我的書中和拼多多相關的內容
我曾在之前的貼文《中國程式正在佔領全世界，佔全球下載量33％》，提過拼多多；也在我的兩本書中提過拼多多（美股代碼：PDD）這家中國的電商，書中的內容不再重覆，請投資人參考我兩本書的相關章節：
本文將會為大家更深入地介紹這家公司。
簡介
創辦人
拼多多創辦人黃崢是一個典型的連續創業家。
黃崢父母出身平凡，爸爸媽媽是國中學歷，在工廠當普通工人。他從小到大都是第一名。黃崢自己從小聰明，努力，成績出眾，為中國頂級名校浙江大學畢業，2002年，黃崢從浙大考入美國威斯康辛大學麥迪遜分校，攻讀計算機專業的碩士學位。
他曾經在微軟（美股代碼：MSFT）實習久，在北京和美國的研究院都待過。碩士學業完成後，2004年初黃崢加入當時成立不久的字母公司下的谷歌（美股代碼：GOOG和GOOGL）工作過三年的經驗。他先是在谷歌總部負責廣告後台系統開發工作，後來隨著谷歌進入中國，黃崢作為第一批成員回到北京，參與了谷歌中國的籌建。
他加盟谷歌時，正值谷歌開始超高速發展的時候，入職沒半年，谷歌就上市了。黃崢的薪水調升很多，股票期權更是一筆巨款。也正因谷歌的這段如此重要的經驗，對他往後成立網路電商的幫助，和網路世界，以及科技業的視野幫助很大。
拼多多的前身
歐酷
離開谷歌，由段永文的協助，加上自己的努力，他創立的公司歐酷三年後，成為手機和電子教育品類排名前三的電商網站，年營收6000多萬人民幣。因為分析自己無法在此領域再上層樓，他覺得自己在這行幹不過京東（美股代碼：JD），還不如主動放棄。便決定出售出公司。
樂其
在歐酷出售還沒完成之前，黃崢就已經於2009年從歐酷孵化出一家新的公司，名叫樂其（Leqee），從事電商代運營業務，核心成員都是歐酷原班人馬。
尋夢
2013年，黃崢在運營樂其的同時，又從樂其抽調核心人員，成立了一家新的公司，名叫尋夢（Xinyoudi Studio）的遊戲公司。
拼好貨
在家養病的時候，黃崢每天玩手機，發現一個現象：人們一天花在移動社交程式上的時間占到了手機使用時間的40%，但是由此達成的電商銷售額，不到電商銷售總額的1%。他覺得，這里大有文章可做。
在維持樂其和尋夢運營的同時，黃崢開始做一個新的項目：利用微信的社交關係做拼團。新項目的名字叫：拼好貨。拼好貨的起家，是在微信註冊服務號，發布水果拼團的信息，然後通過社群把信息病毒式地擴散出去。等客戶湊夠成團人數下單後，拼好貨團隊再
去採購水果發貨。由於團購水果的價錢非常低，迅速吸引了第一批種子用戶，2015年4月10日正式上線。
隨著黃崢大力加強後台運轉能力建設，拼好貨直接開始騰飛，幾個月後，活躍用戶數就突破了千萬。
拼多多
拼多多敏銳地觀察到了這一點，並且利用遊戲化的思維，來設計整個購物流程，使得購物這個行為，與社交和玩遊戲密切結合到一起。這一點，日後被黃崢總結為：拼多多做的是“Costco+Disney”，並且被寫進了拼多多的招股書。
尋夢抽調了20多人，開始運作一個新項目，起名為：拼多多。2015年9月，拼多多上線。
經過遊戲公司巧妙設計，拼多多的“拼團搶購”和“砍一刀”，在微信引起了病毒式的傳播。那段時間，幾乎每個微信用戶的手機，都被好友發的砍一刀。信息轟炸過一輪又一輪。
可想而知，拼多多上線後，發展速度比拼好貨還要誇張。在初期沒有做任何廣告的情況下，僅僅依靠微信用戶裂變，上線一年日訂單就超過百萬，月GMV超過10億。
此後，黃崢將拼多多與拼好貨合併，新公司繼續以拼多多為名，一路高歌猛進，硬生生地在阿里和京東兩大巨頭之間，闖出了一條新路，成長為中國第三大的電商。
貴人相助
丁磊
黃崢於浙江大學就讀時，因在在某技術論壇發表了一些深入的心得，引起網易（美股代碼：NTES）創辦人丁磊的注意。網易的丁磊透過網路獲得黃崢的交流，解決了一個困擾丁磊的技術問題。之後，丁磊和黃崢還一直保持著連絡。後來黃崢去美國留學，丁磊還熱心地介紹自己的朋友給他認識。
黃崢到美國威斯康辛大學麥迪遜分校，攻讀計算碩士，丁磊介紹給他的朋友，是影響他一生的另一位貴人段永平。段永平和他一聊之下，就極度欣賞，很快與他成為忘年交。此後，段永平常常對黃崢耳提面命，教給他很多為人處世，幹事創業的道理。對於22歲的黃崢而言，有這麼一位大佬隨時在旁指點提攜，無疑會對他的人生有極大的幫助。
段永平
黃崢自己認為是段永平在步步高集團的三位下屬的另一位段永平的門徒，段永平對記者的詐問謙遜表示黃崢的成就是自力的努力，和他沒有關係。但之後黃崢公開對外表示，自己受到段永平在各方面，包括人生和創業，多方面的指導，自己認定段永平是其人生的導師。
註：陳明永、沈煒、金志江，加上拼多多的黃崢，被稱為段永平的「四大門徒」，如今分別是OPPO創辦人、vivo創辦人、步步高的執行長、拼多多創辦人。
在2006年，段永平花400萬人民幣請巴菲特吃飯，在這個餐桌上，除了家人，段永平還帶了一個年輕人，這個人就是那時才只有20多歲的黃崢，在那個時候，黃崢還是一個名不見經傳的小人物，可見段永平對黃崢提攜疼愛之情。據多年之後黃崢對該場午餐的回憶，黃崢認為對其往後的創業，股市， 視野幫助極其具大。
註：關於段永平的詳細故事，請參見我的另一篇文章《段永平的投資帝國，以及他的步步高集團》。
騰訊
騰訊（美股代碼：TCEHY）慧眼識英雄，很早就投資拼多多。由於是大中股東，拼多多又是靠社群網路崛起，雙方一拍即合。拼多多利用在由或幾近壟斷的微信社群網路平台，進行病毒式的傳播，創造了驚人的電商交易量的成就。
2019年，騰訊持有的股份佔拼多多30.9%的股權。即使到2023年，騰訊持有的股份還高達拼多多14.7%的股權。
孫彤宇
他是阿里巴巴的003號員工，一手創建淘寶到2008。如果說全中國做電商，成績最大、經驗最豐富的人，孫彤宇算是號人物。所以，黃崢要想找一個人請教如何做電商平台，
找遍全中國，孫彤宇就是最合適的人。
王衛
王衛是順豐的創始人和當家人。電商離不開物流，而王衛是國內物流行業的扛把子。拼多多要搞好物流，王衛又是最好的諮詢對象。
公司營運
初始上市
2018年7月，在成立不到三年的時候，拼多多就以高達1600億人民幣的市值，在美國成功上市。黃崢的個人資產立即超過800億人民幣（2023年，他持有的股份佔拼多多26.5%的股權）。是中國互聯網發展史上最驚人、最迅速的創富神話。
成功的因素
有4個：
- 一是抓住了移動社交和去中心化時代到來的機會。我們每天有40%左右的時間花在移動社交產品上，其中主要是微信。去中心化則表現在拼多多把“人找貨”變成了“貨找人”。
- 在購物中加入遊戲的元素。拼多多給人一個很好的理由：我不是為了玩，是為了給家裡省錢。
- 久經磨合，持續成長，無所不能的團隊。
- 運氣和貴人的協助。
爭議
- 山寨品廣受非議。
- 信息轟炸推播。
- 供應商的控訴：拼多多壯大，並且監管的要求更嚴以後，很多商戶，就叫苦不迭了。
- 員工福利：很多人可能不知道，拼多多是沒有雙休的。但2018年拼多多上市時，黃崢在內部講話，有員工提出能不能雙休，黃崢否認這點。
靠二三線低價團購崛起
拼多多利用了社交電商模式，將社交和購物緊密結合在一起，讓消費者在購物的同時，還能與朋友、家人一起拼團購。允許用戶通過團購的方式，向賣家或廠家下單來獲得大幅折扣。
其次，拼多多成功抓住了中國廣大下沉市場的消費者，這個市場雖然單個消費者的購買力可能不如一二線城市消費者，但總體規模龐大，拼多多的低價策略正好迎合了這部分消費者的需求。
股價表現
新的中概股龍頭
截至11/30/2023收盤時，收盤上漲4.03%，報147.44美元，總市值1959億美元。同日，阿里巴巴在紐約交易所收盤小漲0.25%，報74.88美元，市值1907億美元。
拼多多的市值接近 1,960 億美元，超過了歷史悠久的競爭對手阿里巴巴，後者市值少了 87 億美元。（遊戲和社群媒體巨頭騰訊也是阿里巴巴的重要競爭對手，市值接近 4,000 億美元。）如今拼多多的市值相繼超越京東、阿里巴巴，拼多多只花了8年。
超越阿里巴巴的原因
電商新勢力拼多多的市值超越龍頭阿里巴巴（美股代碼：BABA），成為美股市值最高的中概股。最主要的原因是拼多多的跨境電商平台Temu高速增長，顯示其創新模式和未來發展潛力更大。
阿里巴巴在2020年10月達到頂峰時，市值超過8500億美元，其後股價一路大幅下滑至今，沒有止跌的跡象。
拼多多一直以來都將低價作為其主要的競爭策略。這迎合了消費者愈發青睞高性價比產品的趨勢。
在天貓淘寶、京東這些電商巨頭增長開始放緩的時候，拼多多實現驚人增長的原因有很多：首先，
有業內人士分析稱，拼多多市值超越阿里巴巴，反映出投資者對兩家公司的不同看法和期待。投資者可能認為，拼多多的創新模式和未來發展潛力更大，因此給予其更高的估值。而阿里巴巴雖然業務多元且成熟，但可能面臨一些增長壓力。
TEMU正在接棒拼多多主網站成為業績增長的「第二曲線」。今年第3季，拼多多佣金收入為人民幣292億元（約新台幣1294億元），暴增315%，推測主因為TEMU的高速增長。
2022年9月，Temu首次在北美上線，一年多時間裡先後進入美國、加拿大、澳洲、英國、法國等歐美國家，以及日本、韓國、菲律賓、馬來西亞等亞洲國家，迄今已在48個國家地區上市。
最新財報表現
拼多多2023年11月28日發布財報顯示，第3季總營收688.4億元，比去年同期暴增93.9%；淨利潤170.271億元，也大幅增長37%。因為收益遠高於預期，拼多多股價當天在美股大漲18.08%。
而阿里巴巴在同期的財報則是營收308.1億美金，只成長9%，雲端運算部門表現不佳，僅成長2.2%，更嚴重的是因美國晶片限製而取消雲端運算部門分拆的計劃。雪上加霜的是馬雲家族在紐約證券交易所出售大量阿里巴巴股票，所有因素加總，造成公司股價當日暴跌9.14%。
市場估值
拼多多的預期本益比為21.4，是京東和唯品會（美股代碼：VIPS）等競爭對手中最高的。根據 LSEG 估計，阿里巴巴的遠期本益比為 7.62。
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