巴菲特在股東信中的觀點
巴菲特大力提倡不作為。 在他 1996年的股東信中，他解釋了原因：通過購買一些可靠的股票並長期持有，而不是試圖根據市場週期來安排買賣時間，幾乎所有市場投資者都會得到更好的服務。
“成功投資上市公司的藝術與成功收購子公司的藝術幾乎沒有什麼不同，”他寫道，“在每種情況下，你只是想以合理的價格收購一家經濟狀況良好且管理幹練、誠實的企業。 此後，您只需監控這些品質是否得到保留。”
“如果執行得當，這種類型的投資策略通常會導致其從業者擁有一些證券，這些證券將佔其投資組合的很大一部分……建議該投資者應該簡單地出售其最成功投資的一部分 因為他們已經開始主宰他的投資組合，這就像暗示公牛隊交易邁克爾喬丹是因為他對球隊變得如此重要，”他補充道。
巴菲特的警告對於決定接受它的散戶投資者來說是有先見之明的。 從 1997 年到 2016 年，活躍股票投資者的平均年回報率僅為 4% 左右，而標準普爾 500 指數的整體回報率為 10%。 換句話說，在大多數情況下，事實證明，不斷買賣股票，並認為可以從直覺或分析中獲利，只會帶來較小的收益。 不僅適用於您的普通散戶投資者。
巴菲特在他 1990年的股東信中寫道：“近乎懶惰的嗜睡仍然是我們投資風格的基石”，從買賣股票中賺錢的困難就是原因。 “不活動，”他補充說，“讓我們覺得這是一種聰明的行為。”
散戶最大的敵人是過度交易
我在《超級成長股投資法則》一書中的1-4節，第45-47頁，關於股票周轉率的討論時曾詳細條列過各個年代，美國各主要交易所，台灣，以及中國的投資人的股票周轉率。
多數人會反駁現在的交易手續費已經很低了，美國的主要線上券商甚至三年前開始都已經降為零元手續費了，因此對投資人不會有任何影響。
這樣的看法是極度地見樹不見林，因為持股的周轉率過高，當然會導致短線或當沖交易。
我在《10倍股法則》一書的4-2節，第198頁，曾提及台股2020年到2021年這2年中，當沖交易量高達新台幣54兆元，但當沖客卻賠掉了630億元。
為什麼結果是如此？因為這樣做違反了股市投資能夠獲利的根本原則───長期持有股票。
結論
仔細篩選符合您的投資原則的股票，集中投資，寧缺勿濫。買進後，長期持有，甚至是在熊市或崩盤時應趁此少有的良機加碼買進，進場撿便宜。非到萬不得已時不要賣出───這才是投資人能在股市裡累積令您滿意資產的唯一方法。
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