分类: 葛拉汉

投资成功最重要的特质是性情，不是聪明才智

投资者成功最重要的特质是性情，不是聪明才智. 我必需承认年轻的时候，对「投资者成功最重要的特质是性情」的看法曾经存疑过。然而在经过长年的实际投资经验后，发现：

葛八先生再论「价值」和「价格」

葛八先生再论「价值」和「价格」继先前葛八先生在《葛八先生对「价值」和「价格」的看法》 一文提出对我先前文章《价格和价值的误解》 的精彩回文看法。昨日承蒙他愿意在假日牺牲休息并花费大量时间，针对最近成长股大幅波动有感，对「价值」和「价格」提供他更深入的看法，以及葛拉汉和巴菲特的原意为何进行分析。以下为原文照刊，分享读者。

投资不可能有公式，但成功有方法

投资成功有方法，但不可能有公式. 本文会一再引用我的《超级成长股投资法则》一书中的文字，所指的书中文字，就是我的这本书。

价格和价值的误解

价格和价值的误解, 价格和价值的区别是所有投资人的第一课。一如我在《超级成长股投资法则》一书中5-2小节，第363页，所说的；一般人喜欢买鸡蛋水饺股，认为低价股未来上涨的空间比较大，风险较小。事实上风险反而比较大，他们之所以会变成鸡蛋水饺股，都是因为公司经营发生了无法解决的困境，起死回生的机率很低。「投资人应该考虑的是企业的价值，而不是价格。」

雪茄烟屁股投资法的问题

雪茄烟屁股投资法的问题,多数对巴菲特有稍许研究的投资人或许都知道，巴菲特在他投资的早期，尤其是在尚未成立波克夏（美股代码：BRK.A和BRK.B）的巴菲特合伙公司的期间，采用的是他的导师葛拉汉的「雪茄烟屁股投资法」，意思就是：

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