加密貨幣ETF
法院判決對發行商有利
美國上訴法院於2023年8月29⽇推翻美國證券交易委員會（SEC）早前的決定，為⾸檔比特幣現貨ETF鋪平了道路，激勵比特幣猛漲。
2022年年6⽉，SEC否決了加密貨幣基⾦供應商灰度（Grayscale）的申請，不允許其將旗下比特幣信託Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）轉換為比特幣現貨ETF，SEC認為，灰度讓比特幣現貨ETF在紐交所旗下NYSE Arca上市的計畫，不⾜以避免欺詐和市場操縱，灰度隨後對SEC提起了訴訟。
SEC即將核淮現貨ETF
SEC在過去兩年中，陸續審核過多家投資機構申請發行比特幣或其它加密幣的現貨ETF申請案。但大都無疾而終，令人不知所以。
但目前的態勢已經發很大的改變，財經界人士，華爾街，以及多數發行機構本身判斷，SEC很可能最早會在2024年1月10日前同時核可多家比特幣現貨ETF掛牌上市。
華爾街興趣濃厚
Fox Business曾報導過，在2023年12月29日期限前，已經有13家機構申請發行比特幣現貨ETF。
產業催化劑
現貨ETF獲得批准，將成為加密幣產業主要的催化劑，肯定會帶來一波強勁的需求。尤其是現在連主流的華爾街業者，富達、貝萊德、和納斯達克等全球重量級的指數ETF發行商都已經向SEC提出申請，一定會吸引大批的投資人的資金投入加密幣現貨ETF。
過去兩年的發展
過去半年大漲的原因
投資人如果關注財經新聞的話，應不難發現，2023年下半年以來，加密貨幣的交易價已經由過去兩年的谷底大幅回升。但回升的原因為何？我個人認為有以下幾項：
- 跌深反彈，比特幣2023年以超過160%的漲幅強勢回歸，市值增加了約5300億美元。。
- 經過十多年的推廣，特別是通膨加劇各國法幣的明顯貶值，益發顯示加密幣的存在價值。
- 美國即將核準投資機構合法發行加密貨幣的現貨ETF。
監管單位為何改變態度？
這三大原因，尤以最後一項最為關鍵。這代表了監管單位態度的改變，以及大眾已能接受加密貨幣，各方的施壓， 迫使監管單位不得不鬆綁法令，向市場妥協。
官方整頓有成
另一方面是過去兩年來，監管單位向違法的加密貨幣經營企業發動搜索，起訴，罰款等各種市場的整頓手段，已經讓加密貨幣產業逐漸納入官方所劃定的經營方向，這對投資人的權益保障，市場規則，官方的立場都發生健康的演變。
這一部份，請投資人參考我先前貼文的詳細說明：《Coinbase和幣安（Binance）如何賺錢？雙方優勢的比較》。
目前產業界的變通做法
加密貨幣基金
2017年時，其實就已經有Bitwise Asset Management這家業者，設⽴⾸款加密貨幣指數基⾦，藉此讓投資者能以更簡單⽅式投資⽐特幣等新興數位加密貨幣，無需⾃⾏投資硬體設備進⾏「挖礦」。
加密貨幣信託管理
目前產業界的變通做法是採取類ETF的做法，由加密貨幣信託管理所持有的加密貨幣，投資人再投資持有加密貨幣信託管理的投資機構。灰度投資（Grayscale Investments）這家企業就是從事這種業務的代表性投資機構，它所發行的的Grayscale Bitcoin Trust（美股代碼：GBTC）就是它最著名的一項高度連結的相關商品。
這種做法其實遊走在法律邊緣，美國主管機構也很難監管。
持有加密貨幣的企業
也有投資人改投資持有加密貨幣的企業，這種上市企業的主業並不是投資機構，企業的價值來自於本身所持有的加密貨幣。其中最有名的一家就是因為持有大量比特幣，母以子貴的MicroStrategy（美股代碼：MSTR）。
MicroStrategy公司成立於近35年前，在其大部分歷史中，它都是一家鮮為人知的專注於商業智慧的軟體公司。與依靠營收成長或市佔率成長來推動股價的科技同業不同，MicroStrategy的投資人吸引力幾乎完全歸功於比特幣。
該公司於2020年年中開始購買加密貨幣，是全球持有比特幣最多的上市公司。截至2023年底時，持幣總數達到189,150枚，價值超過80億美元。如此的持有量逼近流通比特幣總數的1%。
在2023年，該股飆升了335.54%，大約是比特幣同期漲幅的兩倍，使其成為美國市值50億美元或以上的公司中漲幅最大的公司之一，甚至超過了輝達245.94%的漲幅和Meta Platforms公司的183.76%漲幅。
加密貨幣期貨
Coinbase在2017年8月時，則已經獲批在美國可以公開銷售加密貨幣期貨，當日這則消息更讓Coinbase股價大漲漲5%。
各國核淮情形
加拿大已核淮
相較之下，加拿⼤已註冊上市3檔比特幣ETF。其中，2021年2月時，問世的「Purpose Bitcoin ETF」，資產規模達到15.1億美元。另兩檔為「The Evolve Bitcoin ETF」和「CI Galaxy Bitcoin ETF」，分別於2⽉、3⽉推出。
美國只差上市日期
按產業的趨勢和目前的監管機關的發言，美國核淮加密幣ETF，萬事俱備，不可能不核淮，只差主管機機的正式宣佈後，ETF發行商就可以以立即宣佈各自的上市日期了。
獲利的相關企業
加密幣交易商
其中又以全美最大的加密幣交易商Coinbase，全世界最大的加密幣交易商幣安（Binance） (請參考我之前的貼文《Coinbase和幣安（Binance）如何賺錢？雙方優勢的比較》)，以及交易加密幣的金融科技業者Block（美股代碼：SQ）和貝寶（美股代碼：PYPL）為最具代表性。 讀者可以參見我之前所撰寫的三篇關於這四家企業的貼文的介紹：《您應該認識Square這家企業（公司名稱已改為Block）》，《比特幣的狂熱支持者傑克．多西》《為什麼用貝寶（PayPal）買加密貨幣不是個好主意？》，《《Coinbase和幣安（Binance）如何賺錢？雙方優勢的比較》。
加密幣採礦商
以 Riot Platforms（美股代碼：RIOT）和Marathon Digital（美股代碼：MARA）做為箇中的代表。 比特幣2023年上漲150%，但Marathon Digital和Riot Platforms股票2023年的表現明顯優於比特幣，這兩檔個股今年漲幅分別超過590.85%和359.05%。
ETF發行商
貝萊德（美股代碼：BLK）是其中最具份量的代表，因為它本身就是全世界最大的指數ETF的發行商。
後記
美國證券交易委員會2024年1月10日已經投票決定，批准了11檔比特幣ETF申請，結束了與頂級資產管理公司長達數個月談判，其中包含貝萊德投信（BlackRock）、方舟資本（Ark） Investments/21Shares、富達投信（Fidelity）、景順投信（Invesco）和范達（Van Eck）等金融巨擘。華爾街分析師估計，比特幣ETF流入將逐漸積累，2024年將超過100億美元並在明年底達到800億美元。
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