公司介绍
创立
贝莱德（BlackRock，美股代码：BLK）1988年由债券交易员劳伦斯·芬克（Laurence Fink）创立。
一切从Fink说起。1952年出生在加州的一户犹太家庭，于1974 年获得加州大学洛杉矶分校（UCLA）学士学位，之后也拿到了UCLA的MBA学位。1976年，Fink进入第一波士顿，开始了他精彩的职业生涯。在那里，他是第一波士顿第一批抵押贷款支援证券交易员之一，并最终管理公司的债券部门，一直做到第一波士顿的管理委员会成员和董事总经理。
1988年，Fink和他的七位伙伴在纽约的一间小房间里创立了贝莱德，并计划从风险管理的角度为机构客户提供资产管理服务。为启动业务发展，Fink 向1985年成立的黑石寻求初始资金，作为债券业务50%股份的交换，黑石最初向Fink及其团队提供了500万美元的信贷额度。
很快几个月内，这项业务就获利了。Fink在一年时间就将集团的资产增加了四倍多，达到27亿美元。
到1992年，Fink决定独立拓展业务，并计划为自己的资产管理公司取一个新名字。在Fink与苏世民二人的讨论下，贝莱德诞生。
和黑石集团的关系
1988年贝莱德前身 – 黑石集团金融资产管理 (Blackstone Financial Management)部门成立。1992年贝莱德自黑石集团（中文又译作百仕通集团，Blackstone Group，美股代码：BX）独立，更名为贝莱德 (BlackRock)。
直白来说就是，贝莱德最初是黑石集团旗下一家风险管理和固定收益资产管理机构，只是后来分道扬镳。
关于黑石集团， 请见我的另一篇文章《私募基金巨擘黑石（百仕通，Blackstone）如何赚钱？》。
主要并购史
1995年与PNC资产管理部门合并，开始发行共同基金。
2006年10月，贝莱德与美林投资管理合并并命名为贝莱德集团。2009年6月12日，巴克莱银行以135亿美元的价格将旗下资产管理部门巴克莱国际投资管理（Barclays Global Investors，简称BGI）售予贝莱德。
BGI曾为全球最大资产管理公司，资产规模达1.5兆美元，贝莱德则管理约1.3兆美元资产。两家公司合并后，管理的资产接近3.19兆美元，成为全球最大投资管理公司。
2015年11月4日，贝莱德同意收购美国银行规模达870亿美元的货币市场基金业务，以扩充其业务规模去符合新的监管要求。是项合并会将贝莱德资金管理业务规模扩大至3720亿美元。
全球最大的指数企业
规模有多大
2023年年中时，贝莱德的指数追踪器和 ETF 等被动基金，这些基金大约占去贝莱德管理的超过 9兆美元总资产的 64%。
由于ETF和被动基金投资是不可逆的世界投资主流，预计未来贝莱德管理的资产将愈来愈庞大。
重要性
贝莱德在股票、固定收益、现金管理、替代性投资、不动产咨询策略等领域在业界扮演重要的角色。贝莱德透过并购而来的BGI则以买卖追踪指数（index-tracking）的各项产品而闻名，BGI旗下的王牌指数型ETF iShares在美国交易所买卖基金（ETF）市场的占有率接近五成。
引发垄断的质疑
由于贝莱德实力以及金融资产和活动的规模和范围，贝莱德被称为世界上最大的影子银行。贝莱德将其客户（例如iShares 交易所交易基金单位的所有者）的资金投资于众多上市公司，其中一些公司相互竞争。由于贝莱德的资金规模庞大，该公司是许多公司的顶级股东之一，其中包括世界上最大的公司。
虽然贝莱德表示，这些股票最终由公司的客户拥有，而不是贝莱德本身拥有。但贝莱德承认它可以代表这些客户行使股东投票权，在许多情况下无需客户参与。这种所有权的集中引起了人们对可能存在的反竞争行为的担忧。
在股东投票方面，贝莱德历来代表其客户投票，以促进其长期经济利益。鉴于其庞大的规模，一些人认为贝莱德对大公司的影响力太大。2021年，据报导，贝莱德将开始允许一些机构客户在股东大会上自行投票。
ESG的态度
关于ESG，请各位参见我之前的专文介绍《投资人该追逐ESG吗？》
贝莱德将ESG纳入持股考量
欧洲于 2020 年展开调查，质疑欧盟向贝莱德授予合约的文件（该合约将环境、社会和治理风险及目标纳入欧盟银行业规则）。鉴于贝莱德在该行业的投资，欧洲议会成员质疑其公正性。
美国各州拒绝与贝莱德
西弗吉尼亚州于 2022 年表示，贝莱德和其他五家金融机构将不再被允许与西弗吉尼亚州开展业务，因为该公司主张反对化石燃料行业。2022 年，佛罗里达州也由于贝莱德加强 ESG 标准和 ESG 政策，佛罗里达州政府将剥离贝莱德管理下价值 20 亿美元的投资。2022 年也由于贝莱德对 ESG 和绿色能源的支持，路易斯安那州从贝莱德撤回了 7.94 亿美元。
石油公司执行长进董事会
纽约市在2023年7月猛烈抨击了贝莱德任命全球最大石油公司沙特阿美（Aramco）的执行长为董事的决定。此前贝莱德的这一决定已引发了许多人的质疑，认为这与其标榜的ESG投资理念不符。
已停止ESG的内耗
尽管企业股东的环境、社会和公司治理（ESG）提案暴增，全球资产管理龙头贝莱德（BlackRock）支持的股东ESG提案却连续第二年减少，不愿支持该公司认为太过道德说教或没有重点的提案。贝莱德与委托书投票机构机构股东服务（ISS）的数据显示，今年ESG提案的支持占比中位数掉到15%，低于去年的25%、以及前年的32%。
贝莱德投资管理2023年8月发布报告指出，太多股东的提案“管太多、缺乏经济益处、或纯属多余”。贝莱德表示，6月止的过去一年的股东提案创纪录，聚焦于ESG议题的提案增加34%，但更多是“太过规范”或“缺乏经济益处”。
贝莱德执行长芬克2023年6月表示他已停止使用“ESG”字眼，因为已经变得太过政治化。
竞争对手
领航
领航（或译先锋，Vanguard，未上市）是贝莱德在各方面最大的直接对手。
道富
道富（State Street，美股代码：STT）也是贝莱德在指数和资产管理上几个较大的直接对手之一。道富公司是世界最大的资产管理公司之一，也是世界第二大基金托管银行，提供全面的证券服务。
富达
若包括退休金帐户，富达（Fedelity，未上市）是美国最大的证券商，拥有最多的投资客户。
嘉信理财
若不包括退休金帐户，嘉信理财（美股代码：SCHW）则是拥有最多的投资客户的美国最大资产管理企业。
关于嘉信理财，请读者参见我的《超级成长股投资法则》一书中的以下内容：
- 1-5小节，65页
- 1-6小节，70-73页，这个的专门的一个小节的完整介绍，在此不重复我书中的内容。
持有最多美国核心资产的企业
是那一家企业？
我们所谓的美国核心资产，比如苹果（美股代码：AAPL）、微软（美股代码：MSFT）、谷歌母公司字母（美股代码：GOOGL和GOOG）、特斯拉（美股代码：TSLA）、辉达（美股代码：NVDA）、亚马逊（美股代码：AMZN）、Meta（美股代码：META）、联合健康（美股代码：UNH）等，谁持有最多？答案可能出乎意料，不是美国的养老金和某些高调的国家主权基金，也不是股神巴菲特，而是贝莱德！
持股情形
以下的图片就是贝莱德在2023年第一季度截止时的投资组合持股情形：
该公司截至2023年第一季度的前25大持仓价值超过1兆美元，约占贝莱德整体股权投资组合的30%。
科技股在贝莱德前25大持仓中占39%，持仓第二大的行业将是医疗保健，占总其持仓市值的13%。贝莱德前25大持仓中，没有一支股票的持股比例超过9%。
而且贝莱德对这些美国的核心资产建仓时间都非常早，最晚建仓的是字母，至今也已经过去了9年。
为何是贝莱德？
主要原因是贝莱德透过为客户管理的资产，以及自己所发行的各种追踪美股大盘指数的ETF，拥有这些超大型企业；而这些超大型企业正好又是占美股各种大盘指数排行的前几名。
股票表现
牛市期间的表现
让我们看看它在 2009 年 3 月至 2020 年 2 月牛市期间的表现。贝莱德从 2009 年 3 月的每股约 108 美元上涨到 2020 年 2 月的每股约 572 美元，年化回报率为 18.3%。 贝莱德在 2021 年底飙升至每股 900 美元以上，2020 年回报率为 43%，2021 年回报率为 27%。
以这样的股票年化报酬率而言，贝莱德股票在牛市期间的表现，丝毫不输给著名的科技大型股。
熊市期间的表现
在2022年开始的熊市，在 2022 年下跌 22%。在 2023年7月中的股价为每股 722 美元，2023 年至7月中上涨约为 2%。
市场估值
2023年7月中的市值109.03B，本益比是22.58，股利殖利率为2.75%。
相关文章
- 《私募基金巨擘黑石（百仕通，Blackstone）如何赚钱？》
- 《全球最大的指数和资产管理企业贝莱德（BlackRock）是如何赚钱的？》
- 《大部份的投资人应该投资大盘ETF》
- 《投资人应该选择在美国发行的美国大盘ETF》
- 《美股大盘十大ETF和主要的6大美股大盘指数》
- 《年化投资报酬率（IRR）计算器》
- 《投资人应重视的是年化报酬率》
- 《标普500指数年化报酬率查询器》
- 《标普500指数，唯一值得永久持有的股票》
- 《投资人该追逐ESG吗？》
重要声明
- 本站内容为作者个人意见，仅供参考，本人不对文章内容、资料之正确性、看法、与即时性负任何责任，读者请务必自行判断。
- 对于读者直接或间接依赖并参考本站资讯后，采取任何投资行为所导致之直接或间接损失，或因此产生之一切责任，本人均不负任何损害赔偿及其他法律上之责任。
