公司介紹
創立
貝萊德（BlackRock，美股代碼：BLK）1988年由債券交易員勞倫斯·芬克（Laurence Fink）創立。
一切從Fink說起。1952年出生在加州的一戶猶太家庭，於1974 年獲得加州大學洛杉磯分校（UCLA）學士學位，之後也拿到了UCLA的MBA學位。1976年，Fink進入第一波士頓，開始了他精彩的職業生涯。在那裡，他是第一波士頓第一批抵押貸款支援證券交易員之一，並最終管理公司的債券部門，一直做到第一波士頓的管理委員會成員和董事總經理。
1988年，Fink和他的七位夥伴在紐約的一間小房間裡創立了貝萊德，並計劃從風險管理的角度為機構客戶提供資產管理服務。為啟動業務發展，Fink 向1985年成立的黑石尋求初始資金，作為債券業務50%股份的交換，黑石最初向Fink及其團隊提供了500萬美元的信貸額度。
很快幾個月內，這項業務就獲利了。Fink在一年時間就將集團的資產增加了四倍多，達到27億美元。
到1992年，Fink決定獨立拓展業務，並計劃為自己的資產管理公司取一個新名字。在Fink與蘇世民二人的討論下，貝萊德誕生。
和黑石集團的關係
1988年貝萊德前身 – 黑石集團金融資產管理 (Blackstone Financial Management)部門成立。1992年貝萊德自黑石集團（中文又譯作百仕通集團，Blackstone Group，美股代碼：BX）獨立，更名為貝萊德 (BlackRock)。
直白來說就是，貝萊德最初是黑石集團旗下一家風險管理和固定收益資產管理機構，只是後來分道揚鑣。
關於黑石集團， 請見我的另一篇文章《私募基金巨擘黑石（百仕通，Blackstone）如何賺錢？》。
主要併購史
1995年與PNC資產管理部門合併，開始發行共同基金。
2006年10月，貝萊德與美林投資管理合併並命名為貝萊德集團。2009年6月12日，巴克萊銀行以135億美元的價格將旗下資產管理部門巴克萊國際投資管理（Barclays Global Investors，簡稱BGI）售予貝萊德。
BGI曾為全球最大資產管理公司，資產規模達1.5兆美元，貝萊德則管理約1.3兆美元資產。兩家公司合併後，管理的資產接近3.19兆美元，成為全球最大投資管理公司。
2015年11月4日，貝萊德同意收購美國銀行規模達870億美元的貨幣市場基金業務，以擴充其業務規模去符合新的監管要求。是項合併會將貝萊德資金管理業務規模擴大至3720億美元。
全球最大的指數企業
規模有多大
2023年年中時，貝萊德的指數追踪器和 ETF 等被動基金，這些基金大約占去貝萊德管理的超過 9兆美元總資產的 64%。
由於ETF和被動基金投資是不可逆的世界投資主流，預計未來貝萊德管理的資產將愈來愈龐大。
重要性
貝萊德在股票、固定收益、現金管理、替代性投資、不動產諮詢策略等領域在業界扮演重要的角色。貝萊德透過併購而來的BGI則以買賣追蹤指數（index-tracking）的各項產品而聞名，BGI旗下的王牌指數型ETF iShares在美國交易所買賣基金（ETF）市場的佔有率接近五成。
引發壟斷的質疑
由於貝萊德實力以及金融資產和活動的規模和範圍，貝萊德被稱為世界上最大的影子銀行。貝萊德將其客戶（例如iShares 交易所交易基金單位的所有者）的資金投資於眾多上市公司，其中一些公司相互競爭。由於貝萊德的資金規模龐大，該公司是許多公司的頂級股東之一，其中包括世界上最大的公司。
雖然貝萊德表示，這些股票最終由公司的客戶擁有，而不是貝萊德本身擁有。但貝萊德承認它可以代表這些客戶行使股東投票權，在許多情況下無需客戶參與。這種所有權的集中引起了人們對可能存在的反競爭行為的擔憂。
在股東投票方面，貝萊德歷來代表其客戶投票，以促進其長期經濟利益。鑑於其龐大的規模，一些人認為貝萊德對大公司的影響力太大。2021年，據報導，貝萊德將開始允許一些機構客戶在股東大會上自行投票。
ESG的態度
關於ESG，請各位參見我之前的專文介紹《投資人該追逐ESG嗎？》
貝萊德將ESG納入持股考量
歐洲於 2020 年展開調查，質疑歐盟向貝萊德授予合約的文件（該合約將環境、社會和治理風險及目標納入歐盟銀行業規則）。鑑於貝萊德在該行業的投資，歐洲議會成員質疑其公正性。
美國各州拒絕與貝萊德
西弗吉尼亞州於 2022 年表示，貝萊德和其他五家金融機構將不再被允許與西弗吉尼亞州開展業務，因為該公司主張反對化石燃料行業。2022 年，佛羅里達州也由於貝萊德加強 ESG 標準和 ESG 政策，佛羅里達州政府將剝離貝萊德管理下價值 20 億美元的投資。2022 年也由於貝萊德對 ESG 和綠色能源的支持，路易斯安那州從貝萊德撤回了 7.94 億美元。
石油公司執行長進董事會
紐約市在2023年7月猛烈抨擊了貝萊德任命全球最大石油公司沙特阿美（Aramco）的執行長為董事的決定。此前貝萊德的這一決定已引發了許多人的質疑，認為這與其標榜的ESG投資理念不符。
已停止ESG的內耗
儘管企業股東的環境、社會和公司治理（ESG）提案暴增，全球資產管理龍頭貝萊德（BlackRock）支持的股東ESG提案卻連續第二年減少，不願支持該公司認為太過道德說教或沒有重點的提案。貝萊德與委託書投票機構機構股東服務（ISS）的數據顯示，今年ESG提案的支持占比中位數掉到15%，低於去年的25%、以及前年的32%。
貝萊德投資管理2023年8月發布報告指出，太多股東的提案「管太多、缺乏經濟益處、或純屬多餘」。貝萊德表示，6月止的過去一年的股東提案創紀錄，聚焦於ESG議題的提案增加34%，但更多是「太過規範」或「缺乏經濟益處」。
貝萊德執行長芬克2023年6月表示他已停止使用「ESG」字眼，因為已經變得太過政治化。
競爭對手
領航
領航（或譯先鋒，Vanguard，未上市）是貝萊德在各方面最大的直接對手。
道富
道富（State Street，美股代碼：STT）也是貝萊德在指數和資產管理上幾個較大的直接對手之一。道富公司是世界最大的資產管理公司之一，也是世界第二大基金託管銀行，提供全面的證券服務。
富達
若包括退休金帳戶，富達（Fedelity，未上市）是美國最大的證券商，擁有最多的投資客戶。
嘉信理財
若不包括退休金帳戶，嘉信理財（美股代碼：SCHW）則是擁有最多的投資客戶的美國最大資產管理企業。
關於嘉信理財，請讀者參見我的《超級成長股投資法則》一書中的以下內容：
- 1-5小節，65頁
- 1-6小節，70-73頁，這個的專門的一個小節的完整介紹，在此不重覆我書中的內容。
持有最多美國核心資產的企業
是那一家企業？
我們所謂的美國核心資產，比如蘋果（美股代碼：AAPL）、微軟（美股代碼：MSFT）、谷歌母公司字母（美股代碼：GOOGL和GOOG）、特斯拉（美股代碼：TSLA）、輝達（美股代碼：NVDA）、亞馬遜（美股代碼：AMZN）、Meta（美股代碼：META）、聯合健康（美股代碼：UNH）等，誰持有最多？答案可能出乎意料，不是美國的養老金和某些高調的國家主權基金，也不是股神巴菲特，而是貝萊德！
持股情形
以下的圖片就是貝萊德在2023年第一季度截止時的投資組合持股情形：
該公司截至2023年第一季度的前25大持倉價值超過1兆美元，約佔貝萊德整體股權投資組合的30%。
科技股在貝萊德前25大持倉中佔39%，持倉第二大的行業將是醫療保健，佔總其持倉市值的13%。貝萊德前25大持倉中，沒有一支股票的持股比例超過9%。
而且貝萊德對這些美國的核心資產建倉時間都非常早，最晚建倉的是字母，至今也已經過去了9年。
為何是貝萊德？
主要原因是貝萊德透過為客戶管理的資產，以及自己所發行的各種追蹤美股大盤指數的ETF，擁有這些超大型企業；而這些超大型企業正好又是佔美股各種大盤指數排行的前幾名。
股票表現
牛市期間的表現
讓我們看看它在 2009 年 3 月至 2020 年 2 月牛市期間的表現。貝萊德從 2009 年 3 月的每股約 108 美元上漲到 2020 年 2 月的每股約 572 美元，年化回報率為 18.3%。 貝萊德在 2021 年底飆升至每股 900 美元以上，2020 年回報率為 43%，2021 年回報率為 27%。
以這樣的股票年化報酬率而言，貝萊德股票在牛市期間的表現，絲毫不輸給著名的科技大型股。
熊市期間的表現
在2022年開始的熊市，在 2022 年下跌 22%。在 2023年7月中的股價為每股 722 美元，2023 年至7月中上漲約為 2%。
市場估值
2023年7月中的市值109.03B，本益比是22.58，股利殖利率為2.75%。
相關文章
- 《私募基金巨擘黑石（百仕通，Blackstone）如何賺錢？》
- 《全球最大的指數和資產管理企業貝萊德（BlackRock）是如何賺錢的？》
- 《大部份的投資人應該投資大盤ETF》
- 《投資人應該選擇在美國發行的美國大盤ETF》
- 《美股大盤十大ETF和主要的6大美股大盤指數》
- 《年化投資報酬率（IRR）計算器》
- 《投資人應重視的是年化報酬率》
- 《標普500指數年化報酬率查詢器》
- 《標普500指數，唯一值得永久持有的股票》
- 《投資人該追逐ESG嗎？》
重要聲明
- 本站內容為作者個人意見，僅供參考，本人不對文章內容、資料之正確性、看法、與即時性負任何責任，讀者請務必自行判斷。
- 對於讀者直接或間接依賴並參考本站資訊後，採取任何投資行為所導致之直接或間接損失，或因此產生之一切責任，本人均不負任何損害賠償及其他法律上之責任。
