公司介紹
簡介
安森美（onsemi，美股代碼：ON）是一家美國半導體供應商，前身是摩托羅拉集團的半導體元件部門，在汽車、工業和雲端電源半導體元件領域具有行業領先地位。
轉型
安森美半導體曾經是一家商品化科技零件製造商，但這類型種企業常常會因供需而瘋狂潮起潮落。經過多年的研發，併購，轉型；如今的安森美是一家更專業的半導體製造商，專注於電源管理解決方案、連接和感測器。
尤其安森美在汽車、工業設備以及航空航太和國防領域擁有的解決方案變得越來越重要，過去幾年，該公司的業務一直在蓬勃發展。
公司的重要歷史
在過去20多年的公司歷史中，以下三件大事，可以說是對安森美最重要的里程碑：
- 1999年7月4日，摩托羅拉（美股代碼：MSI）將標準產品半導體業務分拆為名為安森美半導體的獨立公司。
- 2000年4月28日，首次公開上市。
- 2016年8月19日，安森美半導體完成收購整合電路產業先驅快捷半導體公司（Fairchild Semiconductor），一躍成為業界頂級的半導體製造商。
主要業務
安森美製造以下的各種產品：
- 定製：ASIC；定製ULP存儲器；定製CMOS圖像傳感器；集成無源器件；音頻/視頻的ASSP；連接；SoC、SiP及定製產品；定製代工服務，晶圓代工服務
- 分立：雙極結電晶體(BJT)；二極體和整流器；ESD及EMI保護二極體及濾波器；IGBT和FET；可調諧組件；晶閘管
- 電源管理：AC-DC控制器和穩壓器；DC-DC控制器、轉換器和穩壓器；LED驅動器；電源模塊；熱管理；電壓和電流管理
- 模擬、邏輯及時序：放大器和比較器；時鐘產生；時鐘及數據分配；接口；存儲器；微控制器；標準邏輯；模擬開關；數字電位計；EMI/RFI濾波器
- 光電：IGBT / MOSFET柵極驅動光電耦合器；高性能光電耦合器；光電電晶體光電耦合器；紅外線；TRIAC驅動光電耦合器
- 傳感器：光電、圖像及觸摸傳感器；光及觸摸傳感器；熱管理；無電池無線傳感器
碳化矽第二大供應商
注意
關於第三代半導體，碳化矽（SiC），Wolfspeed，請參見我的以下幾篇貼文中的詳細內容：
碳化矽前幾大廠商
第三代半導體碳化矽（SiC）市場目前正處於穩定成長階段，廠商之間競爭異常激烈。先前根據TrendForce的數據，2022年碳化矽功率半導體前五名廠商分別為意法半導體（36.5%）、英飛凌（17.9%）、Wolfspeed（16.3%）、安森美（11.6%）和羅姆（8.1% ），其餘為企業佔比僅9.6%。
而2023年，這一市場營收排名情況發生了很大的變化。根據各碳化矽功率半導體市場發表的公開資料測算，2023年，安森美躍居碳化矽功率半導體市場營收第二名。
2023年，義法半導體碳化矽產品營收達11.4億美元，較2022年較去年同期成長60%。安森美碳化矽業務2023年的營收達8億美元，年增四倍，預計市佔率為25%。英飛凌2023財年SiC業務營收5億歐元（約5.4億美元），較去年成長超10%。
安森美在碳化矽功率半導體市場
儘管安森美在功率SiC裝置市場的佈局相對較晚，但安森美在碳化矽功率半導體市場上仍確立了強大的地位。在其執行長Hassane El-Khoury的帶領下，安森美無疑採用了積極而敏捷的策略。透過在2021年收購美國GT Advanced Technologies，安森美獲得了自己的內部晶圓供應。這幾年來，安森美不斷擴張產能，安森美將年收入的約10% 至15% 用於產能擴張。到2026 年，該公司的目標是希望產能增加五倍（相較於2022年）。 2023年安森美實現創紀錄的汽車收入，並與現代、Zeekr以及德國大眾和寶馬等整車廠建立了合作關係。
未來碳化矽的市場
未來碳化矽的市場競爭仍然愈發激烈。各碳化矽廠商也有很明確的目標，義法半導體到2025年實現碳化矽營收20億美元，2030年營收達50億美元。羅姆2024年調低了碳化矽的營收預期目標，最新的目標是，預計到2025年SiC收入達到7億美元，2027年達到14億美元。英飛凌預計2025 年SiC 營收將達10 億美元，市佔率目標達30%。
競爭對手
主要的大型對手
由於安森美現在的業務範圍已經很廣泛，因此它的競爭對手也很多，其中較為重要的大型對手有以下幾家：
- 德州儀器（美股代碼：TXN）：請參見我的貼文《德州儀器（Texas Instruments）如何賺錢？驚人的長期資本回報和公司淨利潤率！》
- 博通（美股代碼：AVGO）：請參見我的貼文《博通（Broadcom）如何賺錢？經營方式的1項重大改變》
- 邁威爾（美滿，美股代碼：MRVL）：關於邁威爾科技的詳細介紹，請參見我的另一篇貼文《低調悶聲賺大錢的邁威爾（美滿，Marvell）如何賺錢？》
- 意法半導體（美股代碼：STM）
- 英飛凌（美股代碼：IFNNY）
- 恩智浦（美股代碼：NXPI）
- 羅姆（美股代碼：ROHCY）
- 瑞薩（Renesas，美股代碼：RNECY）
- Wolfspeed（美股代碼：WOLF）
第三代半導體碳化矽的對手
關於安森美在碳化矽功率半導體市場的對手 ，請參見我的以下幾篇貼文中的詳細內容：
資本市場的表現
股價表現
以2024年5月底為止，過去五年的股價上漲了313.86%；過去一年則下跌了14.16%。
市場估值
以2024年5月底為止，本益比15倍，市值314.8億美金。
股價為何下跌？
在電動車放緩的背景下，安森美的股價已從高點下跌40%，目前本益比竟然還不到14，對科技股而言，可說是相當低的價位。
前景展望
電動車相關業務
此外，安森美預計，隨著時間的推移，其碳化矽收入成長速度將是整個碳化矽市場成長率的兩倍，到2027年，碳化矽市場的市佔將達到35%-40%，屆時電動車可能會迎來超越早期採用者的轉折點。 總體而言，安森美專注於汽車和工業應用的智慧電源和智慧感測晶片，預計 2022 年至 2027 年年增長率將在 10% 至 12% 之間。
其它業務
此外，由於這一成長還包括逐步削減這些垂直領域之外的傳統業務，從而對整體成長數據產生負面影響，安森美有潛力在2027 年之後保持這一成長率，因為更高成長的汽車和工業晶片將彌補這一增長。
遠期估值便宜
根據安森美的2027 年營收成長目標和將自由現金流利潤率提高到25% 至30% 的目標，該公司理論上可以在2027 年實現35 億美元的自由現金流，相對於目前的市值。 這只是四年後未來現金流預測的 8 倍左右。 此外，安森美今天仍在產生現金，進行回購股票，因此到那時該公司的股票數量應該會有所減少。
風險
當然鑑於2023年的突然放緩，今天的市場對電動車相關晶片股非常懷疑。 但假設這只是路上的一個阻礙，可以這麼說，電動車在本十年晚些時候恢復成長，那麼安森美的股票看起來超級便宜。
6月13日，安森美在遞交給美國證券交易委員會文件中提到、計畫整併旗下9座工廠，並削減全球員工約1,000人，另有大約300位員工將被重新指派或要求遷移到另一座工廠。
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