我們打小所受的家庭教育，學校教育，媒體資訊，同儕影響，網路所得到的許多投資觀念；說實在的對我們的投資不但沒有幫助，其中不少的觀念真的是很值得商確，本文就來討論這些典型的一些常見而且影響力強大的投資迷思。
投資觀念主題的安排
以下每個主題，大致上都會包括三個部份：
- 提出我個人的看法
- 投資人的迷思
- 我的部落格裡相關的文章
儲蓄型保單
大部份人都喜歡買儲蓄型保單，台灣人尤其偏好有固定配息的保單。怪的是，買的都是上班族和領薪水的人，但真正很有錢的富人連考慮都不會去考慮。這只不過是刧貧濟富的大騙局，把自己每月領來的辛苦錢拿去給金融集團蓋大樓當包租公收租，以及拿您的辛苦錢去投資，然後付給您少得可憐的利息或分紅。買儲蓄型保單的報酬最好的情形只會比通膨率好一點點，投資人還不如自己買入追蹤大盤的ETF。金融集團做的是批發供貨商有訂價權的生意，一般人是只能糊口的小商家；他們不可能做賠本生意。
投資人的迷思：大型金融集團不會倒，是我退休金的可靠保證。
相關的部落格文章：《為什麼大部份的投資人都應該投資大盤ETF》
買入股票基金
約三十年前我剛出社會工作時，幾乎所有的人一致的理財常識都認為要把錢投入股票基金，因為基金經理人比我們懂，可以替我們賺大錢。但我發現，近年來這個想法已經被顛覆，年輕一輩不再信奉這個他們父母輩所認為理所當然的想法；基金業者也怨不得人。主要有幾大因素：
- 美國銀行（美股代碼：BAC）長期的調查指出，75%的股票基金經理的投報率比市場大盤還差。2020年美國統計共同基⾦資產總計17.6兆美元，但趨勢漸減。
- 追蹤市場大盤的ETF普遍獲投資人接受。2020年台灣ETF規模突破新台幣1.7兆元，追蹤台股大盤的元大0050有19萬受益人，元大高股息0056有35萬受益人。2020年美國統計ETF資產總計5.2兆美元，趨勢漸增。根據晨星的資料，2021年全球ETF總資產規模升抵有史以來最高的9.1兆美元。
- 基金都會取熱門和新潮的名稱和字眼，例如科技，新興，人工智慧，電動車，ESG，根本就是作文比賽，很多文不對題，投資組合裡的企業業者自己都搞不清楚，說不出個所以然，淪為作文比賽或炒作。
投資人的迷思：股票基金經理人比一般人暸解股市和專業，他們的投資報酬率當然比一般人高很多。
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放空
對年輕人或是初入股市者而言，放空是極度危險的操作。原因如下：
- 股票市場長期趨勢是稳定向上走揚，和趨勢做對者，下場不會太好。
- 股票做多的可能利潤是「無限大」，最壞的可能是損失您當初投入的全部本金，也就是100%。但放空和股票做多相反，最佳的可能利潤只有100%，也就是公司倒閉；但最壞的可能是損失達到無限大。
- 放空需要高度的操作技巧，不適合大部份的投資人。
- 歷史上從來沒有任何一位主要靠放空操作的投資人最後能「全身而退，而且成為鉅富」者。
投資人的迷思：某些股票的股價實在太高地不合理，放空很安全，因為遲早會下跌，放空很合理。
相關的部落格文章：《散戶放空為何極度危險》
衍生性商品
年輕人或是賭徒型的投資人，常一心想以小博大，夢想一夜間翻轉人生。但所有的衍生性商品不論是買賣權、期貨、權證等，都是對莊家（也就是造市者）極度有利的投資方式，小散戶不可能小蝦米對大鯨魚地獲勝。大部份人所聽聞以衍生性商品大幅獲利的故事，絕大多數都是造市者的廣告手法。極少數真能長期獲利者如長期資本、德劭、和文藝復興科技；都是華爾街的巨擘，擁有你我無法想像的資源。最重要的是，他們主要的交易特色是高頻、鉅量，以衍生性金融商品為主要的投資標的，投資手法完全不適合一般的散戶。
投資人的迷思：衍生性商品是能以小博大， 一夜間翻轉人生 。
借錢投資
尤其是年輕人，資金不多，或初入股市者。不論質押資產借錢投資，向親友或銀行借貸，或向證券經紀商融資；在承平時期相安無事，但一旦市場翻轉（通常發會很快地發生），常會使您措手不及，賠掉血汗錢。 巴菲特在1991年對聖母大學的學生說：「我一生中從未借過大筆錢。從來沒有，以後也不會，我對借錢沒興趣。」
投資人的迷思：資金大者，在投資上會有很大的優勢。
分散投資
強烈建議您參見我在前些日子寫的一篇詳細討論《為什麼需要集中投資？》，以及我在《超級成長股投資法則》一書的5-5節381頁裡面的說明。分散投資最好的結果是只能取得平庸的投資結果，但通常是比平均更差的報酬。 重點是：當您採用分散投資時，已經自動放棄超額報酬的可能性了。
投資人的迷思： 分散投資才能分散風險。
相關的部落格文章：《為什麼需要集中投資》
投資組合再平衡
拔花為雜草澆水，劣幣逐良幣的的不合邏輯的投資行為。市場和您的報酬已經證明您現有的判斷是對的，為什麼要放棄您已經獲得市場驗證為成功的投資判斷？改去投資報酬明顯較差的標的。投資組合再平衡只會讓您付出不必要的佣金和心力，唯一獲利者是賺取您佣金和手續費的華爾街業者。詳情請見我在《超級成長股投資法則》一書的5-5節384頁裡面的討說明。
投資人的迷思：市場會輪漲，表現較差的標的會起死回生，漲太多的標的接著一定會下跌。
相關的部落格文章：《投資組合再平衡為何不合理》
投資不同的產業或資產類型
一般人不可能同時熟悉一個以上的產業，更不要說去熟悉不同的產業。投資人最大的風險就是來自投資自己不熟悉的東西。詳情請見我在《超級成長股投資法則》一書的5-5節382頁裡面的討說明。
投資人的迷思：投資不同的產業或資產類型才能分散風險，這樣才有機會投資未來可能會上漲的資產或產業。
相關的部落格文章：《為什麼需要集中投資》
牛市跑步入場，熊市賣光奔逃
牛市時股票是最貴的時候，此時競相入場反而容易買在高點，至少不會有大幅獲利的可能，因為買入成本太高。您的投資報酬，在您買入股票那一刻就已經決定了。巴菲特在2004的股東信中所說過的名言「當別人貪婪時你要恐懼，當別人恐懼時你則要貪婪。」
查爾斯·亨利·道（Charles Henry Dow）曾寫過，據說羅斯柴爾德家族的行為原則是，當別人想出售時買入已知價值的財產，並在其他人想購買時出售。 羅斯柴爾德男爵在滑鐵盧戰役與拿破崙之戰後的恐慌中發了大財。 人們認為他的原話是「當市場沾滿鮮血時買進，即使血是你自己的也一樣。」
投資人的迷思：不能錯過資金行情，我得趕快上車。崩盤要趕快出清才能減少損失。
相關的部落格文章：《為何需要進行長期投資？》
見好就收，獲利回吐
長期投資才能讓您發大財。請您參閱我的另一篇文章 《 為何需要進行長期投資？ 》 ，以及我在《超級成長股投資法則》一書1-4節49至50頁的討論 。
投資人的迷思：明天可能就下跌了，有賺就好。
相關的部落格文章：《為何需要進行長期投資？》
波段操作
自以為聰明的波段操作獲利回吐（Take Profit）只會永遠追高股價，最多只能賺到波段的價差，永遠不可能賺到大錢。
投資人的迷思：我比市場和大多數人聰明，我能抓住上漲的股票。
相關的部落格文章：《波段操作和擇時交易為何根本行不通？》
追逐短期上漲的飆股
沒有基本面做為倚靠的飆股，漲幅和漲勢一定無法持續。投資人尤其需要特別注意短期間暴漲，或是媒體操作，投顧名師吹捧的各種明牌。我們在投資，不是在投票。葛拉漢（Benjamin Graham）就說過一句名言：「短期而言，市場是投票機；但長期而言，它卻是一個體重計」。
投資人的迷思：這股票現在在漲，而且我朋友全都買了，都賺了錢，我怎能錯過。
相關的部落格文章：《為何需要進行長期投資？》
偏好雞蛋水餃股
偏好雞蛋水餃股起死回生的機率非常非常低，股價一般而言只會愈來愈低，而且通常是被放空的主要標的。詳情請見我在《超級成長股投資法則》一書的5-2節363頁裡面的討說明。
投資人的迷思：只看到價格，沒看到價值。
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