公司介紹
創立
黑石集團（Blackstone，美股代碼：BX）中文又譯作「百仕通集團」（2010年10月，黑石放棄「百仕通」名稱，並將中文名稱變更為「黑石」），是著名的私募股權投資和投資管理公司，由蘇世民及彼得·喬治·彼得森於1985年創立。
創辦人
38歲的猶太移民後裔蘇世民（Stephen A. Schwarzman）和他的導師彼得·彼得森（Peter G. Peterson）離開雷曼兄弟，共同出資40萬美元創辦了黑石───專做槓桿收購。名字來自兩位創始人，是二人對祖籍的紀念，Schwarzman在德文中是譯為黑色，Peter則是希臘語中的石頭。
和貝萊德的關係
1988年貝萊德前身 – 黑石集團金融資產管理 (Blackstone Financial Management)部門成立。1992年貝萊德自黑石集團（中文又譯作百仕通集團，Blackstone Group，美股代碼：BX）獨立，更名為貝萊德 (BlackRock)。
關於貝萊德， 請見我的另一篇文章《全球最大的指數和資產管理企業貝萊德（BlackRock）是如何賺錢的？》。
主要併購史
以創紀錄的360億美元收購了已故Sam Zell的帝國。
以260億美元將希爾頓全球酒店私有化。
公開上市
2007年，黑石成功上市，公開募資超40億美元，是當年繼谷歌上市以來第二大IPO。
主要業務
業務擴張史
黑石的目光不止停留在私募股權，坐鎮華爾街，其很早就洞察到要在收購業務之外實現多元化，開始陸續開展其他資產管理業務：
- 1990年推出對沖基金業務
- 1991年涉足房地產投資
- 1998年涉足信貸投資
- 2011年出專門的私人財富業務
- 2017年啟動基礎設施戰略
- 2018年開始保險解決方案管理和生命科學業務
- 2020年有了第一隻成長股票基金
公司的經營目標
如今，幾乎所有這些主要業務領域都是各自資產類別的佼佼者，具有卓越的長期業績。30多年裡，巨無霸兇猛崛起，築成了一個龐大的金融帝國。蘇世民表示：「我們從一支私募股權基金開始，現在做了70多種不同的事情。」回過頭來看，做大規模是黑石崛起路上最堅定的追求之一。
資產管理界的里程碑
1兆美金
2023年7月20日，黑石發布2023年第二季度財報，黑石最新總資產管理規模（AUM）正式突破1兆美金（1.00136兆美金），創下最高歷史紀錄。黑石是第一家資產管理規模突破1兆美元的資產管理公司。這一步伐已經遠遠領先於其他競爭對手。
1兆美金從何而來？
公司總資產管理規模為1兆美元，同比增長 6%，其中包括了：
- 收費資產管理規模為 7,311 億美元，同比增長 7%
- 永續資本管理規模為 3,843 億美元，同比增長 8%
重要資產成長記錄
2007年黑石上市時，所管理的資產已達到880億美元，到了2009年底這一數字已經飆升至1000億美元。2023年則突破1兆美金。
2023年第二季度業績表現
營收和淨利
2023年第二季度，黑石財報的兩大關鍵指標為：
- 營收28.15億美元，同比擴大3.47倍。
- 淨利潤增至6.013 億美元，即每股收益79美分；而2022年同期則虧損2940萬美元，即每股收益4美分。
資金運用方面
- 本季度流入（Inflows） 301 億美元，LTM（過去一年） 期間流入 1,584 億美元
- 本季度部署（Deployment） 195 億美元，LTM 部署 803 億美元
- 本季度實現（Realizations） 172 億美元，LTM 實現 644 億美元
可分配收益（即可以返還給股東的現金）方面，黑石從2022年第二季度的19.9億美元降至12.1億美元，下降了39%。主要原因在於資產銷售下滑，以及首次公開募股的大環境不佳。由於利率上升、通貨膨脹和經濟不確定性繼續影響其併購活動，其資產銷售淨利潤從2022年同期的22億美元驟降82%至3.9億美元。
部門表現
主要的部門表現如下：
- 最大的窟窿主要來自其房地產部門，淨利潤下降了94%。
- 而信貸部門的淨利潤也下降了46%。特別是與2022 年第二季度相比，當時黑石集團出售了拉斯維加斯的大都會酒店和賭場，並對其大型歐洲物流業務進行了資本重組。
投資組合的估值
而投資表現上，黑石第二季度幾乎所有主要策略的投資組合估值均有所上升：
- 企業私募股權和私人信貸策略表現最佳，其中黑石私募信貸板塊收益率驚人───過去12個月的表現高達12.7%。
- 只有其高風險、高回報的房地產持倉持平。
- 流入額為301億美元，保險和信貸（包括房地產信貸）推動流入超過門檻。但淨流入總額為170億美元，同比減少77%。
- 私募股權板塊，截止今年二季度末，黑石私募業務總資產管理規模增長7%至2953億美元，本季度募了85億美元，比長期資產管理規模高363億美元。
投資業績
以下是按市場細分所劃分的投資業績（升值/總回報）：
- 房地產：機會（Opportunistic ） 0.0%； 核心%+1.7%
- 私募股權：企業私募股權+3.5%； 策略性機會+1.8%； 次要機會+2.3%
- 對沖基金解決方案：+1.9%
- 信貸和保險：私人信貸+3.3%； 流動信貸+2.8%
未動用的投資資金
值得一提的是，目前黑石的未動用投資資金超過1900億美元。其中：
- 私募股權板塊合計835億美元
- 房地產板塊合計640億美元
- 信貸與保險板塊合計399億美元
- 對沖基金板塊合計71億美元
競爭對手
KKR
KKR & Co （美股代碼：KKR）是一家私募股權和房地產投資公司，專門從事直接投資和基金中的基金投資。
凱雷
凱雷投資集團（美股代碼：CG）是一家專門從事直接投資和基金中的基金（fund of fund）投資的投資公司。
TPG
TPG（美股代碼：TPG）中成立於1992年，是一家全球領先的另類資產管理公司，旗下管理的資產規模超過1090億美元。
阿波羅
阿波羅（Apollo Global Management，美股代碼：APO）是一家私募股權公司，專門從事信貸、私募股權和房地產市場的投資。公司以其開創性保險業務和大型信貸部門而聞名的阿波羅，也設定了到2026 年資產達到1萬億美元的目標。
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