人工智慧造成用電攀升
打亂發電力規劃
在美國，甚至於已經出現由於人工智慧用電暴增，美國許多資料中心或科技業重鎮所在地的發電業者，將原本列入要淘汰的燃煤發電廠延役，以應付被打亂計劃。
GPU耗電量是CPU2~2.5倍
全球⽣成式人工智慧需求爆棚，資料中⼼如雨後春筍般出現，⽽人工智慧運算需要龐⼤電⼒，在資料中⼼的剛性需求帶動下，後續股價上檔空間值得期待。也建議投資⼈可留意間接受惠人工智慧趨勢的公⽤事業股。
美國銀⾏報告指出，GPU的耗電量是CPU的2~2.5倍，隨著資料中⼼陸續投入興建，預期⽤電量⼤增，將比全美現有資料中⼼⽤電量規模⾼出50%以上，推估未來幾年人工智慧產業⽤電需求的年複合成⻑率，將達25%~33%。
美國和日本都有相同趨勢
⾼盛⽇前發表報告預期，2023年⾄2030年，美國資料中⼼電⼒需求的年複合成⻑率將達15%，⽽資料中⼼⽤電量佔美國電⼒需求比重也將從⽬前的3%，2030年擴增⾄8%。
富國銀行發布的分析報告顯示，在經歷了10年的電力成長平台期後，預計2030年美國的電力需求將增加20%。據富國銀行稱，到2030年，僅人工智慧資料中心就有望在美國增加約323太瓦時（1太瓦時=10億千瓦時）的電力需求。比較來看，紐約市目前每年的用電量為48太瓦時。
⽇本政府近⽇公佈預測報告，因應人工智慧應⽤熱絡，⽇本各地持續增設晶圓廠和資料中⼼基礎設施，未來全國⽤電需求估2050年⽤電需求增加多達50%。
簡介
公司歷史
Vistra Corp（美股代碼：VST）之前稱為Vistra Energy Corp，於2020年7月更為現名。公司成立於1882年，總部位於德州歐文市，為美國德州知名的能源公司。
美國最大發電商
公司主要從事電力供應與生產。是目前美國最大電力生產商零售電力的供應商。該公司裝置容量約為 39GW，由多種產品組合提供動力，包括天然氣、核能、太陽能和電池儲能設施。該公司擁有加州的莫斯蘭丁發電廠，2021 年時宣稱擁有世界上最大的電池儲能係統（400 兆瓦/1,600 兆瓦時）。截至2020年，該公司被評為美國二氧化碳排放量最高的公司。
曾經破產過
2016年，TXU Energy和Luminant的母公司Texas Competitive Electric Holdings 擺脫了美國破產法第11章的製裁（作為Energy Future Holdings Corporation破產保護的一部分）。 TCEH 隨後更名為 Vistra Energy。
營運表現
2023年的表現
2023年，Vistra Energy的GAAP淨利潤為15億美元，而2022年的淨虧損為12億美元;2023年持續經營調整後的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為41億美元，2022年這一數字為31億美元。
Vistra公佈2024年第1季財報後，美國最大的電力生產商和零售能源供應商之一Vistra股價再度攀高。
營運展望
Vistra Energy預計2024年全年業績良好，持續經營調整後的EBITDA預計為37億至41億美元。
到2026年，該公司持續經營調整後的EBITDA可能超過60億美元，較先前市場機構的預期高出約24%。這意味著，該公司2023-2026年期間此指標的複合年增長率將達到13%，較2020-2023期間3.8%的速度顯著提高。
此外，根據華爾街機構測算，Vistra Energy在2023-2026年期間的EPS年平均成長率為33%。
資本配置
不受監管
2023年，Vistra Energy的天然氣、核能及燃煤發電量佔德州總用電量的20%以上。與利潤由資本投資決定的受監管的公用事業公司不同，Vistra Energy在不受監管的市場運營，並以市場價格發電和銷售電力。
減少碳排
Vistra Energy的資本配置十分優異。該公司關閉了不盈利的燃煤電廠，以改善其碳足跡並緩解供應過剩。該公司關閉了不盈利的燃煤電廠，以改善其碳足跡並緩解供應過剩。
重要的併購
2024年3月1日，Vistra Energy宣布完成對Energy Harbor核電資產的收購。這是一項明智的資本配置舉措，因為核能作為唯一全天候發電的無碳能源的優點終於得到了認可，而由於對零碳排放、基本負載電力的需求，美國對現有和新建核能發電能力的需求不斷增加。這筆交易為Vistra Energy現有的2400兆瓦核電機容量提供了4000兆瓦的增幅，意味著該公司15.6%的發電量將來自核電。這筆交易也為Vistra Energy現有的400萬客戶的基礎上增加了100萬零售客戶。
Vistra Energy主要業務集中在經濟成長強勁的地區，該公司的許多天然氣發電廠都靠近產量高、成本低的氣田。公司也正在推動延長其現有核設施的使用壽命。新增的核能發電能力提供了良好的基本負載能力，特別是對於具備間歇性特徵的再生能源等其他清潔能源。
股票回購
該公司管理層耐心地投資於維持現有項目，並將多餘的現金流用於股票回購。從2018年到2023年，其股票數量減少了33%。
Vistra Energy回購了根據《應收稅款協議》(TRA)收取款項的98%的權益。這簡化了公司的資本結構，增加了未來幾年的自由現金流。2024年2月，公司董事會批准了一項15億美元的股票回購計劃，預計2024年和2025年的回購總額將達到22.5億美元。
資本市場的表現
令人跌破眼鏡
2024年7月初根據路透湯普森的統計，美國核電廠經營商美國聯合能源（Constellation Energy，美股代碼：CEG）、Vistra已成為標準普爾500指數成分股當中僅次於美超微、輝達的強勢股。
估值
該股目前的2026年本益比為17倍，仍處於相對溫和的水平。 Vistra Energy的帳面價值僅每股8.06美元，仍遠低於市場價值，顯示投資人對該股情緒樂觀。
股價表現
Vistra（美股代碼：VST）股價一年累計漲幅超過輝達，以2026年度的本益比推估仍不如平均水平，意味著股價應該仍有上漲空間。
截至2024年5月20日，Vistra一年來累計上漲273.36%，維諦（美股代碼：VRT）同期間漲了501%（詳見我的貼文《過去一年股價漲幅是輝達兩倍的維諦（Vertiv）如何賺錢的？》），都打敗輝達的204%。
成為道瓊成份股
2024年11月1日美股收盤後，標準普爾道瓊斯指數公佈了對道瓊斯工業平均指數的成分變動：Vistra將取代AES納入道瓊工業平均指數，即美股三大指數中的“道指”，於11月8日開盤前生效。
風險
Vistra Energy現有債務的利息成本適中，這是一個正面因素。但值得注意的是，截至2023年12月31日，Vistra Energy的資產負債比率高達84%。商品及其他衍生性商品負債總額為69億美元，資產棄置義務總額為25億美元，長期債務總額為144億美元。另外，該公司被展期的債務將面臨更高的成本。由於該公司負債比率較高，特別容易受到持續高利率的影響。因此，這是投資者需要考慮的風險因素。
相關文章
- 《因人工智慧鹹魚翻身的美國最大電廠Vistra，為何一年內股價竟漲贏輝達？》
- 《因AI引爆用電需求，股價暴漲的相關核電廠商》
- 《人工智慧小模型（SLM）的重要性，蘋果人工智慧和他人究竟有何不同？》
- 《因人工智慧風潮獲益的產業和廠商》
- 《過去一年股價漲幅是輝達兩倍的維諦（Vertiv）如何賺錢的？》
- 《再生能源巨擘新世紀能源（NextEra Energy）如何賺錢？》
- 《杜克能源（Duke Energy），壟斷性能源企業的代表》
- 《美國自來水廠（American Water Works）如何賺錢？》
- 《核融合（Nuclear Fusion）目前的進展，相關企業有哪些？》
- 《奇異（GE）完成分拆後的三大上市公司是如何賺錢的？前景如何？》
- 《碳捕捉技術的目前發展，前景，以及相關的企業》
- 《氫（Hydrogen）能源目前的進展，相關企業有哪些？》
- 《核能（Nuclear Energy）目前的發展，以及相關公司》
- 《清潔能源（Clean Energy），綠能（Green Energy），和可再生能源（Renewable Energy）目前的發展，差異，和相關企業》
- 《資料中心是仍在高速成長的半導體領域》
- 《負面醜聞慣犯的美超微（Supermicro）估值不合理且不可持續，目前股價水準並不具長期投資價值》
- 《惠普（Hewlett-Packard）如何賺錢？投資惠普的優缺點》
- 《IBM如何賺錢？未來的重心為何?》
- 《無所不能的華為（Huawei）是如何賺錢的？》
- 《2024年迄今，四家半導體企業在標普500的漲幅中貢獻了三分之一》
- 《目前獲利豐厚的五大人工智慧商》
- 《資料中心是仍在高速成長的半導體領域》
- 《輝達的壟斷原因和面對的挑戰》
- 《再論輝達：人工智慧，資料中心，和繪圖的絕對領先者》
- 《輝達（nVidia） 如何賺錢？輝達改變了產業的遊戲規則 》
- 《超微（AMD）如何賺錢？企業史上罕見的反敗為勝案例》
- 《長年老二的超微（AMD）表現為何令人瞠目結舌？》
- 《博通（Broadcom）如何賺錢？經營方式的1項重大改變》
重要聲明
- 本站內容為作者個人意見，僅供參考，本人不對文章內容、資料之正確性、看法、與即時性負任何責任，讀者請務必自行判斷。
- 對於讀者直接或間接依賴並參考本站資訊後，採取任何投資行為所導致之直接或間接損失，或因此產生之一切責任，本人均不負任何損害賠償及其他法律上之責任。
