公司簡介
創辦
火箭實驗室(Rocket Lab，美股代碼：RKLB)成立於2006年，總部位於加州長灘。由紐西蘭工程師彼得·貝克（Peter Beck）在2006年創立，並於2013年在美國加州設立了總部，在紐西蘭擁有全資子公司。
公司的主要服務
火箭實驗室(Rocket Lab)主要的業務是開發小型火箭，並進行商業火箭發射服務。是著名的太空製造商和小型衛星發射服務提供商。
火箭實驗室(Rocket Lab)為一家提供發射服務、太空船設計服務、太空船零件、太空船製造以及其他太空船和在軌管理解決方案；和星座管理服務，以及中小型火箭的設計和製造。
該公司也設計、製造和銷售用於小型太空船發射服務的軌道小型運載火箭 Electron，以及開發用於大型星座部署、行星際任務和潛在載人航天的中子運載火箭。
首次公開發行
火箭實驗室(Rocket Lab，美股代碼：RKLB)於2021年8月25日，透過SPAC與Vector Acquisition合併後，在那斯達克證券交易所上市交易。
為何被稱為迷你SpaceX?
全球只有兩家實現規模化太空發射
火箭實驗室(Rocket Lab)的創辦人兼執行長 Peter Beck 給出一個冷靜而殘酷的行業判斷，也就是全球迄今僅兩家公司真正實現了規模化、高可靠性的軌道發射，這兩家分別是 SpaceX 跟火箭實驗室(Rocket Lab)。
其家142 家試圖完成相同任務的新創公司，幾乎全部宣告失敗。
太空發射很困難，錢多並不等於成功
Beck 說：「錢多並不等於成功，這需要各方面都做到近乎完美。」
Beck提到 Virgin Orbit 老闆 Richard Branson 為該公司在同類項目上投入了超過 12 億美元，最終仍未能跨越商業化的門檻。
美國是主要客戶
2020年2月，美國國家航空暨太空總署（ NASA）選擇火箭實驗室（Rocket Lab）使用「電子號」 （Electron）火箭發射「頂點」（CAPSTONE）衛星，並將其部署到「光子號」（Photon）太空船平台進入月球軌道。
2024年1月，火箭實驗室成為美國太空軍（USSF）價值5.15億美元的軍事衛星計畫的主承包商，這是該公司迄今為止獲得的最大合約。
2026 年 3 月，火箭實驗室與美國戰爭部簽訂了一份價值 1.9 億美元的合同，使用其HASTE運載火箭進行一系列高超音速試驗飛行。
2026 年4月22日，公司為日本宇宙航空研究開發機構（JAXA）將八顆衛星送入軌道——這是該公司近幾個月來第二次專門為JAXA執行任務。
主要對手
火箭實驗室(Rocket Lab，美股代碼：RKLB)的主要對有包括了螢火蟲航太公司（Firefly Aerospace，美股代碼：FLY）、SpaceX、藍色起源等。
技術表現如何？
整體表現在水準以上
2025年收購Geost, LLC，該公司成立於2004年，是一家快速發展的低成本高性能光學系統生產商，主要為關鍵的國家安全太空任務提供光學系統，並為國家安全空間客戶群提供服務。
屬於發射服務、衛星平台的Rocket Lab去年中型運載火箭2的首次發射進度，證明商業發射與衛星系統組件的業務具備市場的競爭力。2025年到2026年初股價有一段不錯的表現。
發射成功率100%
Rocket Lab營運高效，去年成功完成了21次發射任務，成功率達100%。這幫助其從美國太空發展局（SDA）獲得了價值8.16億美元的合約。其太空系統業務（包括衛星和其他太空船）的收入佔比已成長至約67%。火箭實驗室已將自身定位為一家提供全方位太空解決方案的公司。
中型運載火箭Neutron
公司來自衛星相關營收占比達85%，該公司的衛星零組件有供貨給SpaceX。投資人應注意當中最重要的當屬今年年底會發射的中型運載火箭Neutron的首次發射進度，以及大型衛星平台合約的執行效率。
其最重要的成長動力尚未上市。即將推出的中型運載火箭「中子」（Neutron）將使火箭實驗室能夠與SpaceX的王牌火箭「獵鷹9號」（Falcon 9）直接競爭，而每次發射的成本將比後者低約1500萬美元。
營運表現
2026 Q1財報表現
| 收入 | 2億300萬美元 | 63.50% |
| GAAP 毛利率 | 38.20% | 戰績 |
| 非 GAAP 毛利 | 43.00% | 以上指引 |
| 調整後EBITDA | -1180萬美元 | 顯著改善 |
| 每股盈餘（GAAP） | -0.07美元 | 較前一年有所改善 |
| 積壓案件 | 22億美元 | +108% 同比 |
| 流動性 | >20億美元 | 紀錄等級 |
2025年的業績表現
Rocket Lab在2025年為止並未盈利，但全年營收達到6.02億美元，年增率38%，去年第四季每股淨損0.09元。不過，去年整體毛利率達34.4%。積壓訂單18.5億美元，年增率73%。但仍處於虧損狀態，EBITDA 為負值；預計今年，最差明年即能盈利。
展望
2026 Q1營收突破 2 億美元，積壓訂單高達約 22 億美元。受惠於強勁的業務成長，該公司股價過去一年內累計飆升逾 400%。分析師預計該公司將於 2028 年獲利。
資本市場的表現
估值
Rocket Lab 的市值高達 490 億美元，市銷率高達 74 倍，該公司毛利率為31.66%。按照傳統標準來看，這屬於溢價。如此高的估值倍數，表示該公司需要近乎完美的業績表現。
投資風險
即將迎來的里程碑事件是「中子號」火箭的發射，這是一種運載能力更強的火箭平台，能更直接地挑戰SpaceX的「獵鷹9號」火箭。預計將於2026年稍後發射。任何進度延誤都可能引發股價暴跌。
Rocket Lab的估值也需要仔細被檢視。在過去52週內，Rocket Lab的股價在20.23美元至99.58美元之間波動，凸顯了該股固有的波動性。假設其營運卓越性能夠繼續保持，Rocket Lab 的成長潛力很大。
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