加密货币ETF
法院判决对发行商有利
美国上诉法院于2023年8月29⽇推翻美国证券交易委员会（SEC）早前的决定，为⾸档比特币现货ETF铺平了道路，激励比特币猛涨。
2022年年6⽉，SEC否决了加密货币基⾦供应商灰度（Grayscale）的申请，不允许其将旗下比特币信托Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）转换为比特币现货ETF，SEC认为，灰度让比特币现货ETF在纽交所旗下NYSE Arca上市的计画，不⾜以避免欺诈和市场操纵，灰度随后对SEC提起了诉讼。
SEC即将核淮现货ETF
SEC在过去两年中，陆续审核过多家投资机构申请发行比特币或其它加密币的现货ETF申请案。但大都无疾而终，令人不知所以。
但目前的态势已经发很大的改变，财经界人士，华尔街，以及多数发行机构本身判断，SEC很可能最早会在2024年1月10日前同时核可多家比特币现货ETF挂牌上市。
华尔街兴趣浓厚
Fox Business曾报导过，在2023年12月29日期限前，已经有13家机构申请发行比特币现货ETF。
产业催化剂
现货ETF获得批准，将成为加密币产业主要的催化剂，肯定会带来一波强劲的需求。尤其是现在连主流的华尔街业者，富达、贝莱德、和纳斯达克等全球重量级的指数ETF发行商都已经向SEC提出申请，一定会吸引大批的投资人的资金投入加密币现货ETF。
过去两年的发展
过去半年大涨的原因
投资人如果关注财经新闻的话，应不难发现，2023年下半年以来，加密货币的交易价已经由过去两年的谷底大幅回升。但回升的原因为何？我个人认为有以下几项：
- 跌深反弹，比特币2023年以超过160%的涨幅强势回归，市值增加了约5300亿美元。。
- 经过十多年的推广，特别是通膨加剧各国法币的明显贬值，益发显示加密币的存在价值。
- 美国即将核准投资机构合法发行加密货币的现货ETF。
监管单位为何改变态度？
这三大原因，尤以最后一项最为关键。这代表了监管单位态度的改变，以及大众已能接受加密货币，各方的施压， 迫使监管单位不得不松绑法令，向市场妥协。
官方整顿有成
另一方面是过去两年来，监管单位向违法的加密货币经营企业发动搜索，起诉，罚款等各种市场的整顿手段，已经让加密货币产业逐渐纳入官方所划定的经营方向，这对投资人的权益保障，市场规则，官方的立场都发生健康的演变。
这一部份，请投资人参考我先前贴文的详细说明：《Coinbase和币安（Binance）如何赚钱？双方优势的比较》。
目前产业界的变通做法
加密货币基金
2017年时，其实就已经有Bitwise Asset Management这家业者，设⽴⾸款加密货币指数基⾦，借此让投资者能以更简单⽅式投资⽐特币等新兴数位加密货币，无需⾃⾏投资硬体设备进⾏「挖矿」。
加密货币信托管理
目前产业界的变通做法是采取类ETF的做法，由加密货币信托管理所持有的加密货币，投资人再投资持有加密货币信托管理的投资机构。灰度投资（Grayscale Investments）这家企业就是从事这种业务的代表性投资机构，它所发行的的Grayscale Bitcoin Trust（美股代码：GBTC）就是它最著名的一项高度连结的相关商品。
这种做法其实游走在法律边缘，美国主管机构也很难监管。
持有加密货币的企业
也有投资人改投资持有加密货币的企业，这种上市企业的主业并不是投资机构，企业的价值来自于本身所持有的加密货币。其中最有名的一家就是因为持有大量比特币，母以子贵的MicroStrategy（美股代码：MSTR）。
MicroStrategy公司成立于近35年前，在其大部分历史中，它都是一家鲜为人知的专注于商业智慧的软体公司。与依靠营收成长或市占率成长来推动股价的科技同业不同，MicroStrategy的投资人吸引力几乎完全归功于比特币。
该公司于2020年年中开始购买加密货币，是全球持有比特币最多的上市公司。截至2023年底时，持币总数达到189,150枚，价值超过80亿美元。如此的持有量逼近流通比特币总数的1%。
在2023年，该股飙升了335.54%，大约是比特币同期涨幅的两倍，使其成为美国市值50亿美元或以上的公司中涨幅最大的公司之一，甚至超过了辉达245.94%的涨幅和Meta Platforms公司的183.76%涨幅。
加密货币期货
Coinbase在2017年8月时，则已经获批在美国可以公开销售加密货币期货，当日这则消息更让Coinbase股价大涨涨5%。
各国核淮情形
加拿大已核淮
相较之下，加拿⼤已注册上市3档比特币ETF。其中，2021年2月时，问世的「Purpose Bitcoin ETF」，资产规模达到15.1亿美元。另两档为「The Evolve Bitcoin ETF」和「CI Galaxy Bitcoin ETF」，分别于2⽉、3⽉推出。
美国只差上市日期
按产业的趋势和目前的监管机关的发言，美国核淮加密币ETF，万事俱备，不可能不核淮，只差主管机机的正式宣布后，ETF发行商就可以以立即宣布各自的上市日期了。
获利的相关企业
加密币交易商
其中又以全美最大的加密币交易商Coinbase，全世界最大的加密币交易商币安（Binance） (请参考我之前的贴文《Coinbase和币安（Binance）如何赚钱？双方优势的比较》)，以及交易加密币的金融科技业者Block（美股代码：SQ）和贝宝（美股代码：PYPL）为最具代表性。 读者可以参见我之前所撰写的三篇关于这四家企业的贴文的介绍：《您应该认识Square这家企业（公司名称已改为Block）》，《比特币的狂热支持者杰克．多西》《为什么用贝宝（PayPal）买加密货币不是个好主意？》，《《Coinbase和币安（Binance）如何赚钱？双方优势的比较》。
加密币采矿商
以 Riot Platforms（美股代码：RIOT）和Marathon Digital（美股代码：MARA）做为个中的代表。 比特币2023年上涨150%，但Marathon Digital和Riot Platforms股票2023年的表现明显优于比特币，这两档个股今年涨幅分别超过590.85%和359.05%。
ETF发行商
贝莱德（美股代码：BLK）是其中最具份量的代表，因为它本身就是全世界最大的指数ETF的发行商。
后记
美国证券交易委员会2024年1月10日已经投票决定，批准了11档比特币ETF申请，结束了与顶级资产管理公司长达数个月谈判，其中包含贝莱德投信（BlackRock）、方舟资本（Ark） Investments/21Shares、富达投信（Fidelity）、景顺投信（Invesco）和范达（Van Eck）等金融巨擘。华尔街分析师估计，比特币ETF流入将逐渐积累，2024年将超过100亿美元并在明年底达到800亿美元。
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