因人工智慧風潮獲益的產業和廠商

人工智慧

本文將討論，過去一年半，由於生成式人工智慧的風潮，在短期內，已經因為這股風潮而明顯受益的產業和廠商。

請一併參閱我的另一篇貼文《為何軟體股在人工智慧風潮中表現普遍不佳？》

半導體晶片設計業

並非所有半導體企業都能獲益，但是若論過去一年半，由於生成式人工智慧的風潮，在短期內，已經因為這股風潮而明顯受益的產業，半導業的晶片設計說是第二，沒人敢說是第一。看看過去一年半輝達股票，以及費城半導體指數的漲帳就不言可喻了。

由於我在本部落格已對這方面寫過非常多的文章，請有興趣的讀者可以先由以下幾篇貼文著手：

半導體設備原料

這些半導體設備供應商主要包括艾斯摩爾、應用材料、科林、科磊、東京電子與BE Semiconductor等晶片產業鏈頂級設備商；再加上主要由日本人控制的半導體原料商。

請參見我先前的貼文：

晶片製造商

由於這一波的人工智慧半導體需要先進的製程，說穿了，這個領域的受惠商，主要只有一家台積電。以下是我的部落格，關於這家公司的貼文：

基礎設施相關廠商

這個類別包括許多不同類型的產業類型，例如以下的幾種明顯獲利的業：

  • 雲端服務供應商
  • 資料中心和不動產投資信託基⾦（REITs）
  • 資料中心硬體和設備公司

對這方面有興趣的讀者，可參見我之前的以下幾篇相關文章：

軟體安全股

由於資料中心，軟體，人工智慧，加上雲端運算的趨勢，連帶引爆了軟體安全上的需求。對這方面有興趣的讀者，可參見我之前的以下幾篇相關的文章：

軟體業

軟體業運用人工智慧成功，而且目前能大賺錢的廠商，說實在的還真的不多。由於我在本部落格，也已對這方面寫過非常多的文章，請有興趣的讀者可以先由以下幾篇貼文著手：

伺服器產業

伺服器這個產業算是因為由於生成式人工智慧的風潮，在短期內，已經因為這股風潮而明顯受益的半導業的直接下游產業。伺服器產業有不少廠商也因此獲益，說得更明確點：基本上只要是賣大型伺服器，特別是供貨給資料中心的業者，很少沒有大賺其錢的。

有興趣的讀者可以先由我的以下幾篇貼文著手：

散熱

由於GPU晶片算⼒提升，產⽣的熱能也隨之增加，電子業使用多年的傳統氣冷散熱已無法應付，必需使用新的冷卻⽅案。

其中的維諦（Vertiv，美股代碼：VRT）就是一個活生生的實例。詳見我的另一篇貼文：《過去一年股價漲幅是輝達兩倍的維諦（Vertiv）如何賺錢的？》。

水資源

摩根大通引用Bluefield Research的數據在研報中指出，全球資料中心的總用水量（包括現場冷卻和非現場發電）從2017年到2022年每年成長6%。研發說，到2030年，用水量可能會躍升至每天4.5億加侖。這就相當於，每天大約需要681個奧運標準的游泳池的淡水，來冷卻全球資料中心。

美國自來水廠（美股代碼：AWK）就是一家美國的自來水場，詳見我之前的貼文《美國自來水廠（American Water Works）如何賺錢》

電力

人工智慧使用電大幅上升

美國銀⾏報告寫道，GPU的耗電量是CPU的2~2.5倍，隨著資料中⼼陸續投入興建，預期⽤電量⼤增，將比全美現有資料中⼼⽤電量規模⾼出50%以上，推估未來幾年人工智慧產業⽤電需求的年複合成⻑率，將達25%~33%。

⾼盛報告也建議投資⼈可留意間接受惠人工智慧趨勢的公⽤事業股。該⾏預期，2023年⾄2030年，美國資料中⼼電⼒需求的年複合成⻑率將達15%，⽽資料中⼼⽤電量佔美國電⼒需求比重也將從⽬前的3%，2030年擴增⾄8%。

花旗分析師表示，到2030年，資料中心的用電需求可能占美國總體電力需求的10.9%，遠高於目前的4.5%。

不論那一家的分析，結果很一致。因人工智慧而成立的資料中心，用電將大幅增加。

電力公司的股價表現

美國電力公司今年以來的行情向上，除了是去年黯淡了一整年的反彈之外，也反映了市場愈來愈相信，美國經濟可以在高利率的情況下，還能有動力，而且人工智慧熱潮可以成真。

經濟沒惡化，電力需求可望穩定，人工智慧資料中心又將仰賴電力公司提供很多電力，這些因素使得電力公司成為搶手的押注對象。

最近這波漲勢始於今年年初，最先上漲的是向批發市場銷售電力的獨立電力生產商，之後再擴大到受監管的公用事業公司。

道瓊社指出，過去三個月，標普500指數中通常表現溫吞的公用事業類股，跳漲逾18%，而資訊科技類股的漲幅還只能以11%排第二。今年到目前為止，標普500指數表現最好的五家公司，有三家是電力生產商。

Vistra就是一家典型的例子，詳見我之前的貼文《因人工智慧鹹魚翻身的美國最大電廠Vistra，為何一年內股價竟漲贏輝達？》

能源

電力的需求就需要能的供應。

資料中心的電力需求激增

由於資料中心的人工智慧伺服器則是超級的吃電怪獸，資料中心的電力需求激增無疑為大型科技公司帶去了挑戰。大型人工智慧公司已經承諾用再生能源為他們的資料中心供電，以減少碳排放。

綠能無法滿足

不過，根據顧問公司Rystad Energy的報告，僅靠太陽能和風能這兩種依賴於天氣的能源，可能不足以滿足這些公司的電力負載。根據Rystad的說法，激增的電力負載將需要一種能源來填補缺口，並在再生能源發電不足的情況下滿足激增的需求。

天然氣為首選

業界認為天然氣將成為首選。未來天然氣將發生較關鍵的作用。天然氣發電雖然貴上很多，但因為對環境的污染很少，較符合大型企業對減少碳排的承諾。

美國最大的天然氣管道營運商金德摩根（Kinder Morgan，美股代碼：KMI）表示，「需求趨勢表明，就滿足市場的實際需求而言，強調再生能源是唯一的電力來源存在致命缺陷。我相信他們（大型科技公司）開始認識到天然氣和核能必須發揮的作用。」

高盛今年4月發布的報告顯示，為滿足人工智慧和資料中心帶來的電力需求成長，天然氣預計將占到增量的60%，而再生能源將占到剩餘的40%。

據富國銀行稱，到2030年，天然氣需求可能每天增加100億立方英尺。這將比目前美國發電消耗的每日350億立方英尺增加28%，占美國每日總天然氣消耗1000億立方英尺的10%。「這就是人們越來越看好天然氣的原因。對於一種大宗商品來說，這是相當高的增長率。」

實例

資料中心用電需求看增，造就公用事業類股也成為今年AI題材的大贏家，例如美國聯合能源（Constellation Energy，美股代碼：CEG）和新世紀能源（美股代碼：NEE）今年來股價分別飆漲90.4%和26.7%。

關於新世紀能源，請參見我之前的貼文的介紹：

銅

贏家還包括了銅價和銅礦股，今年走勢都為之一振。

銅價漲勢凌厲

紐約銅價5月21日躍上歷史新高，突破每磅5美元價位，2024年來漲幅已超過30%。經濟「軟著陸」希望增濃、聯準會一旦降利率可望觸動美元貶值，加上跡象顯示中國大陸經濟反彈，在在推升銅價上揚。

銅因導電性佳，是使用廣泛的工業金屬，是能源，發電，線路，電線，電纜，半導體，基礎設施不可或缺的基礎原料。銅需求與經濟成長的關聯性密切，因此銅價往往被視為經濟展望的風向球。

銅礦股看俏

銅礦股是另一大受惠者，2024年來一些市場領導廠商股價也已大漲。

美銀證券指出，除了電線電纜外，黃銅另外兩項「新用途」的需求也增加：可再生能源和電動車。美銀證券本周公布的研究報告寫道：「我們認為，『去碳化意味著提高金屬密度』。取代碳氫化合物通常指的是電氣化，而電氣化與銅畫上等號。」

銅需求持續走高，不論是用於風力渦輪機、太陽能板、電動車、核能發電廠、電網升級、電池生產，還是對電力需求飢渴的AI資料中心。銅價上漲，但供應成長遲緩，將導致銅市場未來數年供不應求。

實例

銅生產勁增的大型股英國的Antofagasta（美股代碼：ANFGF）、布局銅的藍籌股Freeport-McMoRan（美股代碼：FCY），以及脫售煤資產、轉攻銅的成長股Teck Resources（美股代碼：TECK）。這三檔股票今年來漲幅依序是：39.8%、27.6%和26.3%。

資料提供方

資料為何重要？

這是最複雜，最難歸類，受益者也最零分散的一個受惠的產業，但它卻是最核心的一個組成，重要性不可小覷。因為我在先前的貼文《人工智慧投資的陷井》中提過，資料是人工智慧的三大組成環節，沒有原始資料，無法進行人工智慧的訓練，沒有訓練就無法推論，沒有推論能力的系統，基本上不算人工智慧系統。

智慧財產權

2023年⾄今⼀年來ChatGPT所遭遇的法律糾紛，⼤致可分為三類，分別是侵害著作權、侵犯個⼈隱私、造謠或散播假訊息。美國作家協會控訴，這些作者的作品從盜版電⼦書庫中被下載後，⼜被複製到了ChatGPT中，由此OpenAI能從中獲利數⼗億美元。

奧多比和微軟為了讓客戶安心，都公開宣佈過：若客戶使用他們旗下平台人工智慧生成的資料例如圖片遇到版權糾紛，將為相關法律費用提供全額賠償。

曾飾演漫威超級英雄「黑寡婦」的美國女星史嘉蕾喬韓森（Scarlett Johansson）痛斥OpenAI為聊天機器人ChatGPT設定的聲音，與她的聲音「如出一轍」，事前未經她允許。OpenAI表示，將暫停使用這款名為Sky的語音。

史嘉蕾喬韓森說，奧特曼去年曾想聘請她為ChatGPT的系統配音，但她婉拒。她的律師正要求奧特曼和OpenAI提供更多細節，說明他們是如何創造出Sky。

產品整合

一些典型的例子包括：百度將成蘋果最新 iOS、macOS 內建生成式人工智慧供應商。蘋果已經與OpenAI已經達成協議，在iOS 18的Siri中引入ChatGPT，增iPhone記憶體，以支援全新的人工智慧邊緣運算。蘋果傳與字母旗下的谷歌洽談，可能商定由Gemini驅動iPhone部分人工智慧功能 也與OpenAI討論，考慮使用其人工智慧模型。

社群

2024年5月，Reddit 宣布與 OpenAI 建立合作關係後，推動其股價上漲11%至歷史新高。這筆交易將使 ChatGPT 能夠根據 Reddit 內容訓練其人工智慧模型。 OpenAI 先前也宣布與字母旗下的谷歌達成類似協議。

2023年8月，谷歌和環球音樂（美股代碼：VIVHY）正在洽談授權藝術家使用人工智慧生成的歌曲的旋律和聲音作為音樂業務試圖將其最大的威脅之一貨幣化。

新聞網

2024年5月，字母旗下的谷歌計劃每年向《華爾街日報》的所有者新聞集團（News Corp，美股代碼：NWSA）支付約 5 至 600 萬美元，用於創建人工智能相關內容和產品。

新聞集團也已經與 OpenAI 簽署協議，分享內容與新聞專業知識。新聞集團授權OpenAI使用其內容，合約5年，價值2.5億美元。「新聞集團」旗下品牌除華爾街日報，還包括紐約郵報（New York Post）、道瓊子公司「市場觀察」網站（MarketWatch）、英國「每日電訊報」（The DailyTelegraph）、澳洲全國性主流媒體「澳洲人報」（The Australian）等。

2024年元旦前夕，創造出ChatGPT的OpenAI和微軟遭到美國《紐約時報》提起控告，指控這兩家公司未經授權，將數百萬篇《紐約時報》的⽂章⽤於訓練ChatGPT和微軟Copilot聊天機器⼈。

創作者

2024年4月，蘋果與 Shutterstock 簽訂五千萬美元的協議，以數百萬庫存圖片訓練人工智慧。奧多比還以每分鐘3美元購買視訊創作者的資源，用以建構它的人工智慧模型。消息人士稱，Meta 也正在考慮與新聞出版商達成收購人工智慧訓練資料的協議。

好萊塢

谷歌的母公司字母．和Meta已與好萊塢主要電影公司進行了討論，希望電影公司能授權IP內容用於這兩家科技巨頭的人工智慧視訊生成軟體。兩家公司都在開發能夠根據文字提示創建逼真場景的技術，並提供了數千萬美元的資金與電影公司合作。此外，微軟支援的競爭對手OpenAI也在進行類似的對話。

華納兄弟探索公司（美股代碼：WBD）表示願意授權其部分內容來訓練模型，但僅限於特定部門，而不是全部。華特迪士尼和奈飛不願意將自己的內容授權給這些科技公司，但對其他類型的合作表現出了興趣。

音樂

索尼音樂發信給全球700家人工智慧相關廠商，警告他們不得在未獲授權前，不得利用索尼公司擁有的音樂進行訓練；言明「別拿我們內容訓練你家的人工智慧」。

人工智慧
credit: Idegram

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作者: Andy Lin

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