專注於企業客戶科技服務的慧與科技(HPE)

慧與

公司簡介

由惠普分拆出來

慧與科技(Hewlett-Packard Enterprise,美股代碼:HPE)的前身為惠普的企業級產品部門,2015年11月和惠普電腦(Hewlett-Packard,美股代碼:HPQ)分拆,兩家公司分別成為獨立公司並分別上市。

首次公開發行

分拆後的隔日11月2日,慧與科技的股票就在紐約證交所掛牌上市。

主要業務

慧與科技的主要業務是為企業客戶,針對雲端及伺服器,網路通訊,企業儲存等設備,為企業用戶提供電腦硬體製造與軟體服務。

相較之下,惠普電腦的主業是一般的個人電腦和雷射印表機等消費型電子裝置。想暸解惠普電腦的讀者,可以參見我在《超級成長股投資法則》一書3-1中,關於這家公司的介紹。

和慧與有關的介紹

我書中的內容

我在自己的《超級成長股投資法則》一書裡,為了說明個人消費型公司,以及企業型公司間的差別和估值,也在書中的3-2,拿惠普和慧與(美股代碼:HPE)做為例子。惠普若沒有在2015年和集團裡負責企業市場和伺服器的慧與科技分家的話,公司的市值會一直被拖垮,這才是當時會分拆的主要考量。

我部落格裡的貼文

在我的部落格裡,曾寫過兩篇以惠普為主的貼文:

公司的併購和分拆案

分拆案

2016年5月,慧與科技(HPE)分拆旗下企業服務部門(HP Services),與Computer Sciences Corp.(CSC)電腦系統諮詢公司合併。其中包括包括惠普2008年以139億美元收購的電子資料系統(EDS)。

2017年2月,CSC與HPE Enterprise Services完成合併後的新公司被命名為DXC Technology(美股代碼:DXC)。

併購案

  • 2016年8月,慧與科技收購了以高效能運算能力聞名的Silicon Graphics International (SGI)。
  • 2017年1月,慧與科技以6.5億美元收購了資料管理平台SimpliVity。
  • 2017年3月,慧與科技收購快閃儲存供應商Nimble Storage。
  • 2019年5月,慧與科技收購美國超級電腦系統商克雷公司(Cray)。
  • 2021年7月,慧與科技收購IT彈性的一體化災難恢復、數據保護和雲移動解決方案的提供商Zerto。
  • 2024年1月,慧與科技宣佈以 140 億美元收購瞻博網路(Juniper Networks,美股代碼:JNPR),但目前這項交易受到了英國反壟斷監管機構的調查,以評估該交易引起的潛在競爭問題。

Aruba 網路

2015年5月19日,惠普在和慧與科技分拆前,完成阿魯巴(Aruba)網路的收購。Aruba為慧與科技旗下主要的「邊緣」運算和有線和無線通訊業務的主要部門,涵蓋了公司的所有網路和安全相關的業務。Aruba的產品包括網路交換器、接入點、熱點和無線控制器。

公司的主要業務部門

  • 智慧邊緣(佔營收的 10%-提供專為網路安全設計的平台,包括Aruba Networks和Silver Peak Systems。
  • HPC和MCS(佔營收的11%)—高效能運算和關鍵任務系統,包括惠普實驗室。
  • 計算(佔營收的44%)-核心伺服器業務
  • 儲存(佔營收的17%)-核心儲存業務,包括所收購的Zerto。
  • HPE 金融服務(佔營收的12%)-為 HPE 客戶和合作夥伴提供融資服務
  • A&PS(佔營收的4%)—透過「HPE Pointnext」提供企業的諮詢和專業服務。
  • 企業投資(佔營收的2%)-包括HPE 的創投部門和通訊科技集團。

營運表現

2024第一季的表現

慧與第一季(截至於4月30日)營收為72億美元,較去年同期成長3%。調整後每股盈餘為0.42美元,和去年同期相比下降了19%。

HPE伺服器業務的成長也抵消了智慧邊緣和混合雲業務的下滑,這兩項業務與前一年相比都面臨著更嚴峻的考驗。然而,人工智慧驅動的從利潤率較高的智慧邊緣收入向利潤率較低的伺服器收入的轉變降低了毛利率。混合雲業務中利潤率較低的不利組合加劇了這種壓力。

受益於人工智慧

隨著越來越多的公司升級伺服器以處理要求更高的AI工作,HPE的伺服器銷售在2024第一季大幅成長。執行長 表示:在我們利用人工智慧成長機會的同時,我們也看到了傳統和雲端基礎設施市場復甦的跡象。

執行長指出,企業在人工智慧上的資本支出有利於公司的業務。他表示:我們在大規模設計、製造和運行人工智慧系統方面擁有深厚的專業知識,推動人工智慧系統累計訂單增長至 46 億美元,其中企業人工智慧訂單佔比超過 15%。他接著說,該公司看到人工智慧訂單轉換更加強勁。再加上「審慎的成本控制和高於預期的自由現金流」為未來的成功奠定了基礎。

展望

在取得強勁業績後,管理層提高了全年指導,目前預計收入成長在1%至3%範圍內,同時將每股收益指引從 1.82 美元至 1.95 美元上調至 1.85 美元至 1.95 美元。

資本市場的表現

股價表現

截至7月8日為止,股價在過去一年上漲了22.95%。2024年至7月8日為止,公司股價上漲了23.39%。

股票估值

遠期本益比僅為 11倍。

股利

遠期現金股利殖利率為 2.7%。

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credit: wiki

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