公司介绍
创立
黑石集团（Blackstone，美股代码：BX）中文又译作“百仕通集团”（2010年10月，黑石放弃“百仕通”名称，并将中文名称变更为“黑石”），是著名的私募股权投资和投资管理公司，由苏世民及彼得·乔治·彼得森于1985年创立。
创办人
38岁的犹太移民后裔苏世民（Stephen A. Schwarzman）和他的导师彼得·彼得森（Peter G. Peterson）离开雷曼兄弟，共同出资40万美元创办了黑石───专做杠杆收购。名字来自两位创始人，是二人对祖籍的纪念，Schwarzman在德文中是译为黑色，Peter则是希腊语中的石头。
和贝莱德的关系
1988年贝莱德前身 – 黑石集团金融资产管理 (Blackstone Financial Management)部门成立。1992年贝莱德自黑石集团（中文又译作百仕通集团，Blackstone Group，美股代码：BX）独立，更名为贝莱德 (BlackRock)。
关于贝莱德， 请见我的另一篇文章《全球最大的指数和资产管理企业贝莱德（BlackRock）是如何赚钱的？》。
主要并购史
以创纪录的360亿美元收购了已故Sam Zell的帝国。
以260亿美元将希尔顿全球酒店私有化。
公开上市
2007年，黑石成功上市，公开募资超40亿美元，是当年继谷歌上市以来第二大IPO。
主要业务
业务扩张史
黑石的目光不止停留在私募股权，坐镇华尔街，其很早就洞察到要在收购业务之外实现多元化，开始陆续开展其他资产管理业务：
- 1990年推出对冲基金业务
- 1991年涉足房地产投资
- 1998年涉足信贷投资
- 2011年出专门的私人财富业务
- 2017年启动基础设施战略
- 2018年开始保险解决方案管理和生命科学业务
- 2020年有了第一只成长股票基金
公司的经营目标
如今，几乎所有这些主要业务领域都是各自资产类别的佼佼者，具有卓越的长期业绩。30多年里，巨无霸凶猛崛起，筑成了一个庞大的金融帝国。苏世民表示：“我们从一支私募股权基金开始，现在做了70多种不同的事情。”回过头来看，做大规模是黑石崛起路上最坚定的追求之一。
资产管理界的里程碑
1兆美金
2023年7月20日，黑石发布2023年第二季度财报，黑石最新总资产管理规模（AUM）正式突破1兆美金（1.00136兆美金），创下最高历史纪录。黑石是第一家资产管理规模突破1兆美元的资产管理公司。这一步伐已经远远领先于其他竞争对手。
1兆美金从何而来？
公司总资产管理规模为1兆美元，同比增长 6%，其中包括了：
- 收费资产管理规模为 7,311 亿美元，同比增长 7%
- 永续资本管理规模为 3,843 亿美元，同比增长 8%
重要资产成长记录
2007年黑石上市时，所管理的资产已达到880亿美元，到了2009年底这一数字已经飙升至1000亿美元。2023年则突破1兆美金。
2023年第二季度业绩表现
营收和净利
2023年第二季度，黑石财报的两大关键指标为：
- 营收28.15亿美元，同比扩大3.47倍。
- 净利润增至6.013 亿美元，即每股收益79美分；而2022年同期则亏损2940万美元，即每股收益4美分。
资金运用方面
- 本季度流入（Inflows） 301 亿美元，LTM（过去一年） 期间流入 1,584 亿美元
- 本季度部署（Deployment） 195 亿美元，LTM 部署 803 亿美元
- 本季度实现（Realizations） 172 亿美元，LTM 实现 644 亿美元
可分配收益（即可以返还给股东的现金）方面，黑石从2022年第二季度的19.9亿美元降至12.1亿美元，下降了39%。主要原因在于资产销售下滑，以及首次公开募股的大环境不佳。由于利率上升、通货膨胀和经济不确定性继续影响其并购活动，其资产销售净利润从2022年同期的22亿美元骤降82%至3.9亿美元。
部门表现
主要的部门表现如下：
- 最大的窟窿主要来自其房地产部门，净利润下降了94%。
- 而信贷部门的净利润也下降了46%。特别是与2022 年第二季度相比，当时黑石集团出售了拉斯维加斯的大都会酒店和赌场，并对其大型欧洲物流业务进行了资本重组。
投资组合的估值
而投资表现上，黑石第二季度几乎所有主要策略的投资组合估值均有所上升：
- 企业私募股权和私人信贷策略表现最佳，其中黑石私募信贷板块收益率惊人───过去12个月的表现高达12.7%。
- 只有其高风险、高回报的房地产持仓持平。
- 流入额为301亿美元，保险和信贷（包括房地产信贷）推动流入超过门槛。但净流入总额为170亿美元，同比减少77%。
- 私募股权板块，截止今年二季度末，黑石私募业务总资产管理规模增长7%至2953亿美元，本季度募了85亿美元，比长期资产管理规模高363亿美元。
投资业绩
以下是按市场细分所划分的投资业绩（升值/总回报）：
- 房地产：机会（Opportunistic ） 0.0%； 核心%+1.7%
- 私募股权：企业私募股权+3.5%； 策略性机会+1.8%； 次要机会+2.3%
- 对冲基金解决方案：+1.9%
- 信贷和保险：私人信贷+3.3%； 流动信贷+2.8%
未动用的投资资金
值得一提的是，目前黑石的未动用投资资金超过1900亿美元。其中：
- 私募股权板块合计835亿美元
- 房地产板块合计640亿美元
- 信贷与保险板块合计399亿美元
- 对冲基金板块合计71亿美元
竞争对手
KKR
KKR & Co （美股代码：KKR）是一家私募股权和房地产投资公司，专门从事直接投资和基金中的基金投资。
凯雷
凯雷投资集团（美股代码：CG）是一家专门从事直接投资和基金中的基金（fund of fund）投资的投资公司。
TPG
TPG（美股代码：TPG）中成立于1992年，是一家全球领先的另类资产管理公司，旗下管理的资产规模超过1090亿美元。
阿波罗
阿波罗（Apollo Global Management，美股代码：APO）是一家私募股权公司，专门从事信贷、私募股权和房地产市场的投资。公司以其开创性保险业务和大型信贷部门而闻名的阿波罗，也设定了到2026 年资产达到1万亿美元的目标。
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