公司介绍
达美乐的由来
1960年12月，美国密西根大学的学生托马斯·莫纳和詹姆斯以900美金买下一家名为DomiNick’s的披萨店，5年后更名为Domino’s，也就是现在的达美乐（美股代码：DPZ）。
找到披萨业生存的密码
1973年，达美乐定下快速配送的差异化战略──如果配送时间超过半小时，那么消费者只需要支付订单的半价即可。当与时效划上等号，达美乐的生意一片大好。1984年，达美乐的门店扩张到1900家门店，成为当时美国最大的披萨外卖公司。
“快”是达美乐的特点也是杀手锏。由于披萨太薄到很容易凉掉，比萨出炉后超过30分钟口感会变差，创办人制定了一个规则：外卖超过30分钟比萨价格减半，后来规则更加严苛，如果超过30分钟，消费者可以免费获得一个比萨。
持续改进营运
虽说此项30分钟保证在1993 年于美国已经取消，但并不影响已深植消费者心中的地位和服务保证。2007年公司推出订餐的⼿机程式，次年更推出追踪订单的服务。
创新的外卖举措赢得了消费者喜爱，随后达美乐又开放了加盟。通过“外卖+供应链+加盟商”的模式，达美乐进入了全球快速扩张之路。
上市
2004年达美乐在纽交所上市，其股票投资回报率超过了同一年上市的字母（美股代码：GOOGL和GOOG），被称为宇宙第一奇股，也被调侃为一个比萨卖了100亿美金。
危机
但由于优化为了达成快速配送，采用了简化过的原料，使⽤冷冻食品制作，以缩短加制作时间。持续多年的优化后，负面效应产生；造成⼤幅精简制作的程式及原料，导致和竞争者间的差异性消失，每个披萨店的⼝味都差不多。
2006年公司营收开始明显衰退。为此，执行长为此公开表示公司以往的东西很糟、非常难吃。达美乐采取向客户承认错误的一系列措施，重新设计改进他们的披萨原料，要求每个披萨必须是⼿⼯做的，而且成品还必需是消费者喜欢才行。在公司认错和一系列的成功转型手段后，同店销售成⻑率终于往上成⻑，在2015年创下两位数的销售成⻑纪录，这对规模已经很大的食品零售业者而言，是一项非常难得的成绩。
营运及市场表现
全球最大的披萨公司
按2020年的全球零售销售额计算，达美乐是全球最大的披萨公司。截至2022年1月2日，达美乐在全球90多个市场拥有超过18800家门店，登顶38个国家和地区的披萨排行榜。达美乐在 2017 年时全球营收就已经超越必胜客，成为全球最⼤的披萨店了。其中美国地区的营收占总营收⾼达88%，获利占比达 73%。
营收来源
2021年，各项营收子项目占比的概况如下：
| 11/23/2022 | 营收额（百万美金）和2019年相比 |
| 美国直营店 | 485,569 ＋0.00002％ |
| 美国加盟店 | 503,196 +17.43% |
| 供应链 | 2,416,651 +14.81% |
| 国际直营店 | 249,757 +3.65% |
| 美国加盟广告 | 462,238 +18.28% |
| 总营收 | 4,117,411 +13.78％ |
改变外送政策
达美乐一反过去不与美食外送公司合作的立场，于2023年7月12日宣布开放优步公司的Uber Eats（美股代码：UBER）订餐。这项重大的公司政策改变，激励次日收盘股价蹿升11.1％报390.38美元，创下2022年11月以来最高纪录。
财务和股价表现
主要财务数字
| 达美乐 | 百胜(必胜客) | 星巴克 | 麦当劳 | |
| 总营收（百万美金） | 4,357.4 +5.83% | 6,5484 +16.49% | 29,060.6 ＋23.6％ | 23,222.9 +20.9% |
| 毛利率 | 27.74% | 48.08% | 32.47% | 54.17% |
| 营业利润率 | 17.91% | 32.46% | 16.18% | 42.51% |
| 净利率 | 11.72% | 23.92% | 14.45% | 32.49% |
股价的估值
| 达美乐 | 百胜(必胜客) | 星巴克 | 麦当劳 | |
| 市值（十亿美金） | 13.45 | 35.31 | 86.7 | 182.42 |
| 股价 | 379.71 | 125.35 | 75.37 | 246.64 |
| 本益比 | 30.64 | 28.56 | 20.33 | 26.06 |
| 股价营收比 | 3.05 | 5.44 | 2.93 | 7.83 |
| 股利殖利率 | 1.15% | 1.825 | 2.6% | 2.24% |
惊人的股价年化报酬率
2004年上市至2021年底为止，股价共上涨了3846.78%。18年的投资年化报酬率高达22.48%，这样的股票报酬率在美股上市企业中，比它表现好的曲指可数，并不多见。
达美乐中国
进入中国
按照2021年营收规模，达美乐中国是中国第三大比萨公司，仅次于百胜中国（美股代码：YUMC）旗下的必胜客（美股代码：YUM）和本土品牌尊宝比萨。
1997年，达美乐正式进驻中国。2010年，达势股份收购了达美乐比萨北京、天津、上海、江苏及浙江的特许经营商。
2017年，其与达美乐总部又签订了特许经营协议，获得达美乐在中国大陆、香港、澳门10年的特许经营权。根据协议，达势股份的特许经营权最长能延伸至30年。
2021 年，门店数量从188 家增至468 家。
商业模式和美国不同
此次申请港股上市的达美乐中国主体便是达势股份，和达美乐国际市场环境不一样，就连商业模式也不同，业绩更是千差万别。从达美乐比萨的财务数据可以看出，其很大一部分利润来自供应炼和加盟商。达美乐几乎所有原材料都是自产，还和加盟店签订了利益共享协议。
但达美乐中国的门店都是直营店，达势股份作为运营方，只有特许经营权，也无法开放加盟。必胜客和尊宝既有直营店，也有加盟店。
此外，达势股份每年还要向品牌授权方达美乐比萨支付一定的费用，包括加盟费、版税、软体授权费、年度升级费等。2021年，这部分费用为1.146亿元人民币。
2021年和2022年，达美乐中国有95%的外送、外带及堂食订单是线上下单，高于行业平均水平。行业的平均水平低于70%。
30分钟送达
而且它是中国唯一能以30分钟速达的比萨外卖业务厂商。达美乐是中国国内所有销售管道中，唯一一家向消费者承诺30分钟必达的披萨公司。2021年，该公司有91%以上的披萨外送订单是在30分钟内送到，平均订单时间是23分钟，尤其是北京和上海的披萨外送服务市场排名第一。要诀就是为数庞大自营的独家骑手车队，但带来了员工薪资压力的副作用，造成至今无解的亏损。
港股上市
据招股书显示，2019年-2021年及2022年上半年，达美乐中国分别实现了营收8.36亿元人民币、11.04亿元人民币、16.11亿元人民币、9.09亿元人民币。
同期，公司净亏损分别为1.82亿元人民币、2.74亿元人民币、4.71亿元人民币、0.96亿元人民币，3年半累计亏损了10.22亿元人民币。经调整净亏损分别为1.68亿元人民币、2亿元人民币、1.43亿元人民币、0.83亿元人民币。
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