事，提出过完整的看法。
成长投资基础
这种想法认为，成长型投资者主要寻找能够以高于平均水平的速度增长的公司。 成长型投资者喜欢的公司今天可能看起来很昂贵，但如果它们的增长速度达到或高于预期的速度，那么对他们的投资就是值得的。
人们的误解
一般的价值投资者的认知里面，会在其基本面分析中忽略了潜在的成长。
但是巴菲特拒绝这种对比，自豪地宣称「增长和价值投资应该是紧密相连的」。
成长是价值的组成部分
巴菲特在他的1992年的波克夏股东信中指出，「大多数分析师认为他们必须在一般被认为是对立的‘价值’和‘增长’这两种方法之间做出选择。」
『我们认为这是一种模糊的思维（必须承认，我自己几年前就这么做了）……成长始终是价值计算的一个组成部分，成长是价值构成的一个变数，它的重要性可以从微不足道到巨大；影响可以既是消极的，也可是积极的。』
成长需要被证明是否符合价值
对于巴菲特来说，价值投资意味着「寻求至少足以证明所支付金额合理的价值」。 因为您期望一家公司表现出健康的长期增长而对其进行更高的估值与仅仅因为您相信它会增长然后证明您的估值合理而投资一家公司是不同的────巴菲特并不喜欢这种做法。
蒙格的看法
查理．蒙格明确表示过：「所有明智的投资都是价值投资，取得比你所付出的更多。你必须评估该事业的价值，才能对股票进行估值。」他的话和巴菲特的观点很类似。
这句话阐明了价值投资。进行股票投资，就是关于判断「「股价」与「价值」之间的差距，并采取相应行动。孟格认为每一股股票就是代表公司基础业务的一部份，因此要了解股票的价值，就必须评估基本业务的价值。
结论
请记住巴菲特所说的：成长始终是价值计算的一个组成部分，成长是价值构成的一个变数。
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