股票報酬率應該要多少才合理？今天這篇要談的是所有投資人都關心的最重要的這個問題。
為何沒有答案？
為何投資人關心， 但始終未被解答？
- 多數投資人都沒有深入思索過這個最基本的問題。
- 不知如何回答，也就是沒有能力探討這個問題。
- 無法合理回答，要如何分析？如何推論才是合理的？
- 應該用什麼數字來表示答案才是對的?
如何回答才合理？
我要用幾個角度來得到這個數字：
- 受世人肯定的投師大師的經驗和看法
- 世界各國股市長期實際的報酬率這個事實
- 華爾街專業人士的實際投資報酬率
我書中有關的內容
我的《超級成長股投資法則》一書中的：
- 1-2小節中列出股票會上漲的三個理由，1. 企業盈餘的持續成長、2. 股利的成長、3. 市場估值的改變。其中的前兩項都是長期可預測的理由。
投資大師的看法
著有《投資終極戰》一書的查爾斯．艾利斯（這個人是ETF和財務投資產業界的重量級人士，想投資ETF的投資人都應該看這本書）曾苦口婆心的指出投資人會失敗的原因，主要就是想打敗大盤。查爾斯．艾利斯就說過一句投資界的至理名言「投資人最大的錯誤就是想打敗大盤，散戶永遠無法打敗大盤。」問題是多數的投資人不相信這句話。他以幾十年的豐富投資經驗，得到一個結論「 大多數投資者並沒有跑贏市場；是市場打敗他們。」
但事實是多數投資人都不可能贏過大盤。只要看看最專業的股票基金的表現就明了一切，請注意，掌管股票基金的基金經理人已經是對股票最了解的投資人了，至於一般的散戶的投資報酬率有多差， 那就可想而知了。
約翰．柏格曾表示過股價長期而言合理的年化報酬應率該是7%左右，其中股利約佔2%，盈餘成長約佔5%。
大盤的實際表現
對比標普500指數的長期年化報酬率，包括股利，以及不包括股利的標普500指數的長期年化報酬率和約翰．柏格的看法是一致的。
根據我的文章《全球主要股市過去30年的報酬表現比較一覽表》的調查表，各位投資人很容易就可以得出合理的各國股市長期的年化報酬率了。
利用《標普500指數年化報酬率查詢器》這個我提供的免費線上投資工具，您可以很容易查到：從1970年至2024年，共計55年的標準普爾（S&P 500）指數，不包括股利的年化報酬率（IRR）為 7.85%，包括股利的年化報酬率為 10.95%。
也可以利用《台灣指數，台股年化報酬率查詢器》這個我提供的免費線上投資工具，您也可以很容易查到：從1987年至2024年，共計38年的台灣加權（Taiwan Stock Exchange）指數，不包括股利的年化報酬率（IRR）為 8.44%。
我相信前一小段我所引用的約翰．柏格的主張數字7％，是根據代表美股大盤的標準普爾（S＆P 500）指數的長期年化報酬率而來的，而不是胡亂猜測得來的數字。
結論
多數投資人仍相信股市是快速致富的場所，不願相信事實，寧願相信媒體，相信所謂的財經專業人士，把錢交給華爾街。
如果你無法接受約翰．柏格的主張數字7％，也不相信歷史和事實，奉勸你遠離股市。
投入股市前，請想想查爾斯．艾利斯的名言。
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