新崛起的能量飲料企業Celsius

公司介紹

創立

Celsius（美股代碼：CELH）是一家能量飲料公司，由 Steve Haley 於 2004 年創立。

成份

Celsius能量飲料含有綠茶萃取物，可透過其咖啡因含量提升情緒和能量；綠茶萃取物還含有表沒食子兒茶素沒食子酸酯(EGCG)，它是一種抗氧化劑。瓜拉那種子萃取物用於進一步增加咖啡因含量。生薑根既可用作調味劑，又具有抗發炎的作用。

產品賣點

Celsius專注於功能性飲料，幫助客戶實現減肥和補充能量等目標。Celsius表示，其經過臨床驗證的專有能量飲料具有顯著的健康益處，包括在運動時加速新陳代謝和燃燒脂肪。

上市

Celsius（美股代碼：CELH）於 2017 年上市。

全球銷售

Celsius已經在全球建立了足跡，在 10 個國家和地區銷售產品。

和百事公司的關係

百事的市場地位

百事可樂不僅是地球上最知名的品牌之一，也是最大的飲料分銷商，因此百事入股Celsius對Celsius來說是一次巨大的勝利，並為美國和海外無限增長機會打開了大門。

百事入股Celsius

百事公司（美股代碼：PEP）向Celsius投資了 5.5 億美元，以推動該公司在零售商和獨立商店方面的成長。這表擁有Celsius 8.5% 的少數股權。

百事公司和Celsius的關係，其實和怪物飲料（中文或稱魔爪，美股代碼：MNST）與可口可樂的關係很相似。

百事成為主要分銷通路

2024 年 1 月，Celsius 擴大了與百事公司的合作夥伴關係，擴大了對加拿大消費者的全球銷售和分銷足跡。基於 2022 年在美國開始的經銷協議，百事可樂公司現在成為 Celsius 在加拿大的獨家經銷商，該產品於2024 年 1 月開始在加拿大銷售。

其它商業伙伴

亞馬遜

Celsius現在已在亞馬遜電商平台上架鋪貨。2024 年第二季度，該公司對亞馬遜的銷售額成長了 41%，達到約 3,990 萬美元。

三得利

Celsius 也選擇了英國和愛爾蘭的三得利飲料食品公司作為其在英國、北愛爾蘭、海峽群島、馬恩島和愛爾蘭共和國的獨家銷售和分銷合作夥伴。這些地區的銷售將於2024年開始。

法拉利車隊

本月早些時候，Celsius與法拉利（美股代碼：RACE）車隊建立了全球能量飲料合作夥伴關係。 Celsius旨在透過其飲料為賽道內外的法拉利車隊車手、工作人員和車迷注入活力。

作為 2024 年賽季及以後的法拉利車隊全球合作夥伴，Celsius致力於在激烈的 24 大獎賽賽季中為法拉利車手和車隊成員注入活力。Celsius也希望法拉利車隊的車迷能夠在賽道內外飲用其能量飲料。

競爭對手

能量飲料主要廠商市佔率

以下是Celsius所提供，能量飲料主要廠商在2024年第2季的市佔率排行榜。

主要對手

包括怪物飲料（中文或稱魔爪，美股代碼：MNST），紅牛，Rockstar，C4，克里格胡椒博士（Keurig Dr Pepper，美股代碼：KDP）等知名的能量飲料。關於怪物飲料，可以參見我另一篇貼文《怪物等級股票回報的怪物飲料（摩爪，Monster Beverage）》

市場區隔

Celsius與怪物飲料（中文或稱魔爪）或紅牛等類似公司的區別在於，它避免使用人工香料、人工防腐劑或高果糖玉米糖漿。Celsius所制定的這項差異​​化策略，似乎正受到消費者的歡迎。

鎖定族群

Celsius的消費者基礎與紅牛和怪物飲料（中文或稱魔爪）有很大不同。 Celsius消費者的平均年齡較年輕，女性也較多，考慮到品牌形象和風味特徵。

資本市場表現

股價表現

截至2024年8月2日為止，過去五年，Celsius股價上漲2504.27%。

市場估值

截至2024年8月2日為止，Celsius目前的市值為104.1億美金，本益比為47.06倍。

股票分割

2023 年 12 月 15 日，Celsius完成了 1 股拆 3股的股票分割，其股價從 150 美元左右降至 50 多美元。

Celsius的優勢和劣勢

優勢

Celsius是一家健康能量飲料公司，經歷了快速增長，並從怪物和紅牛等大公司手中奪取了市場份額。Celsius具有進一步增長的潛力，特別是其國際擴張和潛在的新產品發布。

劣勢

Celsius正在爭奪貨架上架的空間，並試圖透過小型區域營運商擴大分銷，但大多採用DTR（直接向零售商），這意味著他們將產品運送到商店（直接或透過零售商的配送中心），然後依靠要求員工上架。許多年輕的公司需要從DTR開始，但這並不理想，特別是對於想要進入冷凍庫的飲料公司來說。

營運情形

風險

對飲料品牌而言，分銷通路鋪貨的能力決定了公司未來是否能成長的最主要因素。目前Celsius仰賴百事和三得利的既有通路，對Celsius這種初出市場，知名度不高的飲料品牌而言，其實是不得已的策略。

Celsius這招其實好壞參半，成功的話能藉此Celsius擴大市場和銷售。反之，一旦百事和三得利的既有通路出現問題，就會無計可施。

2024第2季財報

重點提示

• 公司對亞馬遜的銷售額成長了 41%，達到約 3,990 萬美元
• 大型分銷商現有庫存天數的減少
• 國際銷售後股價飆升，亞馬遜通路協助推動營收
• 預計將於 2024 年下半年開始在澳洲、法國和紐西蘭銷售

財報內容摘要

• GAAP 每股收益為 0.28 美元，比期望高出 0.05 美元
• 營收為 4.02 億美元（年成長 23.4%），超出 926 萬美元：其中北美地區年成長36.5%，國際銷售1960萬美元，年成長30%
• 俱樂部通路銷售，年成長至8000萬美元
• 毛利潤年成長至 2.091 億美元
• 毛利率從 48.8% 增至 52.0%
• 調整後 EBITDA 年成長29% 至 1.004 億美元

出現警訊

Celsius的第一季財報營收出現少見的下滑，主要是由於負責採購其62%產品的分銷合作夥伴百事可樂公司的庫存調整的衝擊。

因為這項原因，造成2024第一季財報發佈後，一路下跌至，截至2024年8月2日為止，股價由歷史高點已跌去57.13%。

營收不再大幅成長

以下由Celsius所提供的過去十三個統計期間，Celsius營收的成長趨勢圖可以看出，Celsius營收的成長很明顯地不再出現暴發性的成長了。

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