我為何青睞成長股而非價值股？5大理由

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此看法顛覆台股投資人

自從出版我的《超級成長型股票投資法則》一書後，由於提出建議投資人應將大部份的資產投入投資報酬率較高的美股，以及要選擇長期投資優秀的成長型股票；這兩點實在顛覆大部份台股的投資人。也因此我會開您現在看到的這個部落格，說明一些和在書中，限於書的篇幅，實在無法解釋完整，或者是有需要進一步誾述清楚的主題。

尤其關於成長型股票投資這個部份，因為台股很少會有成長型的股票；所以引發許多不同的意見。其實我對此並不會很意外。

台灣人怪異的投資習性

台灣的大部份的投資人普遍認為存股應存價值股，排斥高波動的成長型股票；我認為主要是和台灣投資人的投資習性有關。怎麼說呢？台灣投資人有以下的三項極其特殊的偏好，這三項都很致命（和其它國家相比，這三項幾乎是台灣投資人特有的投資習性）：

任何投資產品必需固定配息。
任何投資產品必需要能還本。
股市投資只用本益比來估值，歡迎您參考我的另一篇部落格專文的討論《美股和台股投資人截然不同的估值方式》。

台灣人普遍對於全球一致的低利或負利率趨勢，經濟學的基本原理通貨膨脹會吃掉你的存款和本金的警告都不為所動。任何貨幣類的理財方式，在國外不受推薦的理財方式，在台灣則都是基本的配備，只要不能產生固定配息的任何理財商品，基本上在台灣都賣不動。各位只要想一想為何台灣是全球儲蓄險最氾濫的國家就瞭解了，令全台瘋狂專為台灣設計的儲蓄險其實是年金，根本已經完全喪失保險的意義了。連續十幾年，保費佔台灣GDP的比重為17.48%，為全球最高。

短視但致命的投資方式

因為這樣的習性，大部份台灣的投資人在進行存股時，只願意選擇股價低波動的族群。說穿了就是銀行股、電信股、民生用品、食品股這些非常安全且有高配息的藍籌股（大部分人或稱為價值股）；這在美股就是大部份養老基金或退休族群的投資標的，其實這些股票的成長性很低，甚至很多都落後大盤表現，也就是股價幾乎不會漲。投資這些股票沒有不好，但卻浪費了股票投資在所有常見的資產類別中的最大優勢────長期投報率一定會超過其它常見的資產類別（例如黃金、房地產、債券、貨幣基金）的天生最大的優勢。

「存股」和「長期投資成長型股票」並不相同

再回到本文的主題；兩者（「存股」和「長期投資成長型股票」）的相同之處都是鼓勵長期投資，這兩種投資心態都沒錯。兩者的相異之處為：

台灣人用的存股這個字眼比較是保守型字眼；偏向股價稳定，而且要有股利，也就是多數人眼中的價值股；這些股票表現時常會落後大盤，也就是長期後您的本金有可能會縮水，即使有股利也補不回來。存股族只想有股利，投資人應正視其實股利賺不了多少錢，別因小失大，忽視股價的成長性，這種投資方式用於美股會很致命。
投資超級成長型股票的想法比較是鎖定投資者較熟悉的產業，聚焦於有長期競爭力、市場潛力、盈利；買入後不動享受優秀企業和股票具有的長期複利。美股的成長型股票，尤其科技業，基本上不會發股利，這類投資人也不會期望有股利。