學習迴避至少能避免失敗

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學習迴避能避免犯錯

巴菲特提到自己與合夥人查理·蒙格時說：「我們學到的不是如何解決生意上的難題，我們只學到要避開它們。」也就是投資決策時的否定之路。

巴菲特特別指出：「一個投資者如果能避免犯大的錯誤，那麼只須要做幾件正確的事情就可以成功。」在《巴菲特寫給股東的信》這本書裡面，巴菲特提到：「我們現在每年只落實一個好主意。（Indeed, we’ll now settle for one good idea a year.）」

在1989年波克夏的股東信函中，巴菲特表示學到一個教訓，「在經歷25年企業管理與經營各種不同事業的歲月之後，查理跟我還是沒能學會如此去解決難題，不過我們倒學會如何去避免他們，在這點我們倒做的相當成功，我們專挑那種一呎的低欄，而避免碰到七呎的跳高。」

蒙格的人生哲理

「在我一生活中，我盡量避免那些愚蠢和邪惡的事情，讓我看起來很糟糕。」

蒙格注意到了人們不合理行為的模式，導致了一再發生的錯誤，因此他著手尋找理解心理學的方法以避免自己犯錯：

「兩次的思索後，我取得極大的理解。首先，我長期以來一直尋求倒置的見解：『倒過來想，總是反過來想。』我主要是通過收集錯誤判斷的實例，然後考慮避免這種結果的方法來尋求良好的判斷。其次，我不關注專業領域之間的界限。我常看到現實世界中的問題並不總是存於某個領域界限內，反而通常是跨領域的。」

蒙格1986年在哈佛西湖學院的演說，原文在可以點選《如何讓自己悲慘（How to Guarantee a Life of Misery）》。這場著名的演說中的重點如下：

「我只想知道我將來會死在什麼地方，這樣我就可以永遠不去那個地方。」
「反過來想，總是反過來想。」

與投資你的能力圈同樣重要的是避免能力圈之外的事情。蒙格警告說：「如果你玩的遊戲中其他人有能力，而你沒有，那麼你就會失敗。」

利用您的個人興趣和經驗。蒙格解釋說：「你必須弄清楚自己的優勢在哪裡。」將投資錨定到你的能力圈可以讓你利用資訊不對稱。

避開你能力之外的區域

「對於投資，我們有三個選擇：是、不是、太難。除非我們特別看好某個項目，否則我們將其歸類為『太難』選項。你需要做的就是尋找一個特殊的領域能力並專注於它。」

了解你的能力範圍更是其中的關鍵。蒙格把投資區分為：可以投資、不能投資、太難理解。他經常說，他和巴菲特會果斷把潛在的投資項目扔進「太難」的歸類裡。如果他們無法理解，就會放棄。

彼得林區承認「我不投資技術股，風險太大了，我頭腦子不好呀。」因此，請保持自律，避免進入您不理解的領域，無論它們目前看起來多麼有希望。

坦伯頓就明白表示過「要從錯誤中學習：避免投資錯誤的惟一方法是不投資，但這卻是你所能犯的最大錯誤。不要因為犯了投資錯誤而耿耿於懷，更不要為了彌補上次損失而孤注一擲，而應該找出原因，避免重蹈覆轍。」

避免應做而沒有做的錯而後悔莫及

「應做而沒有做的錯」更難以觀察，特別是在投資方面，因為可能沒有投資損失，因為從一開始就沒有投資。巴菲特承認多年來他的疏忽錯誤實際上遠遠大於他的「不應做而做的錯「（就波克夏股東的成本來說）。因為應做而沒有做的錯在他的能力範圍內，他根本不應該犯這樣的錯誤。

查理．蒙格進一步用他慣用的直率發言表示「有兩種錯誤：一是什麼都不做（看到機會卻束之高閣），巴菲特說這叫『吸吮手指的錯誤』；二是本來應該買一堆的東西，但我們只買了一眼就能看到的藥水瓶。」

接著只要避免應做而沒有做的錯，這樣就不會犯下後悔莫及的事。因為這樣子就能確保自己不致於錯失良機，或是和自己的能力範圍有關，也就是那些自己所能理解的，完全理解，卻沒盡半點工夫的事情的發生。這就是我在《應做而沒有做的錯（Mistake of Omission）和不應做而做的錯（Mistake of Commission）》這篇文章裡提過的重點。